Nvidia के CEO Jensen Huang ने OpenAI और Anthropic में निवेश घटाने की घोषणा की

• Nvidia ने कहा है कि OpenAI और Anthropic में उसका हालिया निवेश आखिरी होगा, और इन दोनों कंपनियों के लिस्टेड होने के बाद अतिरिक्त निवेश की कोई योजना नहीं है
• Huang ने निवेश घटाने की वजह IPO के बाद निवेश का अवसर बंद हो जाना बताई, लेकिन इस स्पष्टीकरण को पर्याप्त नहीं मानने वाले सवाल उठ रहे हैं
• Nvidia पहले से ही इन दोनों कंपनियों के लिए AI chips का प्रमुख supplier है और इससे भारी मुनाफा कमा रहा है, इसलिए अतिरिक्त निवेश की ज़रूरत कम दिखती है
• circular investment structure और investment bubble की चिंता, साथ ही Anthropic के साथ तनावपूर्ण संबंध, निवेश घटाने की दूसरी पृष्ठभूमि के रूप में सामने आए हैं
• जब दोनों कंपनियां अलग-अलग दिशाओं में आगे बढ़ रही हैं, Nvidia अब जटिल हित-संबंधों के बीच रणनीतिक संतुलन साधने की ज़रूरत वाले मोड़ पर दिखाई देता है

---

Nvidia के निवेश घटाने पर बयान

• Jensen Huang ने San Francisco में हुई Morgan Stanley Tech, Media and Telecom Conference में कहा कि OpenAI और Anthropic में किया गया निवेश आखिरी होगा
  • उन्होंने बताया कि दोनों कंपनियों के इस साल के भीतर IPO आने की उम्मीद है, और लिस्टिंग के बाद निवेश का मौका बंद हो जाता है
• Nvidia ने अतिरिक्त टिप्पणी से परहेज किया, और उसके प्रवक्ता ने Q4 earnings statement का हवाला देते हुए सिर्फ इतना कहा कि “सभी निवेश ecosystem के विस्तार और गहराई पर केंद्रित होते हैं”
  • आकलन यह है कि मौजूदा निवेश से ही रणनीतिक लक्ष्य पहले ही हासिल किए जा चुके हैं

circular investment structure और bubble की चिंता

• जब Nvidia ने पिछले साल सितंबर में OpenAI में अधिकतम $100 billion निवेश योजना की घोषणा की थी, तब MIT Sloan के प्रोफेसर Michael Cusumano ने इसे “असल में एक offsetting deal” कहा था
  • वजह यह थी कि OpenAI ने लगभग इसी पैमाने पर Nvidia chips खरीदने की संरचना बनाई थी
• हाल में ऐसी circular AI investment deals से bubble बनने की आशंका बढ़ी है
  • वास्तव में, Nvidia ने पिछले हफ्ते OpenAI के $110 billion round में केवल $30 billion का निवेश किया, जो शुरुआती वादे से कम था
• Huang ने दोनों पक्षों के बीच मतभेद की अफवाहों को “बेतुका” कहकर खारिज किया

Anthropic के साथ तनावपूर्ण संबंध

• Nvidia ने पिछले साल नवंबर में Anthropic में $10 billion निवेश की घोषणा की थी, लेकिन दो महीने बाद Anthropic के CEO Dario Amodei ने Davos Forum में अमेरिकी semiconductor कंपनियों की China बिक्री की तुलना “North Korea को nuclear weapons बेचने” से की
• इसके बाद अमेरिकी सरकार ने Anthropic को blacklist में डाल दिया और उसे federal agencies तथा military contracts से बाहर कर दिया
  • वजह यह बताई गई कि Anthropic ने autonomous weapons या mass surveillance में अपने models के उपयोग से इनकार किया था

OpenAI और Anthropic के बीच बढ़ता टकराव

• Anthropic पर कार्रवाई की घोषणा के तुरंत बाद, OpenAI ने U.S. Department of Defense के साथ contract साइन करने की घोषणा की
  • Anthropic ने इसे “झूठा दावा (mendacious)” कहकर आलोचना की
• इस विवाद के बाद Anthropic का app Claude, U.S. App Store के free apps में दूसरे स्थान पर पहुंच गया, और ChatGPT को पीछे छोड़ दिया
  • Sensor Tower data के मुताबिक, जनवरी के अंत में यह टॉप 100 से बाहर था

