- Anthropic ने Series H में 65 अरब डॉलर जुटाए हैं, और निवेश के बाद कंपनी का मूल्यांकन 965 अरब डॉलर किया गया है
- Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks, Sequoia Capital ने इस राउंड का नेतृत्व किया, और इसमें hyperscaler commitments के 15 अरब डॉलर भी शामिल हैं
- Claude को एंटरप्राइज़ के मुख्य संचालन और लोगों के रोज़मर्रा के कामों में बढ़ते पैमाने पर तैनात किया जा रहा है, और इस महीने की शुरुआत में इसका annualized revenue run rate 47 अरब डॉलर से ऊपर चला गया
- नई फंडिंग का उपयोग safety और interpretability research, compute विस्तार, और ग्राहकों द्वारा भरोसा किए जाने वाले products व partnerships को बढ़ाने में किया जाएगा
- Micron, Samsung, SK hynix इन्फ्रास्ट्रक्चर पार्टनर के रूप में जुड़े हैं, और Amazon·Google·Broadcom·SpaceX के साथ समझौतों से compute capacity बढ़ाई जा रही है
निवेश का आकार और कंपनी का मूल्यांकन
- Anthropic ने Series H में 65 अरब डॉलर जुटाए हैं, और निवेश के बाद कंपनी का मूल्यांकन 965 अरब डॉलर किया गया है
- Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks, Sequoia Capital ने इस राउंड का नेतृत्व किया
- Capital Group, Coatue, D1 Capital Partners, GIC, ICONIQ, XN ने भी co-lead investors के रूप में भाग लिया
- प्रमुख निवेशकों में AMP PBC, Baillie Gifford, Blackstone, Brookfield, D.E. Shaw Ventures, DST Global, Fidelity Management & Research Company, General Catalyst, Insight Partners, Jane Street, Lightspeed Venture Partners, MGX, NTTVC, NX1 Capital, Situational Awareness LP, T. Rowe Price Associates, Inc., T. Rowe Price Investment Management, Inc., Temasek आदि शामिल हैं
- इस राउंड में hyperscaler द्वारा पहले से committed 15 अरब डॉलर का निवेश भी शामिल है, जिसमें Amazon का 5 अरब डॉलर का निवेश शामिल है
Claude की मांग और राजस्व वृद्धि
- दुनिया भर के विभिन्न उद्योगों की कंपनियाँ Claude को अपने मुख्य संचालन में तैनात कर रही हैं, और उपयोगकर्ता भी रोज़मर्रा के कामों में Claude का इस्तेमाल कर रहे हैं
- फरवरी के Series G के बाद से वैश्विक एंटरप्राइज़ ग्राहकों द्वारा अपनाया जाना लगातार बढ़ा है, और इस महीने की शुरुआत में annualized revenue (run-rate revenue) 47 अरब डॉलर से ऊपर चला गया
- नई फंडिंग का उपयोग safety और interpretability research को आगे बढ़ाने, Claude की बढ़ती मांग के अनुरूप compute resources का विस्तार करने, और ग्राहकों द्वारा भरोसा किए जाने वाले products व partnerships को बढ़ाने में किया जाएगा
- Anthropic के CFO Krishna Rao ने कहा कि Claude वैश्विक ग्राहक समुदाय में धीरे-धीरे एक अनिवार्य टूल बनता जा रहा है, और Claude Code तथा Cowork को अधिक उपयोगी, अधिक शक्तिशाली, और ग्राहकों की ज़रूरतों के अनुसार अनुकूलित होने वाले टूल के रूप में बनाया जा रहा है
- इस फंडिंग का उपयोग ऊँची मांग का जवाब देने, research frontier पर बने रहने, और अधिक कार्यस्थलों तक Claude पहुँचाने में किया जाएगा
इन्फ्रास्ट्रक्चर पार्टनर और compute विस्तार
- Micron, Samsung, SK hynix रणनीतिक इन्फ्रास्ट्रक्चर पार्टनर के रूप में जुड़े हैं, और उनकी तकनीक वैश्विक memory, storage, और logic chips की आपूर्ति में अहम भूमिका निभाती है
- Claude की बढ़ती मांग के अनुरूप, ग्राहकों को जिस गति से compute चाहिए, उसे विश्वसनीय रूप से स्केल करने में इन partnerships का उपयोग किया जाएगा
