Korea Credit Data का विश्लेषण

Korea Credit Data: देश की तीसरी fintech unicorn पर विश्लेषण.

1. thesis
   ○ finance के frontend को बदलना।
   a. finance का अपरिवर्तित मूल स्वभाव ledger में दर्ज जानकारी है
   b. यह कंपनी व्यवसायियों को लक्षित financial industry के frontend innovation के जरिए mobile ledger के भीतर की जानकारी पर विशिष्ट स्वामित्व रखती है
   ○ finance के backend को बदलना।
   a. self-employed लोगों के लिए mid-interest loan market में decision-making में risk management सर्वोच्च प्राथमिकता है
   b. business performance जैसी वास्तविक data को प्रतिबिंबित न कर पाने की समस्या उत्पन्न होती है
   c. कंपनी इस समस्या को अपने data के उपयोग से हल करना चाहती है और इसके लिए CB company स्थापित कर banking business में चुनौती दे रही है
   => इसके लिए सालाना 240 ट्रिलियन वॉन के स्तर के data के आधार पर निम्नलिखित में सफलता आवश्यक है
   [1] vertically expanded affiliates की revenue growth
   [2] self-employed विशेषीकृत bank के रूप में प्रवेश
   [3] food ingredients market में प्रवेश

2. founding story
   ○ IDINCU exit के 4 महीने बाद ही serial entrepreneurship
   ○ fintech रुझान के भीतर बदलाव को पकड़ना, self-employed लोगों के financial life में innovation लाने वाली service की स्थापना

3. product
   ○ Cashnote (customers के साथ touchpoint secured)
   ○ Korea Credit Bureau (देश की पहली full-time sole proprietor credit rating agency)
   ○ Korea Payment Networks, IMU (VAN, POS company)
   ○ Korea Business Experience (Toss CX जैसी position)
   ○ Korea Biz Connect (government policies और support programs की जानकारी)

4. market
   4.1) customer: 20 लाख neighborhood store owners
   4.2) market size: bottom up आधार पर लगभग 8 ट्रिलियन वॉन / sole proprietor loan market सालाना 1000 ट्रिलियन वॉन तक पहुंचता है.

5. traction
   ○ PMF validation: 2017 launch के 3 महीने के भीतर 1000 client companies secured
   ○ growth: market share 50% से अधिक तक विस्तार
   ○ customer experience / profitability को मजबूत करना: M&A से ecosystem का विस्तार, ad revenue को मजबूत करना

6. business model
   ○ VAN/POS service revenue (लगभग 90%)
   ○ Cashnote subscription / ad revenue (लगभग 10%)

7. competition
   ○ Cashnote एक दबदबे वाला business operator
   ○ financial product brokerage में Toss और KakaoPay से प्रतिस्पर्धा
   ○ sole proprietor CB business में traditional banks और fintech companies से प्रतिस्पर्धा

8. valuation
   ○ financial product brokerage business के रूप में मूल्यांकन करने पर upside KakaoPay
   ○ comprehensive financial platform के रूप में मूल्यांकन करने पर upside अमेरिका की Square (cap $45B)

9. key opportunities
   ○ data और ecosystem
   ○ challenger bank की स्थापना
   ○ food materials market में विस्तार

10. key risks
    ○ profitability साबित करना
    ○ financial industry के अंतर्निहित risk