SEC से आधिकारिक मंजूरी पाने वाला 'Spot Bitcoin ETF'

 (cointelegraph.com)
1 पॉइंट द्वारा GN⁺ 2024-01-11 | 1 टिप्पणियां | WhatsApp पर शेयर करें

अमेरिकी Securities and Exchange Commission ने Spot Bitcoin ETF को आधिकारिक मंजूरी दी

  • अमेरिकी Securities and Exchange Commission (SEC) ने Spot Bitcoin ETF को आधिकारिक मंजूरी दे दी है.
  • इस मंजूरी के साथ अमेरिका में निवेशकों के लिए ऐसा पहला regulated traded product लॉन्च हुआ है, जिससे वे Bitcoin को सीधे खरीदे या स्वयं custody में रखे बिना उसकी कीमत में सीधे exposure ले सकते हैं.
  • मंजूर किए गए ETF उन 19b-4 forms से जुड़े हैं जिन्हें ARK 21Shares, Invesco Galaxy, VanEck, WisdomTree, Fidelity, Valkyrie, BlackRock, Grayscale, Bitwise, Hashdex, Franklin Templeton सहित कई संस्थानों ने दाखिल किया था.

मंजूरी प्रक्रिया और बाज़ार की प्रतिक्रिया

  • SEC के आधिकारिक Twitter अकाउंट से गलती से एक घोषणा जारी होने के एक दिन बाद औपचारिक मंजूरी दी गई.
  • ETF मंजूरी दस्तावेज़ कुछ मिनटों तक SEC वेबसाइट से डाउनलोड किए जा सकते थे, लेकिन उसके बाद 'Error 404' संदेश दिखाई दिया, और फिर दूसरे लिंक के ज़रिए उन्हें दोबारा सार्वजनिक किया गया.
  • ETF analyst James Seyffart ने कहा कि SEC ने संभवतः मंजूरी दस्तावेज़ अनजाने में प्रकाशित कर दिए थे और उन्हें जल्द ही फिर से पोस्ट किया जाएगा.

मंजूरी का ऐतिहासिक महत्व

  • यह मंजूरी Cameron और Tyler Winklevoss द्वारा 2013 में Winklevoss Bitcoin Trust लॉन्च करने की कोशिश के 10 साल बाद मिली है.
  • SEC बाज़ार में manipulation और fraud को लेकर चिंताओं के कारण Spot Bitcoin ETF से जुड़े सभी अनुरोध लगातार खारिज करता रहा था.
  • लेकिन Grayscale ने अगस्त 2023 में अपनी Grayscale Bitcoin Trust को Spot Bitcoin ETF में बदलने से इनकार करने वाले SEC के फैसले को पलटने वाला अदालती मामला जीता, जिसके बाद SEC को अपना रुख फिर से देखना पड़ा.

संभावित बाज़ार प्रभाव

  • अब उद्योग की नज़र इस बात पर है कि ETF की trading कब शुरू होगी.
  • Galaxy Research के Alex Thorn का अनुमान है कि Spot Bitcoin ETF में inflow पहले साल में 14 अरब डॉलर तक पहुंच सकता है.
  • VanEck का अनुमान है कि 2024 की पहली तिमाही में Spot Bitcoin products में लगभग 2.4 अरब डॉलर का inflow होगा.

शुल्क से जुड़ी जानकारी

  • Spot Bitcoin ETF लॉन्च करने के लिए SEC को issuer द्वारा दाखिल S-1 (या S-3) और 19b-4 forms दोनों को मंजूरी देनी होती है.
  • BlackRock, assets under management (AUM) 5 अरब डॉलर तक पहुंचने तक 0.2% शुल्क लेगा.
  • Bitwise 0.24%, जबकि Ark 21Shares और VanEck 0.25% शुल्क लेने की योजना बना रहे हैं.
  • Ark 21 Shares पहले 6 महीनों तक या product के 1 अरब डॉलर AUM तक पहुंचने तक सभी शुल्क माफ करेगा.
  • Grayscale फिलहाल 1.5% शुल्क दर के साथ सबसे अधिक शुल्क वाला Bitcoin ETF product है.

