अमेरिकी अर्थव्यवस्था पहली तिमाही में 0.5% घटी… पहले के अनुमान से ज्यादा खराब

 (apnews.com)
1 पॉइंट द्वारा GN⁺ 2025-06-27 | 1 टिप्पणियां | WhatsApp पर शेयर करें
  • अमेरिकी अर्थव्यवस्था 2024 की पहली तिमाही में 0.5% घटी, जिससे अनुमान से अधिक गंभीर गिरावट दर्ज हुई
  • आयात में तेज उछाल और Trump प्रशासन की व्यापार नीतियों ने अनिश्चितता बढ़ाई और खपत को कमजोर किया
  • उपभोक्ता भरोसा सूचकांक और उपभोक्ता खर्च, दोनों में उल्लेखनीय कमजोरी दिखी
  • GDP की बुनियादी मजबूती दिखाने वाले संकेतक भी पिछली तिमाही की तुलना में नीचे आए
  • अगली दूसरी तिमाही (अप्रैल–जून) में अर्थव्यवस्था के फिर उछलने की उम्मीद है

अमेरिकी पहली तिमाही की आर्थिक वृद्धि, तय अनुमान से ज्यादा खराब नतीजा

  • अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने जनवरी से मार्च 2024 के दौरान वार्षिकीकृत आधार पर 0.5% गिरावट दर्ज की
  • राष्ट्रपति Trump के trade war के कारण कंपनियों और उपभोक्ताओं ने नए tariffs लागू होने से पहले विदेशी सामान की जल्द खरीद की, जिससे आयात में बड़ी तेजी आई
  • अमेरिकी वाणिज्य विभाग ने शुरुआत में पहली तिमाही की वृद्धि दर –0.2% रहने का अनुमान लगाया था, लेकिन वास्तविक आंकड़ा इससे भी अधिक खराब निकला
  • अर्थशास्त्रियों ने इस नतीजे को अनपेक्षित गिरावट बताया

GDP, खपत और व्यापार की स्थिति

  • सकल घरेलू उत्पाद (GDP) पिछली तिमाही के 2.4% वृद्धि से मुड़कर पहली तिमाही में गिरावट में चला गया
  • आयात 37.9% उछला, जो 2020 के बाद सबसे तेज वृद्धि दर है
    • इससे GDP के आंकड़े पर लगभग 4.7 प्रतिशत अंक की नकारात्मक चोट पड़ी
  • उपभोक्ता खर्च भी तेज़ी से धीमा पड़ा, जो 2023 की चौथी तिमाही में 4% वृद्धि से गिरकर 2024 की पहली तिमाही में 0.5% वृद्धि पर आ गया
  • वाणिज्य विभाग द्वारा निकाला गया GDP का वह उप-घटक, जो अर्थव्यवस्था की मूल मजबूती दिखाता है, सालाना आधार पर सिर्फ 1.9% बढ़ा
    • इससे पिछली चौथी तिमाही में 2.9% वृद्धि दर्ज हुई थी
  • सरकारी खर्च 4.6% घटा, जो 2022 के बाद सबसे बड़ी गिरावट है

उपभोक्ता भरोसा और आर्थिक दृष्टिकोण

  • Trump प्रशासन के नए tariffs के असर से उपभोक्ता भरोसा कमजोर हुआ और खर्च में सुस्ती बनी रही
  • Conference Board के अनुसार उपभोक्ता भरोसा सूचकांक जून में 93 रहा, जो पिछले महीने के 98.4 से 5.4 अंक नीचे है
  • आय, अर्थव्यवस्था और रोजगार को लेकर अल्पकालिक अपेक्षाएं भी 4.6 अंक गिरीं और 80 से नीचे आ गईं, जिसे मंदी का संकेत माना जाता है
  • पूर्व Federal Reserve अर्थशास्त्री Claudia Sahm ने कहा कि उपभोक्ता खर्च में गिरावट अर्थव्यवस्था के लिए नकारात्मक संकेत है