- Anthropic ने हाल के कुछ हफ्तों में compute capacity में बड़ा इज़ाफ़ा किया है
- Amazon के साथ अधिकतम 5GW नई capacity का समझौता किया गया है
- Google और Broadcom के साथ अगली पीढ़ी की TPU capacity के 5GW का समझौता किया गया है
- SpaceX के साथ Colossus 1 और Colossus 2 की GPU capacity access का समझौता किया गया है
- Claude दुनिया के तीनों प्रमुख cloud platforms — Amazon Web Services, Google Cloud, Microsoft Azure — पर उपलब्ध पहला frontier model है
- AWS, Anthropic का मुख्य cloud provider और training partner बना हुआ है
निवेशकों की नज़र में इसका महत्व
- Altimeter Capital के संस्थापक और CEO Brad Gerstner का मानना है कि Claude की हालिया प्रगति ने कठिन आवश्यकताओं वाले संगठनों के बीच बड़े पैमाने पर adoption को बढ़ावा दिया है
- Dragoneer के managing partner Marc Stad ने कहा कि enterprise operations और product implementation में intelligence का महत्व बढ़ रहा है, और मौजूदा तकनीकी प्रगति तथा commercialization अभी भी शुरुआती चरण में हैं
- Greenoaks के संस्थापक और managing partner Neil Mehta ने आकलन किया कि Anthropic की culture, mission, और commercial momentum एक-दूसरे को मज़बूती से सुदृढ़ कर रहे हैं
- Sequoia Capital के partner Alfred Lin ने कहा कि startups और Global 5000 कंपनियाँ Claude के साथ जटिल workflows को संभाल रही हैं, और Claude enterprise operations के context, process, और judgment को सीख रहा है
1 टिप्पणियां
Hacker News की राय
ऐसा लगता है कि Series G के बाद Anthropic के अपने बयान के अनुसार run-rate revenue मई की शुरुआत में $47 billion से ऊपर निकल गया था
तुलना के लिए, 6 अप्रैल 2026 की https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-c... में कहा गया था: “Claude की customer demand 2026 में तेज़ हुई, और run-rate revenue 2025 के अंत में लगभग $9 billion से बढ़कर $30 billion से ऊपर पहुंच गया।”
12 फ़रवरी 2026 की https://www.anthropic.com/news/anthropic-raises-30-billion-s... में कहा गया था: “आज run-rate revenue $14 billion है, और पिछले 3 वर्षों में हर साल 10x से ज़्यादा growth हुई है,” जबकि ऊपर दिए गए 4 अप्रैल वाले लिंक के अनुसार दिसंबर में यह $9 billion था
इसमें से सिर्फ़ एक हिस्सा inference में जाता होगा, बाकी R&D और training में, और token limits वगैरह पर शिकायतें भी रही हैं, इसलिए स्थिति काफ़ी तंग होना स्वाभाविक है, फिर भी यह प्रभावशाली है
100GW computing वाली दुनिया कैसी दिखेगी, इसकी कल्पना करना मुश्किल है
[1] https://epochai.substack.com/p/frontier-labs-dont-use-most-a...
यह लेख 2025 के अंत के लिए 1.4GW का हवाला देता है। इसमें Colossus 1 के 0.3GW और [2] के Trainium2 1GW के शुरुआती कुछ हिस्से जोड़कर यह अनुमान लगाया गया है
[2] https://www.anthropic.com/news/anthropic-amazon-compute
मज़ेदार बात यह है कि हो सकता है दोनों वास्तव में मेल ही न खाएँ, और तब क्या होगा, यह सोचने वाली बात है
annual recurring revenue की जगह कभी तो वास्तविक revenue भी घोषित करना चाहिए
DeepSeek, MiMo, Qwen अब बहुत सस्ते हैं, मुफ़्त में भी उपलब्ध हैं, और quality भी उस कथित सर्वोच्च मॉडल के लगभग 95% स्तर तक पहुंच चुकी है। ऊपर से ये Huawei 7nm Ascend पर चलते हैं
इन सब कंपनियों को जोड़ दें तब भी वे $1 trillion से बहुत नीचे हैं, जबकि वे ऐसे components बनाती हैं जिन्हें अमेरिकी लोग patent या parts के रूप में इस्तेमाल करते हैं, और जो अमेरिकी जीवन के लगभग हर हिस्से को प्रभावित करते हैं