GN⁺ की राय

  • Spot Bitcoin ETF की यह मंजूरी अमेरिका में Bitcoin में प्रत्यक्ष निवेश के अवसर देने वाला एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर है.
  • SEC के पहले के इनकार वाले रुख को पलटने में Grayscale की कानूनी जीत यह संकेत देती है कि crypto के प्रति regulators का रवैया बदल रहा है.
  • इस मंजूरी के बाद crypto बाज़ार में नई पूंजी आने की उम्मीद है, जो crypto उद्योग की वृद्धि और mainstream adoption पर सकारात्मक असर डाल सकती है.

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1 टिप्पणियां

 
GN⁺ 2024-01-11
Hacker News की रायें

  • मेरा अनुमान है कि 20 साल के भीतर Bitcoin पूरी तरह संस्थागत हो जाएगा, और निवेशकों के पास मौजूद “Bitcoin” सैद्धांतिक blockchain से पूरी तरह अलग हो जाएगा
    stocks में भी कुछ ऐसा ही हुआ था। कुछ समय पहले तक stocks कागजी certificates होते थे, और अगर आप share certificate सीधे सौंप दें तो व्यक्तियों के बीच, anonymous तरीके से भी trading संभव थी; dividends का दावा coupons को कैंची से काटकर किया जाता था
    अगर आप आज Charles Schwab की किसी branch में 1977 का Apple Computer share certificate लेकर जाएँ और उसे बेचने को कहें, तो stock splits की वजह से वह कागज सैद्धांतिक रूप से एक Bitcoin से भी ज्यादा मूल्यवान होगा, लेकिन branch उसे खरीदने के बजाय आपको वापस भेज देगी। उस कागज को modern trading system में वास्तव में tradeable stock के रूप में मान्यता दिलाने की प्रक्रिया अलग है
    मुझे लगता है 2050 का Bitcoin भी ऐसा ही होगा। अगर आप Coinbase customer support AI से कहें, “मेरे पास chain पर असली Bitcoin है और मैं उसे बेचना चाहता हूँ,” तो वह आपको compliance department के पास भेजेगा और बताएगा कि modern custody system में registered नहीं पुराने original Bitcoin की provenance verify करने में 6 महीने तक लग सकते हैं। बेशक, यह इस शर्त पर कि उस coin का mixers या जांच agencies की नजर में आए addresses से जुड़ने का कोई इतिहास न हो

