- Intel ने FPGA business restructuring के हिस्से के रूप में Altera की 51% हिस्सेदारी Silver Lake को बेचने का फैसला किया है, जिसमें Altera का enterprise value करीब 8.75 अरब डॉलर ($8.75b) आंका गया है
- सौदा पूरा होने के बाद Altera को operational independence मिलेगी, और Intel बाकी 49% हिस्सेदारी रखेगा ताकि वह भविष्य के प्रदर्शन में भागीदारी कर सके
- independent company बनने जा रही Altera एक pure-play FPGA semiconductor solutions कंपनी के रूप में AI, edge और robotics की मांग के अनुरूप growth opportunities को लक्ष्य करेगी
- Raghib Hussain 5 मई 2025 से Sandra Rivera की जगह Altera CEO बनेंगे; उनके पास Marvell और Cavium में product और operations leadership का अनुभव है
- यह सौदा customary closing conditions के बाद 2025 की दूसरी छमाही में पूरा होने की उम्मीद है, जिसके बाद Intel से Altera के results को consolidated financial statements से बाहर करने की उम्मीद है
सौदे की संरचना और हिस्सेदारी में बदलाव
- Intel ने Altera business की 51% हिस्सेदारी technology investment firm Silver Lake को बेचने के लिए definitive agreement किया है
- इस सौदे में Altera का enterprise value 8.75 अरब डॉलर आंका गया है
- सौदा पूरा होने पर Altera को operational independence मिलेगी और यह सबसे बड़ी pure-play FPGA (field programmable gate array) semiconductor solutions company बनने वाली है
- Intel, Altera business की बाकी 49% हिस्सेदारी अपने पास रखेगा
- वह Altera के भविष्य के प्रदर्शन में भागीदारी कर सकेगा
- साथ ही अपने core business पर अधिक ध्यान केंद्रित कर सकेगा
Intel और Silver Lake की भूमिकाएं
- Intel CEO Lip-Bu Tan ने इस सौदे को focus बढ़ाने, cost structure घटाने और financial statements सुधारने से जोड़ा है
- Altera FPGA market के तेजी से बढ़ते और high-profitability segments को target करने के लिए अपने product portfolio को reposition कर रही है
- Silver Lake Altera की technology leadership को मजबूत करने और AI-driven emerging markets में निवेश करने की योजना बना रही है
- example markets के रूप में edge computing और robotics बताए गए हैं
- Silver Lake, Intel को strategic partner बनाए रखेगी, और Intel की US-based foundry services तथा customer-related collaboration जारी रहने की उम्मीद करती है
Altera का business scope
- Altera 40 साल से अधिक समय से FPGA innovation को आगे बढ़ा रही कंपनी है
- यह programmable semiconductor solutions, software और development tools प्रदान करती है
- इसके प्रमुख application areas इस प्रकार हैं
- industrial
- communications
- data center
- military, aerospace और government
- AI/edge
- robotics
- Altera portfolio ग्राहकों के technology innovation के लिए जरूरी reliability और flexibility प्रदान करता है
CEO बदलाव
- Raghib Hussain 5 मई 2025 से Altera CEO बनेंगे
- Sandra Rivera Altera CEO पद से हटेंगी
- Hussain का प्रमुख experience इस प्रकार है
- Marvell में Products and Technologies के president
- 2018 में Marvell में शामिल होने से पहले Cavium COO
- Cavium के co-founder
- Cisco और Cadence में engineering roles
- enterprise security company VPNet की founding में सहयोग
- Hussain ने कहा कि Silver Lake के साथ यह milestone, Altera को दुनिया का नंबर 1 FPGA solutions provider बनने की यात्रा में मदद करेगा
समयसीमा और financial impact
- यह सौदा customary closing conditions के अधीन 2025 की दूसरी छमाही में पूरा होने की उम्मीद है
- पूरा होने के बाद Intel से Altera के financial results को consolidated financial statements से अलग करने की उम्मीद है
- Altera के fiscal year 2024 results इस प्रकार हैं
- revenue: 1.54 अरब डॉलर
- GAAP gross profit: 36.1 करोड़ डॉलर
- GAAP operating loss: 61.5 करोड़ डॉलर
- non-GAAP gross profit: 76.9 करोड़ डॉलर
- non-GAAP operating income: 3.5 करोड़ डॉलर
- Intel का financial advisor Morgan Stanley & Co. LLC है
non-GAAP adjustment details
- 28 दिसंबर 2024 को समाप्त 12 महीनों के आधार पर, Altera का non-GAAP gross profit 76.9 करोड़ डॉलर है
- GAAP gross profit: 36.1 करोड़ डॉलर
- acquisition-related adjustments: 40.2 करोड़ डॉलर
- stock-based compensation: 60 लाख डॉलर
- इसी अवधि में non-GAAP operating income 3.5 करोड़ डॉलर है
- GAAP operating loss: 61.5 करोड़ डॉलर
- acquisition-related adjustments: 49.1 करोड़ डॉलर
- stock-based compensation: 12.2 करोड़ डॉलर
- restructuring and other costs: 3.7 करोड़ डॉलर