व्यापार घाटा और GDP का संबंध

  • व्यापार घाटा आयात बढ़ने से और चौड़ा हुआ, और यह गणितीय रूप से GDP को घटाने वाला कारक है
  • GDP केवल घरेलू उत्पादन को मापता है, इसलिए आयात को गणना से घटाना पड़ता है ताकि वास्तविक घरेलू उत्पादन दिख सके
  • पहली तिमाही में आयात की यह तेज बढ़ोतरी संभवतः अल्पकालिक थी, इसलिए दूसरी तिमाही में इसके दोहरने की संभावना कम है

आगे का अनुमान

  • अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि दूसरी तिमाही (अप्रैल–जून) में अर्थव्यवस्था 3% के आसपास की वृद्धि दर के साथ फिर उछल सकती है (FactSet के सर्वे के अनुसार)
  • अप्रैल–जून GDP का पहला आधिकारिक अनुमान 30 जुलाई को जारी होना है
  • (लेख में त्रुटि सुधार: 2022 के बाद सरकारी खर्च में सबसे बड़ी गिरावट दर्ज हुई)

संबंधित पढ़ाई

1 टिप्पणियां

 
GN⁺ 2025-06-27
Hacker News राय

  • मैं “आयात 37.9% बढ़ा, जिससे GDP लगभग 4.7%p नीचे चला गया” वाले हिस्से को लेकर उलझन में हूँ। मेरा अनुमान है कि पिछले GDP अनुमान के समय आयात अभी जितना ज़्यादा नहीं था, और खर्च अधिक था, इसलिए हो सकता है उसे गलती से घरेलू उत्पादन के रूप में वर्गीकृत कर दिया गया हो। लेकिन जब सब कुछ रिपोर्ट होता है, तो आयात को कम कैसे आँका जा सकता था, यह मुझे ठीक से समझ नहीं आता। हो सकता है यह price index में बदलाव की वजह से हो। दूसरे लेख कह रहे हैं कि अगली तिमाही में आयात उतना नहीं बढ़ेगा, इसलिए GDP ऊपर जाएगा, लेकिन अगर खर्च आयात हो या न हो, एक जैसा ही है, तो इसका क्या मतलब है, यह मेरी समझ से बाहर है

    • Investopedia से देखा हुआ संदर्भ साझा कर रहा हूँ। GDP का फ़ॉर्मूला GDP = consumption (C) + investment (I) + government spending (G) + (exports (X) – imports (M)) होता है। यहाँ आयात बढ़ने पर फ़ॉर्मूले के हिसाब से GDP घटता दिखता है। अगर अमेरिका चीन पर 155% का बहुत ऊँचा tariff लगा दे, तो व्यवहार में आयात लगभग गायब हो जाएगा और GDP बहुत अच्छा दिखेगा। tariff फिर 55% पर घटने के बाद कंपनियाँ जमा किया हुआ inventory या आयातित माल बड़ी मात्रा में अंदर लाएँगी, तो GDP उल्टी दिशा में जाएगा। आगे भी tariff बढ़ने से पहले अमेरिकी कंपनियाँ पहले से stock जमा करने की कोशिश करेंगी, इसलिए ऐसा दोबारा हो सकता है

    • GDP इसलिए घटा क्योंकि consumption, आयात में बढ़ोतरी के साथ नहीं चला। अभी कंपनियाँ inventory पहले से जमा कर रही हैं। अगली तिमाही में यही inventory बिकेगी और तब tariff का असर सच में महसूस होगा

    • मेरे हिसाब से वजह यह है कि बहुत-सी कंपनियों को tariff बढ़ने का पहले से अंदाज़ा था, इसलिए उन्होंने पहली तिमाही में भारी मात्रा में आयात किया