    • बदलाव की संभावना तो है, लेकिन Bitcoin के सबसे मजबूत वादों में से एक यह है कि stocks की तरह खेल के बीच में नियम बदले नहीं जा सकते
      इस asset class का सबसे आकर्षक हिस्सा भी यही है। अगर अमेरिकी regulators cryptocurrency trading के तरीके को बदलना भी चाहें, तो उन्हें दुनिया भर के market participants को मनाकर नए तरीके से trade करवाना होगा। यह share certificates खत्म करने की तुलना में कई orders of magnitude ज्यादा ऊँची बाधा हो सकती है
      लोग institutional स्तर पर होने वाले inducement को कम आंकते हैं, और cryptocurrency का ऐसे inducement को रोक पाना इसे सचमुच दिलचस्प experiment बनाता है
    • असल में पिछले 5~10 सालों में लोगों ने बड़े institutions से जो काफी Bitcoin खरीदा, उसका बड़ा हिस्सा पहले से ही blockchain पर नहीं था
      जब कोई customer exchange website पर 1 Bitcoin खरीदता है, तो exchange अपने internal SQL database में customer balance counter में 1 जोड़ देता है। इसके बाद exchange कोशिश करता है कि जब तक customer Bitcoin बेचकर पैसा withdraw न कर ले, तब तक वह उस पैसे को deploy या trade करके profit कमाए
      FTX जैसे बड़े scandals और कई हादसे इसी तरह हुए। इसे अक्सर “fractional reserve banking” भी कहा जाता है
    • stocks और cryptocurrency में एक अहम फर्क है। अमेरिकी stocks अमेरिकी कानून का परिणाम हैं, इसलिए stock market operations पर regulatory और legislative changes अपेक्षाकृत सीधे होते हैं। cryptocurrency के साथ ऐसा नहीं है
      cryptocurrency stocks से ज्यादा currency के करीब है। यह transnational है, इसलिए अगर कोई jurisdiction regulatory burden डालती है, तो market के काम करने का तरीका बदले बिना activity कहीं और चली जाती है। इसलिए अमेरिका के लिए cryptocurrency market में बदलाव लाना कहीं ज्यादा मुश्किल है और इसके लिए दूसरे governments के साथ मजबूत cooperation चाहिए
      अमेरिकी सरकार cryptocurrency पर जो leverage इस्तेमाल कर सकती है, वह मोटे तौर पर तीन चीजों तक सीमित है: अमेरिका में operate करने वाले कुछ exchanges, अमेरिकी bank accounts वाले लोगों की cash को cryptocurrency में बदलने की demand, और अमेरिकी customers रखने वाली non-US companies पर कुछ extradition-related influence
      पिछले 20 वर्षों में अमेरिकी सरकार ने banking matters में अपना legislative influence दूसरे developed countries तक बढ़ाया है। तरीका यह था कि उसके rules मानने वाले banks को cheap loans, यानी practically free money, दिया जाए। लेकिन यह बदल सकता है। London Eurodollar trading अमेरिकी सरकार की इच्छा के विपरीत हुई थी, और ऐसा फिर हो सकता है। security environment बदलाव की दिशा में बड़ी भूमिका निभाएगा
      अगर अमेरिका के overreach करने का scenario हो, तो cryptocurrency haven के रूप में मैं India पर नजर रखूँगा। India, Russia-China axis से अलग है, जहाँ rule of law कमजोर है और state मनमाने तरीके से लोगों को गायब कर सकता है; साथ ही यह अमेरिकी security bloc से भी पर्याप्त दूरी पर है, जो security agreements को legislative influence के leverage के रूप में इस्तेमाल करता है। South America के कुछ देश भी इसी तरह का मौका पकड़ सकते हैं
    • फर्क यह है कि वे users को Bitcoin खुद custody में रखने से कभी रोक नहीं सकते
      Bitcoin “पुरानी relic” नहीं बनेगा। यह मानवता ने अब तक देखा है, और शायद आगे भी देखेगी, सबसे hard money बना रहेगा। अगर हवा में ऐसे tokens बना दिए जाएँ जो Bitcoin को represent नहीं करते, तो ऐसे tokens की value Bitcoin के मुकाबले घटेगी, और fiat currency में जैसा देखा जाता है, लोग फिर अपनी wealth Bitcoin में shift कर देंगे
      Bisq जैसे decentralized exchanges की वजह से लोग हमेशा असली Bitcoin हासिल कर सकेंगे
    • मेरे साथ भी कुछ ऐसा ही हुआ था। 2006 में मुझे करीब 10 डॉलर का AMD share certificate मिला था, और उसे account में transfer करना खुद में accept हो गया था
      लेकिन जब मैं दूसरे देश में चला गया, तो annual shareholders meeting की mail Computershare को RTS के रूप में वापस लौट गई, और उन्होंने मुझे और मेरे share certificate को lost मानकर Delaware state को escheat कर दिया। 2015 में जब share price करीब 5 डॉलर था, तब escheat हुआ, और बाद में state government ने ईमानदारी से उसे बेचकर sale proceeds को unclaimed property के रूप में रख लिया
      बाद में जब मुझे एहसास हुआ कि मेरे पास share certificate है और मैंने उसे etrade में deposit करने की कोशिश की, तो process ठीक चला, लेकिन share certificate इस वजह से लौटा दिया गया कि “अब valid नहीं है, Delaware state को escheat हो चुका है”
      दुख की बात यह है कि तब share price करीब 80 डॉलर था और अब 150 डॉलर के आसपास है। यह valid तो होगा, लेकिन उसे “expire” कराने का कोई रास्ता मौजूद होगा

  • असली document: https://www.sec.gov/files/rules/sro/nysearca/2024/34-99306.p...
    404 आने की स्थिति के लिए archived copy: https://twitter.com/coinfabrik/status/1745192170942800341

    • SEC commissioner Caroline A. Crenshaw का dissenting statement भी पढ़ने लायक है
      https://www.sec.gov/news/statement/crenshaw-statement-spot-b...
      खासकर यह section महत्वपूर्ण है कि “Bitcoin ETPs के underlying global spot markets धोखाधड़ी और manipulation से ग्रस्त हैं, concentrated हैं, और उन पर पर्याप्त supervision नहीं है”

