Aibly कंपनी विश्लेषण

कंपनी ने 2022 में लगभग 70 अरब वोन का घाटा दर्ज किया था, लेकिन इस साल की पहली छमाही में अप्रत्याशित रूप से मुनाफे में लौटते हुए पूरे साल के मुनाफे से पहले खड़ी है। यह भी सुनने में आ रहा है कि कंपनी अभी 1 ट्रिलियन वोन से अधिक valuation पर Series C funding कर रही है। क्या Aibly वाकई एक "Next Commerce" platform बन सकती है?

सभी को नववर्ष की हार्दिक शुभकामनाएँ :D

1. thesis
   ○ भोजन, वस्त्र और आवास नहीं बदलने वाले स्थिर तत्व हैं: इनमें वस्त्र से जुड़े fashion market में बड़ा अवसर मौजूद है
   ○ मुख्य युद्धभूमि है घरेलू fashion platform market: हज़ारों अरब वोन का investment और M&A लगातार हुए हैं
   ○ सिर्फ मज़बूत खिलाड़ी ही बचेंगे: Aibly, Musinsa, W Concept, Zigzag, Brandi आदि
   ○ Aibly देर से आने वाला खिलाड़ी होने के बावजूद 4 साल में users की संख्या में नंबर 1 बन गई। How?
   Question: क्या कंपनी fashion platform की गद्दी पर बैठ सकती है?

2. founding story
   => altos ventures का 3 why narrative
   ○ CEO Kang Sung-hoon, Watcha के co-founder रह चुके हैं (IT आधारित)
   ○ भोजन, वस्त्र, आवास आधारित business करने के लिए नौकरी छोड़कर shopping mall Valhalla की स्थापना की (2017)
   ○ why me? का जवाब देने के लिए नया business: women’s fashion platform की चुनौती
   why me?: हमें IT game खेलना चाहिए
   why now?: 2018 के भीतर TOP3 में प्रवेश किया जा सकता है
   why big?: विशाल women’s fashion market में कोई प्रतिनिधि platform मौजूद नहीं है
   ○ वर्तमान में 7 million MAU, और समान उद्योग के apps में उपयोग समय में नंबर 1

3. product
   [seller side]
   3.1 Aibly Partners
   ○ ऐसी दुनिया जहाँ कोई भी startup शुरू कर सके: sourcing से लेकर logistics, delivery, CS आदि तक को संभालने वाली सेवा
   ○ operation burden कम करते हुए नए sellers हासिल करना (Airbnb जैसा)
   ○ partners को sales का 90% commission के रूप में देने के बावजूद, sellers की संख्या 8,500 तक पहुँची
   3.2 Aibly Sellers
   ○ पहले से business चला रहे sellers के लिए platform पर शामिल होने वाला open market solution
   ○ फर्क यह है 1) industry के सबसे कम स्तर की fee (3%) 2) AI के माध्यम से user-seller matching
   3.3 fulfillment
   ○ Partners की नींव बनने वाला core: competitive edge और cost कम करने का साधन
   ○ warehouse management system तथा HW, SW सहित fulfillment की पूरी process का उन्नयन
   [buyer side]
   3.4 Aibly
   ○ नंबर 1 style shopping app. नवंबर 2023 तक MAU 7.4 million.

4. market
   4.1 customer
   ○ मुख्य target group है कीमत और trend के प्रति संवेदनशील 10-20 आयु वर्ग की महिलाएँ
   ○ apparel sector के भीतर अलग-अलग उम्र और gender तक विस्तार, और साथ ही home decor, beauty जैसी categories में भी expansion जारी
   ○ global expansion (Japan, Taiwan) भी चल रहा है
   4.2 market size
   ○ TAM: वैश्विक online fashion market (1,023 ट्रिलियन वोन)
   ○ SOM: Japan + Korea online fashion market (33 ट्रिलियन वोन)
   ○ SAM: Korea online fashion market (19 ट्रिलियन वोन)

5. traction
   ○ industry में सबसे कम समय में user count में नंबर 1, 3 साल में cumulative transaction value 1 ट्रिलियन वोन, industry में पहली बार 7 million MAU
   ○ 7 अरब वोन Series A, 100 अरब वोन Series B+B2, 67 अरब वोन pre-Series C, कुल 173 अरब वोन
   ○ अक्टूबर 2023 में, 200 अरब वोन Series C प्रगति पर (valuation 1 ट्रिलियन वोन से अधिक होने की उम्मीद)