फिर भी लगभग कोई defensive moat नहीं है, और लोग Anthropic पर पैसा फेंक रहे हैं, जो ज़्यादा से ज़्यादा 6 महीने आगे है। चीनी कंपनियों के पास Google और Microsoft को मिलाकर भी ज़्यादा patents हैं, और उनका बाज़ार पूरे अमेरिकी अर्थतंत्र से बड़ा है
निवेशक भी AI की तरह hallucination देख रहे लगते हैं, और ऐसा महसूस होता है जैसे कोई विशाल Lehman Groupon बन रहा हो
investors वास्तविक पैसा लगा रहे हैं और return की उम्मीद कर रहे हैं। यह मान लेना कि वे सब के सब मूर्ख हैं, ईमानदार व्याख्या नहीं लगती
Anthropic के प्रोडक्ट बेहतरीन हैं, लेकिन stock market में जो हो रहा है वह चौंकाने वाला है। लगता है जैसे कंपनियां लिस्टिंग से पहले $1 trillion valuation का इंतज़ार कर रही हैं
यह टिप्पणी इस मान्यता पर लिखी गई है कि यह कंपनी जल्द ही लिस्ट होगी, और इस बार की $965 billion private valuation से भी ऊंची valuation पाएगी
पहले stock market वह जगह हुआ करता था जहां कंपनियां investors से पूंजी जुटाती थीं, लेकिन अब यह माल खपाने की जगह बन गया है। venture capital और private investors जितनी growth और future upside निचोड़ सकते हैं, निचोड़ लेते हैं, और जब कुछ बचता नहीं तब उसे retail investors को थमा देते हैं
जब तक ऐसी कंपनियां IPO करती हैं, तब तक growth या upside की गुंजाइश बचती ही नहीं। ऐसे IPO में निवेश करना मतलब हर भविष्य के लाभ के price में शामिल हो जाने के बाद, बिल्कुल शिखर पर खरीदना है, और उसके बाद बस गिरावट ही बचती है
Snowflake, Coinbase जैसी कई कंपनियां आधी रह गई हैं, और Carbon Black जैसी कुछ फिर से private हो गईं और बाद में बेच दी गईं
सब गिनाने का मन नहीं, लेकिन कर्मचारियों को IPO के बाद के कठोर lock-up period से सावधान रहना चाहिए। जिनके पास आपसे बेहतर शर्तों वाले options हैं, वे पहले निकल सकते हैं
उदाहरण के लिए, लगता है बहुत-से professional investors SpaceX IPO को छोड़ रहे हैं, इसलिए retail investors का हिस्सा बढ़ाना पड़ा
इसलिए IPO investors को liquidity देने वाली घटना कम, और valuation तथा price discovery की घटना ज़्यादा बन गया है। वास्तव में सबसे खराब प्रदर्शन वाले tech IPO वही रहे जहां shareholders liquidity चाहते थे
आज की multi-trillion-dollar कंपनियां भी अगर सच में खुद को बेचना चाहें, तो इतना बड़ा buyer ढूंढना मुश्किल होगा, इसलिए सख्ती से देखें तो वे उतनी “valuable” हैं ही नहीं। founders भी share price तोड़े बिना अपनी हिस्सेदारी नहीं बेच सकते
इसलिए ये stocks derivatives के ज़्यादा करीब हैं। ये भविष्य पर दांव लगाने का माध्यम हैं, जहां underlying asset की तुलना में bet size बहुत बड़ा है
अगली विनाशकारी गिरावट की वजह index funds होंगे
Series H? दिलचस्प है कि investors पैसा वापस मिलने से पहले alphabet में और कितना नीचे जाने का इरादा रखते हैं
इस economy में मौजूद dollar amounts यकीन से परे हैं
10 साल पहले तक millions of dollars भी चर्चा का विषय होते थे, और अगर कोई कंपनी कुछ million dollars जुटा लेती थी तो वह बहुत बड़ी बात लगती थी
अब headlines में सिर्फ hundreds of billions of dollars की बातें हैं। बस यही लगता है कि काश यह पैसा मानव जीवन को व्यापक रूप से बेहतर बनाने में लगाया जाए
बेशक लोग कहेंगे कि ये tools भविष्य में इंसानों की मदद करेंगे, लेकिन 1) किस कीमत पर, और 2) काश यह पैसा bridges, infrastructure, universal healthcare, या सबके लिए food जैसी चीज़ों पर लगता