  • आखिरकार ऊंची transaction fees को bypass करने का तरीका मिल गया है
    अगर exchanges के पास ज्यादातर coins रहेंगे, तो शुरुआत में ही बहुत सारे transactions record करने की जरूरत घट जाएगी, इसलिए लगता है scalability problem भी काफी हद तक हल हो जाएगी
    जब block rewards लगातार exponential तरीके से घट रहे हैं, ऐसे में transaction fees की उम्मीद भी कम हो जाए तो mining की long-term potential भी घटेगी
    कभी-कभी regulatory solutions कठिन technical problems को सच में ठीक भी कर देते हैं

    • क्या यह असल में blockchain इस्तेमाल किए बिना, bank की तरह व्यवहार करने वाले लेकिन regulated न होने वाले third party पर भरोसा करने वाला solution नहीं है?
    • मुझे बहुत शक है कि ETF transaction fees Bitcoin से कम होंगी
      currency system के रूप में Bitcoin, और व्यापक तौर पर cryptocurrency, अब भी international remittance को real-time में बेहद कम fees पर process करने का एकमात्र तरीका है
    • “ऊंची transaction fees को bypass करने का तरीका” कह रहे हैं, तो क्या आपने Lightning Network के बारे में सुना या इस्तेमाल किया है? Cash App पर इस्तेमाल करके देखिए, या और सीखना हो तो किसी पुराने laptop पर node चला कर देखिए
      exchanges के पास ज्यादातर coins होंगे, यह बात भी बढ़ा-चढ़ाकर कही गई है। exchanges के पास रखे coins single-digit percentage में हैं, और ज्यादातर coins रखने के लिए price को six- या seven-digit, या शायद four-digit तक जाना पड़ेगा
      regulators कठिन technical problems ठीक नहीं करते; कभी-कभी वे घुटने टेककर party में 15 साल देर से पहुंचते हैं। फिर भी HN users के 98% से आगे हैं
      चिंता करने की जरूरत नहीं। आपकी company द्वारा managed 401k अपने-आप Bitcoin ETF allocation डाल देगी
    • क्या यह आपको solution जैसा लगता है? gas fees घटाने और speed बढ़ाने वाली कोई नई technology invent नहीं हुई है
      अब बस “money” की तरह fake Bitcoin नया बनाने की access और authority मिल गई है। नए छापे गए Bitcoin और money में फर्क क्या है?
    • Lightning Network जैसे layer-2 solutions पहले से मौजूद हैं

  • approved 11 tickers शायद यह list है
    Bitwise (BITB), ARK Invest/21Shares (ARKB), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), iShares Bitcoin Trust (IBIT), VanEck Bitcoin Trust (HODL), Franklin Bitcoin ETF (EZBC), Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC), WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI), Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)

    • fake news के समय price 48k तक गई थी, और fake साबित होने से पहले और बढ़ने की गुंजाइश भी थी, लेकिन real news पर 47k पर ही रुकना अजीब है
    • इनमें से ज्यादातर पहले से Europe में चल रहे हैं। मेरे पास भी कुछ holdings हैं, और risk diversify करने के लिए 3 में बांटकर रखे हैं
      पुराने products में ज्यादातर Germany और Paris में listed लगते हैं
    • BlackRock वाला छूट गया क्या?
    • इन 11 tickers में फर्क क्या है? क्या सभी को Bitcoin price से सिर्फ बहुत छोटे tracking error को जोड़कर या घटाकर ही ऊपर-नीचे नहीं होना चाहिए?

  • चिंता सिर्फ paper Bitcoin और rehypothecation की है
    क्या कोई publicly available material है कि ETF operators अपने claim जितना Bitcoin सच में custody में रखे हुए हैं, यह कैसे prove किया जा सकता है — यानी proof of reserves के बारे में?

