- Paramount Skydance ने Netflix से पीछे छूटने के बाद Warner Brothers Discovery (WBD) के अधिग्रहण युद्ध में हारने के बाद शेयरधारकों को सीधे लक्ष्य करने वाला शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण प्रस्ताव घोषित किया
- प्रस्ताव प्रति शेयर $30 पूर्ण नकद का है, कुल $108.4 billion का उद्यम मूल्य, और इसमें Ellison परिवार के साथ RedBird Capital, Bank of America·Citi·Apollo Global Management का फंडिंग समर्थन शामिल है
- सऊदी PIF, अबू धाबी L’imad, क़तर QIA, Jared Kushner की Affinity Partners आदि मध्य-पूर्वी निवेशकों ने बिना मतदान अधिकार वाली भागीदारी की, जिससे CFIUS समीक्षा से बाहर रहने वाली संरचना बनी
- CEO डेविड एलिसन ने कहा कि यह Netflix से $17.6 billion अधिक नकद प्रस्ताव है, और शेयरधारकों को राज़ी करने के लिए आक्रामक रुख अपनाया; साथ ही उन्होंने तर्क दिया कि नियामक मंजूरी प्रक्रिया और तेज़ होगी
- यह अधिग्रहण युद्ध मीडिया उद्योग के पुनर्गठन और स्ट्रीमिंग बाज़ार की प्रतिस्पर्धी बनावट पर बड़ा प्रभाव डाल सकता है
Paramount Skydance के अधिग्रहण प्रस्ताव का अवलोकन
- Paramount Skydance ने Netflix के साथ लंबी अधिग्रहण प्रतिस्पर्धा में हारने के बाद, WBD को पूर्ण रूप से लेने के लिए शत्रुतापूर्ण सार्वजनिक खरीद प्रस्ताव शुरू किया
- प्रस्ताव का मूल्य प्रति शेयर $30 नकद है, वही शर्तें जो WBD ने पिछले हफ्ते ठुकराई थीं
- कुल $108.4 billion का मूल्यांकन
- फंडिंग में Ellison परिवार और RedBird Capital की इक्विटी भागीदारी, तथा Bank of America·Citi·Apollo Global Management की $54 billion की debt commitment शामिल है
- कुछ राशि Saudi Arabia Public Investment Fund (PIF), Abu Dhabi L’imad Holding, Qatar Investment Authority (QIA), Jared Kushner की Affinity Partners जैसे मध्य पूर्वी निवेशकों से जुटाई गई
- ये निवेशक बोर्ड वोटिंग और governance rights छोड़ने की शर्त पर शामिल हुए
- इस संरचना के कारण यह अमेरिकी Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) की समीक्षा के बाहर रहता है
बाजार की प्रतिक्रिया और शेयरों में उतार-चढ़ाव
- घोषणा के बाद तुरंत Paramount शेयर 9% ऊपर, WBD शेयर 4% ऊपर, और Netflix शेयर 3% नीचे रहे
- डेविड एलिसन ने CNBC इंटरव्यू में कहा, “हमने जो शुरुआत की है, उसे पूरा करने आए हैं” और अधिग्रहण के इरादे पर जोर दिया
अधिग्रहण प्रतिस्पर्धा की पृष्ठभूमि
- Paramount ने सितंबर से WBD अधिग्रहण के लिए प्रयास करते हुए 3 प्रस्ताव दिए थे
- WBD ने इसके बाद औपचारिक बिक्री प्रक्रिया शुरू की, और Netflix ने स्टूडियो और HBO Max streaming assets को प्रति शेयर $27.75 (कुल $72 billion) पर लेने पर सहमति दी
- Paramount का लक्ष्य CNN, TNT Sports जैसे TV नेटवर्क के साथ पूरी कंपनी को खरीदना था
एलिसन के वक्तव्य और प्रस्ताव की शर्तें
- एलिसन ने कहा, “कैश अभी भी राजा है,” और यह रेखांकित किया कि यह Netflix से $17.6 billion ज़्यादा नकद पेश करता है
- WBD के केबल एसेट्स को उन्होंने प्रति शेयर $1 पर आँका, जबकि WBD के आंतरिक मूल्यांकन में यह $3 प्रति शेयर था
- 1 दिसंबर के बाद WBD ने कुछ संशोधन का अनुरोध किया, लेकिन सुधारे/बढ़ाए गए $30 प्रस्ताव पर CEO डेविड ज़स्लाव (David Zaslav) से कोई जवाब नहीं मिला
- एलिसन ने ज़स्लाव को टेक्स्ट में लिखा कि “$30 अंतिम प्रस्ताव नहीं है,” जिससे आगे की संभावित बढ़ोतरी का संकेत मिलता है
नियामक स्वीकृति और राजनीतिक कारक
- एलिसन का दावा है कि Paramount का आकार छोटा है और Trump प्रशासन से अनुकूल संबंधों को देखते हुए, अनुमोदन प्रक्रिया तेज़ हो सकती है
- उनका कहना है कि Trump का मानना है कि वे प्रतिस्पर्धा के समर्थक हैं, और यह डील Netflix तथा Amazon का मुकाबला करने वाला नया प्रतिद्वंद्वी तैयार करेगी
- इसके उलट, उन्होंने Netflix-WBD विलय को “1st और 3rd स्थान की स्ट्रिमिंग सेवाओं का गैर-प्रतिस्पर्धी गठजोड़” कहकर आलोचना की
- CNBC के मुताबिक, Trump प्रशासन Netflix-WBD सौदे को “मजबूत शंकालु रुख” से देख रहा है
- Trump ने कहा कि मार्केट शेयर का मुद्दा “समस्या बन सकता है”
अनुबंध शर्तें और ब्रेक-अप फीस
- यदि डील को मंजूरी नहीं मिलती, तो Netflix WBD को $5.8 billion का शुल्क देगा
- यदि WBD किसी अन्य अधिग्रहण को चुनकर डील वापस लेता है, तो उसे Netflix को $2.8 billion चुकाना होगा
Netflix का पक्ष
- Netflix के सह-CEO Greg Peters ने कहा कि यह सौदा उनके व्यवसाय के लिए पूरक है और सकारात्मक है
- सह-CEO Ted Sarandos का कहना है कि यह अधिग्रहण रोजगार बचाने वाला होगा
- उनका तर्क था कि Paramount द्वारा बताई गई $6 billion की synergy का स्रोत अंततः नोकरियों की कटौती ही होगा, जबकि Netflix के अनुसार Netflix रोज़गार बनाएगा
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