Nvidia की जटिल स्थिति

• फिलहाल Nvidia दो अलग दिशाओं में बढ़ रही AI कंपनियों का प्रमुख investor और supplier होने के कारण जटिल स्थिति में है
• यह साफ नहीं है कि Huang ने इस स्थिति का पहले से अनुमान लगाया था या नहीं, लेकिन IPO के बाद निवेश बंद करने की दलील सामान्य late-stage investment practices से मेल नहीं खाती
• इसलिए इस फैसले को जटिल हो चुके संबंधों के बीच एक रणनीतिक पीछे हटना भी माना जा सकता है

[GN⁺]

Hacker News की राय

• अगर ये दोनों कंपनियाँ (OpenAI, Anthropic) स्थिर रूप से बढ़ रही हैं, तो उनमें और ज़्यादा पैसा झोंकने का ज़्यादा मतलब नहीं है
  अगर ये असफल होती हैं और पूरा AI ecosystem हिल जाता है, तो Nvidia के लिए यह बुरी खबर होगी, इसलिए अब तक वह उनकी growth को support और capital reinforce करता आया है
  Nvidia ने सिर्फ Anthropic और OpenAI ही नहीं, बल्कि पूरे ecosystem में भरोसे के साथ निवेश किया है
  अगर ये दोनों कंपनियाँ सफलतापूर्वक आत्मनिर्भर हो जाती हैं, तो Nvidia को अब सीधे निवेश करने की ज़रूरत नहीं होगी, और उसका लक्ष्य लंबे समय में GPU बिक्री से मुनाफा कमाना होगा
  • सहमत। Nvidia के पास पहले से ही product dominance है, इसलिए उसे रणनीतिक supplier position खरीदने की ज़रूरत नहीं है। capital को कहीं और लगाना बेहतर है
  • आजकल Nvidia के पास इतना पैसा है कि उसे समझ नहीं आता कहाँ खर्च करे। हर साल हर कंपनी में 5 billion dollar डाल दे, तब भी शायद कोई खास फर्क न दिखे। अनुमान है कि आने वाली 4 तिमाहियों में operating profit 200 billion dollar तक पहुँच सकता है
• Jensen Huang ने कहा कि “OpenAI और Anthropic में हाल का निवेश आखिरी होगा”, जिसका मतलब है कि अगर ये दोनों कंपनियाँ इस साल लिस्ट हो जाती हैं, तो आगे निवेश का मौका ही नहीं बचेगा
  लेकिन लेख में इसे ‘निवेश से पीछे हटना’ जैसा गलत समझ आने वाला ढंग से लिखा गया है। यह बहुत उलझाने वाली रिपोर्टिंग है
  • आजकल ज़्यादातर खबरें ऐसी ही होती हैं, लेकिन यह खास तौर पर बेहद खराब रिपोर्टिंग है
  • इन दोनों कंपनियों का अगला राउंड IPO है। शीर्षक बहुत clickbait अंदाज़ में लिखा गया है
  • कई बार पहले ही निवेश कर चुके हैं, इसलिए इसे ‘पीछे हटना’ कहना पूरी तरह गलत भी नहीं है
• Nvidia को OpenAI या Anthropic में और पैसा डालने के बजाय RTX 5000 series production expand करने में निवेश करना चाहिए
  खासकर RTX 5090 जैसे high-end consumer GPU अब भी कम सप्लाई में हैं और उनकी कीमत भी ऊँची है। उसे consumer market में लौटना चाहिए
  • लेकिन data center revenue 62 billion dollar है, जबकि gaming 4 billion dollar से भी कम है। consumer market बहुत छोटा है, इसलिए Nvidia के लिए यह प्राथमिकता नहीं है
    Nvidia 2026 fiscal year earnings announcement
  • Nvidia पहले ही DGX Spark जैसे products के जरिए developers के local model market को target कर रहा है। यह market छोटा है, लेकिन तेज़ी से बढ़ रहा है, और लंबे समय में cloud revenue तक ले जा सकता है