- non-GAAP financial metrics को GAAP-based financial metrics का substitute या उनसे superior metric नहीं माना जा सकता
सौदे से जुड़े risk factors
- Intel ने कहा कि इस announcement में forward-looking statements शामिल हैं, इसलिए actual results अलग हो सकते हैं
- बताए गए risks में ये शामिल हैं
- regulatory approvals fail होने आदि के कारण सौदा समय पर पूरा न होने या रद्द होने का risk
- ऐसे events या changes जो transaction termination को trigger कर सकते हैं
- Altera की बढ़ी हुई independence से अपेक्षित benefits realize न होने का risk
- Altera में controlling stake बेचने के कारण Intel के future Altera business खोने का risk
- transaction, ownership, control और operations से जुड़े disputes या potential litigation
- unexpected costs
- key Altera personnel और customers को retain करने से जुड़े risks
- transaction process के दौरान management attention divert होने का risk
- announcement या transaction completion के कारण business relationships में बदलाव
- Altera semiconductor products की demand में बदलाव
- semiconductor industry में high competition और rapid technology change
- Intel पर, कानूनन जरूरी होने के अलावा, नई जानकारी या नए developments के आधार पर इन statements को update करने की कोई obligation नहीं है
1 टिप्पणियां
Hacker News की रायें
Altera में निवेश या बिक्री की वैधता से अलग, Intel में आक्रामक रणनीति और रक्षात्मक रणनीति के बीच बहुत ज्यादा झूलने का पैटर्न बार-बार दिखता है
वे किसी नए क्षेत्र पर कब्जा करने की बात कहकर साहसी नए बिजनेस की घोषणा करते हैं, और कुछ ही समय बाद “इंटीग्रेशन” और “core focus” के नाम पर उसे बंद कर देते हैं
नतीजा यह होता है कि नए बिजनेस को सच में सफल होने का समय नहीं मिलता, और वे ऐसी चीजें बनाते हैं जिन्हें जन्म लेते ही मार देना है, बस पैसा बहता रहता है
पिछले मंगलवार से पहले पैदा हुआ कोई भी व्यक्ति Intel की ऐसी नई चीज सीखने में निवेश नहीं करेगा जिसकी उम्र औसत Google product से भी कम हो
Intel को या तो focus करना चाहिए, या फिर bold होना चाहिए। निजी तौर पर मैं bold वाला रास्ता पसंद करूंगा
लेकिन असल जरूरत यह है कि हर quarter पिछले quarter की “10 साल वाली bet” अभी तक नतीजा नहीं दे पाई, यह सोचकर panic में न आएं और फैसले पर टिके रहें
Intel के पतन पर headlines देखकर मुझे कभी “यह कैसे हो गया?” वाली हैरानी नहीं हुई
Intel और Google दोनों में मौजूदा बिजनेस को बढ़ाने की तुलना में नई चीज शुरू करने को promotion और rewards के पैमाने पर ज्यादा ऊंचा रखा जाता है, इसलिए कर्मचारी और leaders बार-बार वैसा ही करने के लिए optimize हो जाते हैं
इसे ठीक करना हो तो नए बिजनेस शुरू करने पर मिलने वाले rewards घटाने होंगे, और मौजूदा business lines को बेहतर बनाने और बढ़ाने के rewards बढ़ाने होंगे
अगर Intel monetization का तरीका नहीं खोज पाया, तो कोई और कोशिश कर सकता है
हालांकि मैं यह नहीं मानता कि private equity सच में ऐसा करेगी
पहले मैं एक YC startup में काम करता था, कंपनी के पास पैसा लगभग खत्म हो गया था और उसे एक बड़े investor ने acquire कर लिया, जो US-based hardware manufacturer भी था
2 साल और अनगिनत reorganizations के बाद उन्होंने सभी को निकाल दिया, और जहां तक मुझे पता है, उन्होंने जो software product खरीदा था उसे अब बेचते भी नहीं
वे कभी यह समझ ही नहीं पाए कि software कैसे काम करता है, उस division को 6 महीने से ज्यादा संभालने वाला कोई manager भी नहीं था, और आखिरकार उनकी दिलचस्पी खत्म हो गई
शायद उन्हें लगा कि सबको Microsoft Word और Windows laptops पर shift करके, और दिखावटी office-return threats जोड़कर, वे पहले महीने से ही जादुई तौर पर अरबों डॉलर कमाने लगेंगे। लेकिन ऐसा नहीं हुआ
M&A अब मुझे बाजार में efficiency और value जोड़ने की गंभीर कोशिश से ज्यादा, बोर हो चुके mega-corp executives का self-display जैसा लगने लगा है
लग रहा है अब Altera की आत्मा की शांति की दुआ करनी पड़ेगी
मैं अभी भी लगभग हर दिन रंग बदलने वाला Altera mug इस्तेमाल करता हूं, हालांकि उसका रंग बदलने वाला feature बहुत पहले बंद हो चुका है
Private equity सब कुछ बिगाड़ देती है, इसलिए Silver Lake के गिद्ध आखिरकार अंदर से खोखला करके इसे कबाड़ की तरह बेच देंगे, यह बस समय की बात है
Intel acquisition के समय से ही संकेत दिखने लगे थे, फिर भी थोड़ी उम्मीद पकड़े हुए था
काश ऐसी सामान्य सरकार होती जिसमें तकनीकी बढ़त को सच में बनाए रखने और antitrust laws को enforce व expand करने की इच्छा होती
मैंने अपना पहला Verilog Altera chip पर लिखा था, और इसे अच्छी याद के रूप में रखूंगा
https://datasheet.octopart.com/CUBIC-CYCLONIUM-Altera-datash...