6. business model
   ○ commission revenue और product revenue में विभाजित। Dongdaemun sourcing sellers के लिए कम fee, brands के लिए अधिक fee
   ○ BM diversification जारी: offerwall, seller ads के जरिए advertising revenue हासिल करना
   ○ 2022 revenue 178.5 अरब वोन / operating loss 74.4 अरब वोन. BUT 2023 की पहली छमाही में मुनाफे में वापसी!
   ○ revenue UP: commission increase, consumer base expansion, seller target advertising expansion
   ○ cost DOWN: Aibly Partners cost

7. competition
   ○ brand-केंद्रित (online select shop): 29CM, W Concept
   ○ price-केंद्रित (Dongdaemun sourcing): Aibly, Zigzag, Brandi
   ○ women’s fashion market में leading position हासिल करना + expanded categories में share बढ़ाना अहम लक्ष्य है!

8. valuation
   ○ pre-Series C में 900 अरब वोन valuation मान्य हुआ
   ○ समान उद्योग के startups से तुलना करें तो 1 ट्रिलियन वोन से अधिक valuation मिलना पूरी तरह संभव है

9. essence of business (online commerce business की प्रकृति)
   ○ competition स्थायी है। इसलिए moat होना चाहिए
   ○ products की संख्या से अधिक महत्वपूर्ण है competitive products की संख्या
   ○ growth momentum बनाए रखते हुए पैसा कमाना चाहिए

10. key opportunities
    10.1 chain platform
    ○ sellers और manufacturing factories को सीधे जोड़कर हर seller के लिए 1 PB product बनाने वाली infrastructure उपलब्ध कराना
    ○ Dongdaemun apparel products पर निर्भरता का समाधान भी इसी पर निर्भर है
    10.2 creator ecosystem का निर्माण
    ○ seller nurturing के लिए अनिवार्य strategy
    ○ Partners से आने वाली आसान startup difficulty, creator ecosystem में authenticity, और discovery interface होने के कारण पर्याप्त संभावना है
    ○ इन assets के आधार पर आसान affiliate marketing की शुरुआत / Aibly Partners की accessibility मज़बूत करना / creator connection platform बनाना आवश्यक है
    ○ अंतिम रूप: कंपनी घरेलू fashion creators के लिए प्रवेशद्वार बन जाए!
    10.3 algorithm उन्नयन और discovery commerce
    ○ algorithm को बेहतर बनाने के लिए gamification आज़माना चाहिए
    10.4 Shein जैसा C2M
    ○ C2M model के ज़रिए Aibly Partners द्वारा बेचे जाने वाले products की competitiveness हासिल करना
    ○ Shein के C2M model जैसा लागू करना: Dongdaemun manufacturing cluster, उच्च MAU, और विशाल data होने के कारण यह पूरी तरह संभव है

11. key risks
    11.1 Dongdaemun sourcing की संरचनात्मक सीमाएँ
    ○ diversity हासिल करना असंभव / कम entry barrier के कारण bleeding competition / कम margin structure से profitability खराब
    11.2 profitability line में सुधार के side effects
    ○ sellers की असंतुष्टि UP / product prices में fee increase का प्रभाव
    ○ ultra-gap strategy अपनाने वाले competitors
    11.3 operation risk
    ○ inventory risk / quality inspection / platform के प्रति नकारात्मक perception

12. ending thoughts
    5,000 ट्रिलियन वोन: यह उस सपने का आकार है जिसे कंपनी के सदस्य एक स्वर में पुकारते हैं।
    ○ अगर K-style से शुरुआत कर दुनिया भर के छोटे-बड़े creators को seller बनने और अपना brand चलाने वाली दुनिया बनाई जा सके,
    ○ अगर वैश्विक commerce market के मूल फ़ॉर्मूले को बड़े corporate brands / enterprise sellers से हटाकर individuals / creators की ओर मोड़ा जा सके,
    तो इस सपने का यह आँकड़ा असंभव नहीं लगेगा।
    याद रखें। ये वही लोग हैं जिन्होंने 4 साल में Korea का सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला fashion app बनाया। ये वही लोग हैं जिन्होंने 2022 में 74.4 अरब वोन के घाटे के 1 साल के भीतर मुनाफा हासिल किया। यह वह team है जिसने business की मूल प्रकृति पर ध्यान देकर लगातार परिणाम हासिल किए हैं।
    उनके सपने के भविष्य तक पहुँचने के रास्ते में कठिनाइयाँ बहुत होंगी, लेकिन उम्मीद है कि वे हमेशा की तरह business की मूल प्रकृति का पीछा करते हुए उन्हें पार करेंगे।

[toebee]

धन्यवाद :)