    RTX एक बार बिकता है और बात खत्म, लेकिन GB GPU आधारित devices recurring revenue पैदा कर सकते हैं
  • सीमित chip production capacity को सबसे ज़्यादा मुनाफे वाले क्षेत्र में लगाना चाहिए
  • अगर OpenAI और Anthropic को लिस्टिंग के बाद profit pressure झेलना पड़े, तो data center expansion धीमा पड़ सकता है
    आखिरकार GPU demand भी कम हो सकती है
  • Nvidia consumer market में तब लौटेगा जब AI market की profitability घटने लगेगी
• Nvidia चाहे तो अपने ही ग्राहक रहे उद्यमों से प्रतिस्पर्धा भी कर सकता है। उसके पास लोग, models, hardware और data center capabilities सब हैं
  • लेकिन ऐसा करना उच्च-लाभ वाले ग्राहकों को दुश्मन बनाने जैसा होगा, इसलिए यह समझदारी नहीं है
  • supply chain के शीर्ष पर बैठी कंपनी का नीचे के market में उतरना वित्तीय रूप से लापरवाह कदम है
  • मुझे नहीं लगता कि Nvidia के पास उस स्तर की प्रतिभा है
  • Jensen 30 साल से ज़्यादा समय से tech cycles देख चुके अनुभवी प्रबंधक हैं
    Nvidia जानबूझकर LLM को commoditize कर रहा है ताकि GPU demand बनी रहे।
    अगर bubble फूटता है, तो वह open model जारी करके GPU बिक्री जारी रख सकता है।
    लेकिन खुद सीधे market में उतरना अब भी समझदारी भरा फैसला नहीं होगा
• एक बेहतर लेख शीर्षक शायद यह होता:
  “Nvidia, लिस्टिंग से ठीक पहले OpenAI और Anthropic में आखिरी निवेश — अब सिर्फ रिटर्न वसूली बाकी”
• यह CNBC की मूल खबर उठाकर लिखा गया blog spam article है
  Jensen का मतलब यह था कि “IPO से पहले अब और funding rounds नहीं होंगे”
  CNBC मूल लेख देखें
• क्या ऐसा हो सकता है कि Stargate funding नहीं आई, इसलिए पूरा flow अटक गया हो?
• Nvidia मान रहा है कि LLM धीरे-धीरे in-house हो जाएंगे
  कंपनियाँ OpenAI या Anthropic को token fees देने के बजाय अपने model खुद चलाना बेहतर समझ रही हैं
  Nvidia इस रुझान को समझता है, और अंततः सीधे GPU बेचना ही उसकी long-term strategy है
  • जैसा लेख में भी बताया गया है, इन दोनों कंपनियों ने पहले ही बहुत बड़ी पूंजी जुटा ली है और जल्द ही लिस्ट होने वाली हैं, इसलिए अतिरिक्त निवेश का कोई खास मतलब नहीं है
    Nvidia निवेश करे या नहीं, अपने products बेचता ही रहेगा, इसलिए यह ‘पीछे हटना’ नहीं बल्कि एक स्वाभाविक चरण परिवर्तन है
• लगता है Nvidia AI predictive ability का उपयोग करके निवेश निर्णय ले रहा है
  अभी अतिरिक्त निवेश की ज़रूरत नहीं है, और अब monetization phase में जाने का समय है
  यह इस बात का संकेत भी है कि बड़ी AI कंपनियों को अब बाहरी पूंजी पर निर्भर रहने के बजाय खुद कमाई करनी चाहिए
  • या फिर Nvidia को लगता हो कि ये जल्द ही ढहने वाले हैं, इसलिए वह दूसरों से पहले निकल गया हो
• यह फैसला image management strategy जैसा लगता है
  Nvidia किसी खास AI कंपनी के पक्ष में खड़ा दिखने के बजाय, खुद को neutral tool provider के रूप में स्थापित करना चाहता है