Xilinx में merger से पहले और बाद में काम कर चुके व्यक्ति के तौर पर, मुझे तो यह ज्यादा हैरानी की बात लगती है कि Altera को उस कीमत पर भी बेचा जा सका
Altera कम से कम पिछली 2 generations से performance के मामले में Xilinx से, और low-cost/low-power product lines में Lattice से competitive नहीं था
FPGA का भविष्य चिंताजनक है, और सोचता हूं कि FPGA companies developers पर जो भयानक toolchains थोपती हैं, उन्हें कौन ठीक करेगा
अभी इसे उन proprietary tools जितना “अच्छा” नहीं माना जाता जिनसे सभी नफरत करते हैं, लेकिन यह धीरे-धीरे करीब पहुंच रहा है
Xilinx ने AI Engines काफी अच्छे बनाए, और लगता है AMD ने उसी के नतीजे में laptops में machine-learning-focused variant integrate करने का फैसला किया
Intel NPU design AMD वाले की तुलना में बिल्कुल अच्छा नहीं है
हालांकि AMD software company नहीं है, hardware दिलचस्प है लेकिन software support लगभग नहीं के बराबर है
और अगर FPGA को लेकर चिंता है, तो वह बात ज्यादा सही नहीं लगती। क्योंकि Effinix बहुत अच्छा कर रहा है
अगर rp series microcontrollers के PIO जैसी चीजें ज्यादा आम हो जाएं, तो microcontrollers के पास भी FPGA जैसी input/output capability आ जाएगी
low-cost segment में आम तौर पर microcontrollers ही काफी होते हैं, या फिर NPU compute cores मिल जाते हैं
FPGA को अलग बनाती है उसकी input/output capability
https://www.achronix.com/blog/accelerating-llm-inferencing-f...
आंकड़े साफ करें तो, 51% हिस्सेदारी को कुल valuation 8.75 अरब डॉलर के आधार पर बेचा गया, यानी करीब 4.5 अरब डॉलर आएंगे, और 2015 में Intel के इतिहास की सबसे बड़ी deal रहे acquisition पर लगभग 50% loss recognize करना होगा
inflation adjust करें तो यह 21.5 अरब डॉलर है। 10 साल का कमाल का प्रदर्शन
शुरुआत से ही यह बेतुका अधिग्रहण था, और उसे सही ठहराने वाली दलीलें यकीनन किसी नशे में चढ़े बुखार जैसी हालत से निकली थीं
Intel को जल्द ही एक साफ़-साफ़ दिखने वाली बात समझ आ गई: जिन ग्राहकों के पास FPGA के लिए सही fit वाली applications थीं, वे पहले से ही FPGA इस्तेमाल कर रहे थे
Hennessy ने यह paper प्रकाशित किया था, यह याद रखना चाहिए
https://www.doc.ic.ac.uk/~wl/teachlocal/arch/papers/cacm19go...
शायद यह एक खोखला सपना था, या अब भी हो सकता है। “architecture का golden age” बनाने की क्षमता रखने वाले लोग शायद पर्याप्त नहीं हैं
लेकिन MSFT data center में FPGA deploy कर रहा था, और यह बड़ा trend बनेगा—ऐसी उम्मीद और सपना निश्चित रूप से था
बोनस लिया और गड़बड़ Bob Swan के हवाले कर दी, और Bob Swan ने भी वही किया और फिर गड़बड़ छोड़ गया
या फिर acquisition price, जिसे देखकर लगता है कि सालाना 9.8 अरब डॉलर और 2030 तक 23.3 अरब डॉलर तक बढ़ने की उम्मीद वाले market size की तुलना में हास्यास्पद रूप से ज़्यादा था?