    • ETF में reserves को लेकर ज्यादा चिंता करने की जरूरत नहीं है। ETF खरीदने के बाद आप market maker के पास जाकर ETF को Bitcoin या cash equivalent में बदलने को कह सकते हैं, और अगर वे deliver नहीं कर पाए तो मुश्किल में पड़ेंगे
      ETF में price tracking बनाए रखने वाला two-way arbitrage होता है। अगर ETF crypto exchange के Bitcoin से महंगा trade करता है, तो market maker exchange से Bitcoin खरीदकर traditional exchange पर ETF बेचता है और price gap घटाता है। अगर ETF Bitcoin से सस्ता trade करता है, तो ETF खरीदकर Bitcoin में redeem कर सकता है और arbitrage profit ले सकता है। आखिरकार price divergence खत्म हो जाता है
    • यह gold ETF, जैसे SPDR, या दूसरे commodity ETF की तुलना में वास्तव में ज्यादा तेजी और आसानी से prove किया जा सकना चाहिए
      custodian, जैसे इन ETFs में से ज्यादातर के custodian Coinbase, बस अपने पास रखे सभी Bitcoin के wallet addresses दिखा दे तो काफी है
    • आज approved सभी prospectuses में यह बात लिखी है। prospectus public material होता है
    • यह valid concern है। BTC की actual value और ETF value के बीच बड़ा gap आ सकता है। सच में hold करने के लिए अभी जितना अच्छा समय कोई नहीं
    • private key से message sign कर देना चाहिए। यह समस्या Bitcoin के पहले दिन से ही solved है

  • अगर यह गड़बड़ हो जाए, ETF हैक हो जाए और BTC खो दे, तो क्या इस बात की कोई गारंटी है कि दूसरे ETF की assets सुरक्षित रहेंगी?
    उदाहरण के लिए अगर BlackRock का BTC ETF समस्या खड़ी कर दे और उस पर अरबों डॉलर की liability आ जाए, तो मेरे पास मौजूद iShares NASDAQ 100 ETF की हिस्सेदारी सुरक्षित है?
    मैं यह पक्का करना चाहता हूँ कि stock ETF रखने से मैं crypto दुनिया के exposure में न आ जाऊँ। अगर crypto से जुड़ी बकवास के डूबने पर मेरे जिम्मेदार ठहराए जाने का ज़रा-सा भी scenario है, तो मैं बस बेचकर individual stocks ही रखूँगा। इस मुद्दे को साफ़ कर दें तो आभारी रहूँगा

    • मैं सिर्फ EU, खासकर Ireland में स्थित ETF के बारे में कह सकता हूँ, लेकिन ऐसी contagion possibility नहीं होनी चाहिए
      NASDAQ 100 जैसे बहुत liquid products 100% physical replication से चलाए जाते हैं, और assets custodian के पास रखे जाते हैं। उसी asset manager द्वारा चलाया गया कोई अलग ETF ढह भी जाए, तो fund को backing देने वाली assets पर दूसरे ETF shareholders के अधिकारों पर असर नहीं पड़ता
      US में स्थित ETF में इस्तेमाल होने वाला legal structure मुझे ठीक से नहीं पता, लेकिन मुझे लगता है स्थिति वही होगी। इस जानकारी के आधार पर फैसला करने से पहले किसी financial advisor से सलाह लेनी चाहिए
    • इस स्तर की सुरक्षा hacking या theft, disaster झेल सकने वाली दूसरी company stocks या ETF, या regulated banks, brokers, exchanges जैसी ही है
      BTC securities उन्हें रखने वाले संगठन की कुल value का छोटा हिस्सा ही होंगी, इसलिए अगर उनकी अपनी गलती से holders को नुकसान होता है तो मेरे हिसाब से उनके पास उसे भरने की क्षमता होगी। Nickel futures contracts की collateral के रूप में इस्तेमाल हो रहे warehouse से nickel चोरी होने पर भी ऐसा हुआ था
      हालांकि बाहरी crypto-related समस्या फूटने पर BTC की कीमत गिरने की संभावना ज्यादा है
    • अगर आप crypto finance दुनिया में exposure को 0 guarantee कराना चाहते हैं, तो cash out करके सिर्फ physical cash ही इस्तेमाल करना होगा
      चूँकि यह साफ़ है कि आप ऐसा नहीं करेंगे, financial world का हिस्सा होने के नाते आपके पास रहने वाले funds और institutions BTC और दूसरी cryptocurrencies रखते हैं, इसलिए exposure से बचना संभव नहीं है
      अब यह बात नहीं चलती कि BTC “bad actors” के लिए है। हर कोई exposed है। अगर सिर्फ cash रखकर 0 exposure चुनते हैं तो वह contempt justified नहीं है और नुकसान वाला चुनाव है
    • इस मुद्दे पर चिंता काफी सही लगती है। BTC एक bearer asset है और इसे सही तरह से custody में रखना मूलतः कठिन है
      किसी न किसी को private key पता होनी चाहिए, और वह कोई भी व्यक्ति कभी भी funds को irreversibly चुरा सकता है। उम्मीद है multisig से कई लोग शामिल होंगे, लेकिन इतनी बड़ी रकम इकट्ठी होने के कारण state-backed hacker groups vulnerabilities को सक्रिय रूप से ढूँढेंगे
    • चिंता करने की जरूरत नहीं। कंपनी द्वारा manage किया जाने वाला 401k अपने-आप Bitcoin ETF allocation डाल देगा
      और अगर keys नहीं हैं, तो coins भी नहीं हैं। अगर आप 12 words लिख सकते हैं, तो अपने funds खुद सुरक्षित रख सकते हैं