यह valuation बेतुकी है। इसका मतलब है Anthropic की कीमत Norway sovereign wealth fund की लगभग 50% है
मुझे जिज्ञासा है कि run-rate revenue क्या होता है, और यह सामान्य revenue से कैसे अलग है
run rate हाल का measurement लेकर उसे 1 साल के हिसाब से annualize किया गया value है। मूल रूप से यह मानता है कि सारे मौजूदा contracts बने रहेंगे और कोई नया contract नहीं मिलेगा
future revenue वह अनुमान है कि अभी से 1 साल बाद तक integral value कितना होगा
growth companies में run rate, historical revenue और future revenue estimate के बीच में होता है
future revenue estimates अक्सर बिना किसी ठोस आधार के बना दिए जाते हैं, इसलिए उन पर भरोसा कम होता है। इसके उलट run rate कहता है, “हम अभी इतना पैसा कमा रहे हैं, और अगर मौजूदा स्थिति बनी रही तो इतना आएगा”
Anthropic जैसी कंपनी के लिए historical revenue लगभग बेकार है। उसके ज़्यादातर customers हाल में आए हैं, और वह सालाना 20% नहीं बल्कि पागलों की तरह grow कर रही है
सामान्य revenue का मतलब 2025 revenue जैसी पिछली अवधि में वास्तव में हुआ revenue है
formula है
(this month's revenue) * 12, यानी “अगर हर महीना इस महीने जितना अच्छा रहा, तो साल में इतना कमाएंगे”इसलिए अगर जनवरी में $1,000 कमाए, तो run-rate recurring revenue $12,000 होगा
भले ही बाकी महीनों में $0 कमाएं और पूरे साल का actual revenue सिर्फ $1,000 निकले, फिर भी गणना यही होगी
इसलिए run-rate recurring revenue नुकसानदेह भी हो सकता है। खासकर जब growth न हो, तब यह actual revenue से काफी बड़ा दिख सकता है। हालांकि Anthropic के मामले में यह तेजी से ऊपर जा रहा है, इसलिए अगर growth बनी रही तो यह उल्टा revenue को कम करके दिखाएगा
12 x revenue_of_mayवह पैसा आखिरकार हम सबको ही चुकाना होगा। ब्याज सहित, सीधे या परोक्ष रूप से, subscription fees या pension funds जैसे रास्तों से, वह मेरे पास ही आएगा
बड़ा हेडलाइन शायद यह भी हो सकता है कि Anthropic ने राजस्व और valuation में OpenAI को पीछे छोड़ दिया है। OpenAI अब पहले से ज़्यादा अस्थिर और कमजोर दिखता है
यह क्षेत्र बहुत तेज़ी से बदलता है। Anthropic को कुछ समय तक top-tier coding model होने का बड़ा फायदा मिला, लेकिन जब कई Anthropic ग्राहक सस्ते विकल्प ढूंढने लगे, तब GPT-5.5 ने वह gap कम कर दिया
Anthropic ने हाल ही में enterprise billing model बदला है, और कई users के लिए कीमतें काफ़ी बदल गई हैं। उसका पूरा असर फैलने से पहले फंड जुटाना समझदारी थी
मुझे Altman पसंद नहीं है और पिछले साल की memory deal को लेकर अब भी नाराज़गी है, लेकिन उसने मौजूदा supply shortage की तैयारी दूसरों से कई महीने पहले कर ली थी
दूसरी ओर, Anthropic के पास third-party contracts के अलावा कोई खास योजना नहीं दिखती। xAI और Google के पास अतिरिक्त capacity होना और उसे लीज़ पर देने की इच्छा होना बहुत बड़ी किस्मत थी। लेकिन अगले साल क्या होगा
यहाँ दिख रही इस उछाल का ज़्यादातर हिस्सा शायद AI पर उस खर्च से आ रहा है जो लोग पीछे छूट जाने के डर से कर रहे हैं, और इसे इस साल की दूसरी छमाही में कम होना चाहिए। नहीं तो उन कंपनियों को AI bills चुकाने के लिए layoffs करने पड़ेंगे, और यह उनके मुख्य business के लिए नुकसानदेह होगा
Anthropic ने शिखर पर रहते हुए फंड जुटा लिया, लेकिन अब दावत ख़त्म हो चुकी है
पहले kilocorn के क़रीब पहुँच गए हैं। अगर unicorn का मतलब 1 अरब डॉलर है, तो यह लगभग 1,000 unicorns के बराबर है
Saudi Aramco ने भी IPO से पहले ऐसा किया था