Intel ने Altera को अपनी foundry इस्तेमाल करवाने का वादा किया था, और वह वादा निभा नहीं पाया
विकल्प यह था कि या तो lawsuit और बेइज़्ज़ती झेलो, या deal से पहले की valuation के आसपास Altera को पूरा खरीद लो
जब Intel ने Altera खरीदा था, तो मुझे सच में उम्मीद थी
लगा था कि शायद FPGA को mainstream बना देगा, लेकिन उसके बाद उसने असल में लगभग कुछ भी नहीं किया
वह Intel के खुद को बर्बाद करने के तरह-तरह के तरीकों को जानने से पहले की बात थी, और यह समझने से पहले कि Intel की गिरावट अच्छी technical ideas या talent की कमी की वजह से नहीं है
यानी मैं युवा और भोला था। अब उतना युवा नहीं हूं, और कम से कम थोड़ा कम भोला भी हूं
मैंने करीब 1999 में Oregon के Jones Farm campus में Intel में काम किया था
उस समय मिला employee stock compensation आज भी underwater है
वह Intel का peak दौर था, लेकिन मैं एक साल से भी कम समय में चला गया
क्योंकि मुझे समझ आ गया था कि Intel में जिन talent को respect, compensation और influence मिलता था, वे sales engineers थे
यह तो नहीं कह सकता कि मुझे पता था कि इससे company decline होगी, लेकिन sales में दिलचस्पी न रखने वाले engineer के तौर पर मैंने तय किया कि यह मेरी जगह नहीं है
मेरे दिमाग में एक तस्वीर आती है, लेकिन concrete details जानना चाहूंगा
मुझे लगा था कि यह SaaS side के role जैसा ज़्यादा होता है
जब Intel ने Altera खरीदा था, तब FPGA ने जिस AI/cloud accelerator role का वादा किया था, उसे आखिरकार general-purpose GPU ने ले लिया
FPGA, AI/LLM जैसे raw parallel numerical computation के लिए ideal नहीं है
यह 5G base station में signal modulation/demodulation जैसे predictable real-time, ultra-low-latency parallel tasks के लिए ज़्यादा fit है
Intel XScale, general-purpose GPU, hybrid FPGA SoC जैसे कई विशाल industries का early participant था
लेकिन उसने सबको बहुत जल्दी छोड़ दिया, और हर बार पीछे से पीछा करने की स्थिति में आ गया
अगर उनमें से एक भी सफल हो जाता, तो शायद आज हम बिल्कुल अलग चर्चा कर रहे होते
Intel ने दिसंबर 2015 में Altera को cash में 16.7 अरब डॉलर में acquire किया था
जल्दी से खोजने पर दिखा कि Altera के पास FPGA market का 30% था
इस हिसाब से AMD का Xilinx को 50 अरब डॉलर में खरीदना अटपटा लगता है, जबकि Xilinx के पास market का लगभग 50% था
बहुत मोटे हिसाब से Xilinx की fair market value अभी 15 अरब डॉलर के करीब हो सकती है
सोच रहा हूं कि AMD ने बहुत महंगा खरीदा, या FPGA market मूल रूप से बदल गया है
यह नया benchmark AMD stock valuation में कैसे फैलेगा, यह भी देखना चाहूंगा
थोड़े समय के लिए बाकी computing sector कुछ पीछे था, इसलिए end-user devices के bill of materials में FPGA आ सकता था
मेरे हिसाब से वह दौर खत्म हो गया है
निजी उदाहरण के तौर पर high-end broadcast audio processor है
ये devices actual audio processing के अलावा, खासकर baseband या RF signal generation तक, काफ़ी काम करते हैं
पहले ये पूरी तरह analog थे, और जब पहली बार digital हुए तो processing के लिए DSP और signal output के लिए FPGA का combination था
बाद में बड़े FPGA आने पर DSP हटा दिया गया और सब कुछ बड़े FPGA पर कर दिया गया
उससे भी बाद की generation ने पूरा stack छोड़ दिया, और real-time Linux, खास real-time signal processing software और custom signal generator वाले 8-core Intel processor पर चलने लगी
high-core, high-frequency CPU काफी अच्छे हो गए और custom chip बनाना भी बहुत सस्ता हो गया
इस trend में FPGA काफी बेमानी हो गया
एक समय अमेरिकी सेना ने next-generation radio spec में FPGA के इस्तेमाल को specify किया था
क्योंकि इससे किसी manufacturer से बंधे बिना radios और custom software बनाए जा सकते थे
आखिरकार यह साकार नहीं हुआ, लेकिन यह दिखाता है कि उस दौर की constraints से निपटने के लिए FPGA के सबसे व्यापक इस्तेमाल का peak क्या था
साथ ही market leader की value दूसरे नंबर की company से ज़्यादा लगाई जाती है