  • मुझे लगता है Bitcoin ETF शायद Bitcoin के peak को चिन्हित करने वाली घटना हो सकती है
    जब बहुत से लोग अपने मोहल्ले के broker के ordinary account से trade करने लगेंगे, तो Bitcoin बस एक box में number बन जाएगा। Crypto बिना crypto के, और उसके नीचे कुछ भी नहीं

    • कोई underlying value नहीं है। intrinsic value भी नहीं
      value पूरी तरह speculative demand का function है। पहले उम्मीद थी कि real-world usage, जैसे चीजों का भुगतान करने जैसी “organic” demand बढ़ेगी, लेकिन वह हमारे चाहने के तरीके से साकार नहीं हुई। सच में कितने लोग BTC को उस काम के लिए इस्तेमाल करते हैं? सबसे अच्छे case में भी यह दूसरे coins खरीदने के काम आता है
      यह digital gold है, लेकिन real-world उपयोगिता gold से भी कम दिखती है। 12 साल पहले जब मैंने BTC शुरू किया था, community उपयोग की संभावनाओं को लेकर बहुत optimistic थी, खासकर महंगे wire transfers को replace करने या रोजमर्रा में इस्तेमाल होने वाली digital currency बनने की संभावना को लेकर
      हर hype cycle के साथ वह विश्वास कमजोर हुआ, और यह और साफ़ हो गया कि लोग आम तौर पर speculation से और अमीर बनने के लिए खरीदते हैं
      BTC के 1000x बढ़ने वाले दिन बहुत पहले खत्म हो चुके हैं। 1 BTC अगर 1 million dollars भी हो जाए तो भी “सिर्फ” 21.5x rise है, और इसका मतलब होगा कि अकेले BTC की market cap 21 trillion dollars हो जाएगी। यह पूरे S&P 500 market cap का आधा है। ऊपर से उसी capital के लिए BTC से compete करने वाले कई safe coins भी तब भी होंगे
      मुद्दा यह है कि BTC अब भी crypto का king है, लेकिन यह विशाल return expectations और speculation से भरे financial market में रहता है। वही investors “lower-tier” coins पर gamble करके कहीं ज्यादा कमा भी सकते हैं
      अभी भी पैसा कमाया जा सकता है, लेकिन आखिरकार यह कई boom-and-bust cycles के बीच खरीदने-बेचने का मामला बन जाता है। अब 15वाँ साल है
    • चाहता हूँ Bitcoin 0 पर चला जाए
    • “उसके नीचे कुछ भी नहीं” वाला expression crypto tokens overall को काफी अच्छी तरह explain करता है
    • अंत तक सब सिर्फ hot air ही है

  • Hypothetically अगर Bitcoin ETF hack हो जाए और wallets खाली हो जाएँ तो क्या होगा? उदाहरण के लिए gold ETF का physical gold चोरी होने से यह अलग है?

    • ये ETF Coinbase, Gemini, Fidelity को custodians के रूप में इस्तेमाल कर रहे हैं। जहाँ तक मुझे पता है, ये कंपनियाँ कई सालों से Bitcoin custody देती रही हैं और hack नहीं हुई हैं
    • अच्छी security practices और insurance की उम्मीद करनी चाहिए
      हालांकि ऐसा लगता है कि ऐसे कदम mandatory होने के लिए, आपके कहे जैसा कोई incident पहले एक बार होना पड़ेगा
    • assets रखने वाला trust ग्राहकों, यानी shareholders, के साथ fraud करने वाला माना जाएगा और मुकदमे का target बन सकता है
      साथ ही वही trust खुद cyber crime का target भी होगा, इसलिए दुनिया भर के Computer Abuse Act जैसे कानूनों के जरिए चोरों को track करने की कोशिश कर सकता है
      ये दोनों चीजें independent रूप से होती हैं
    • Fork होने के दौरान या उसके बाद क्या होगा?
    • यह हिस्सा application amendment का core issue था। खरीदने से पहले हर ETF document पढ़ना चाहिए। या फिर हर trade के समय financial advisor से संपर्क करें

  • “यह ऐतिहासिक मंज़ूरी निवेशकों के लिए अमेरिका के पहले regulated exchange-traded product का रास्ता खोलती है, जिसके ज़रिए वे Bitcoin को सीधे खरीदे बिना या self-custody की चिंता किए बिना Bitcoin की कीमत से सीधे exposure पा सकते हैं। निवेशक ऐसे ETF के शेयर खरीदेंगे, जिसके पास underlying asset के रूप में Bitcoin होगा” — यह वाक्य दिलचस्प है
    लगता है जैसे एक और abstract financial product के ऊपर एक और abstract financial product रखने का रास्ता खुल गया है
    इस समय अगर मेरे पास एक सवाल है, तो वह यह है कि financial abstractions को एक-दूसरे के ऊपर कितने अधिकतम स्तरों तक stack किया जा सकता है
    संबंधित लिंक: https://en.wikipedia.org/wiki/Financial_instrument, https://en.wikipedia.org/wiki/Abstraction, https://www.joelonsoftware.com/2002/11/11/the-law-of-leaky-a..., https://en.wikipedia.org/wiki/Abstraction_(linguistics), https://en.wikipedia.org/wiki/Tower_of_Babel, https://www.youtube.com/watch?v=LFrdqQZ8FFc

    • अच्छी बात कही। WBTC ETF कैसा रहेगा?

  • HN पर cryptocurrency की मौत के बारे में अंतहीन लिखा गया है, लेकिन पिछले 6 महीनों की investor activity कहीं ज़्यादा आशावादी है
    मुझे लगता है कि अभी tech industry में venture investment के जो गर्म क्षेत्र हैं, वे सिर्फ AI और blockchain हैं
    अब यहां मौजूद कई लोग भी passive fund investments जमा होने के साथ अनजाने में Bitcoin में निवेश कर बैठेंगे। no-coiners पर मीठी जीत

    • क्या Bitcoin की “जीत” का मतलब अब बस एक उबाऊ पारंपरिक security बन जाना है, जो कुछ ख़ास नहीं करती? यह उस भविष्य से बहुत अलग है जिसके बारे में वर्षों तक 99.9% Bitcoin आशावादी लोग बात करते रहे हैं
      Bitcoin ETF की मंज़ूरी payments या finance को बदलने के लिए कुछ नहीं करती, और हाल के महीनों में मैंने यही एकमात्र सकारात्मक cryptocurrency खबर देखी है
    • HN के लोग एक बहुत बड़े bubble में हैं। दूसरे विषयों में भी यही चीज़ दिखती है
      कभी-कभी tech mood या दिलचस्प लेख देखने के लिए यहां आना अच्छा है, लेकिन अधिकांश cutting-edge क्षेत्रों में यह forum हमेशा naysayers से भरा रहता है
    • Bitcoin ETF सचमुच cryptocurrency project का ठीक उलटा है। यह centralized और कड़ाई से regulated traditional financial product है
      और कोई भी गलती से cryptocurrency में निवेश नहीं कर बैठेगा। ऐसे ETF बहुत niche product होंगे
    • funds के पास पालन करने के लिए guidelines होती हैं
      जैसे, इसी वजह से कोई pension या union fund manager portfolio का x% blackjack या dice roll में allocate नहीं कर सकता
      cryptocurrency अभी भी बेहद volatile और risky है। hedge के नज़रिए से भी यह काफी खराब साधन है, क्योंकि सब कुछ आम तौर पर एक ही दिशा में चलता है
      cryptocurrency में risk घटाना काफी hands-on काम है
    • इसे passive fund में क्यों शामिल होना चाहिए? या आपका मतलब है कि यह pension funds जैसी जगहों में asset allocation का हिस्सा बनेगा?