    • उद्धृत वाक्य accounting formula की बहुत शाब्दिक व्याख्या का नतीजा है। असल में फ़ॉर्मूले में आयात पहले जोड़ने के बाद फिर घटाया जाता है, ताकि सिर्फ़ वास्तविक घरेलू उत्पादन को गिना जाए। जो लोग सिर्फ़ फ़ॉर्मूला देखते हैं, वे सोचते हैं कि आयात $X बढ़ा तो GDP सीधे $X घट गया, लेकिन फ़ॉर्मूले के भीतर वास्तविक net effect शून्य के क़रीब होता है। हाँ, इस बार GDP गिरावट का कुछ हिस्सा बढ़े हुए आयात से जुड़ा है, लेकिन पत्रकार इसे इतने सीधे तरीके से नहीं गिन सकते। उदाहरण के लिए, अगर मैं एक factory owner हूँ और आम तौर पर चीन से हर तिमाही $50,000 का investment करता हूँ, लेकिन अचानक tariff के कारण आयात पहले कर लेता हूँ और investment टाल देता हूँ। थोड़ी देर के लिए distortion दिखता है, लेकिन अंततः यह पैसा फिर फ़ॉर्मूले में वापस आ जाता है। इसके अलावा, आयात लंबे समय में घरेलू उत्पादन की efficiency भी बढ़ाते हैं, और tariff की वजह से अगर कम दक्ष अमेरिकी सामग्री का इस्तेमाल करना पड़े, तो समग्र growth rate धीमा होता है। लागत आगे बढ़ाने से inflation और demand में गिरावट आती है। आयात डॉलर के बहिर्वाह के ज़रिए exchange rate और export competitiveness पर भी श्रृंखलाबद्ध असर डालते हैं। आर्थिक घटनाओं को सिर्फ़ फ़ॉर्मूले के ज़रिए समझना ही ग़लतफ़हमी की जड़ है। यह ऐसा क्षेत्र है जहाँ ज़्यादा परिष्कृत modeling और परस्पर जुड़ावों को शामिल करने की ज़रूरत है

    • Noahpinion ब्लॉग की पोस्ट "आर्थिक पत्रकार यह बुनियादी गलती बार-बार क्यों करते हैं" देखने की सलाह देता हूँ लिंक. मैं अर्थशास्त्री हूँ और मुझे लगता है कि उस ब्लॉग लेखक की बात 100% सही है। GDP और आर्थिक आँकड़ों की रिपोर्टिंग आम तौर पर बहुत कमज़ोर होती है

  • हाल की layoffs और आर्थिक बुरी ख़बरों के बावजूद, यह बात बहुत चौंकाती है कि हम अभी तक technical recession में नहीं गए हैं। Dow Jones index रिकॉर्ड ऊँचाई पर है, और bond yields भी गिर रही हैं। मैं शायद शौकिया अर्थशास्त्री जैसा लग रहा हूँ, लेकिन शायद इसी वजह से मैं इस साइट पर इतना लंबा बोल रहा हूँ। पिछले 5 सालों में अमेरिकी अर्थव्यवस्था इतनी मज़बूत रही है कि हमें असली मुश्किलें महसूस होने में अभी काफ़ी समय लग सकता है

    • इसकी वजह structural demographics है। हर दिन लगभग 13,000~14,000 लोग retirement या death वगैरह से labor market से बाहर हो रहे हैं। इसलिए rates और tariffs से अर्थव्यवस्था पर दबाव होने के बावजूद labor demand, supply से ऊपर बनी हुई है संबंधित लिंक

  • मुझे लगता है अब “बुरी ख़बर ही असल में अच्छी ख़बर है” जैसे लेखों की बाढ़ आएगी

  • Polymarket में 2025 में अमेरिकी recession की संभावना लगभग 30% मानी जा रही है संदर्भ लिंक

  • समस्या सिर्फ़ tariffs नहीं हैं। विदेश से अमेरिका आने वाले लोगों की संख्या भी बहुत घटी है, और अमेरिकी उत्पाद खरीदने से बचने का रुझान भी बढ़ रहा है

    • मैं भी समझ सकता हूँ कि विदेशी लोग अमेरिका से क्यों बच रहे हैं। मेरी पत्नी ने हाल ही में अमेरिकी citizenship ली है। हमने वर्षों तक immigration प्रक्रिया पर समय और पैसा लगाया, इसलिए लगा था कि अब थोड़ी राहत मिलेगी। लेकिन अब तो अमेरिका में कानूनी नागरिकों तक को deport करने की कोशिशें हो रही हैं, इसलिए बहुत बेचैनी है। ऐसी नीतियाँ tourist visa पर अमेरिका आने वालों को भी हतोत्साहित करेंगी। पर्यटकों को memes भेजने की वजह से गिरफ़्तार करने की बातें भी सुनने में आ रही हैं; जब तक ऐसी ख़बरें रहेंगी, मैं भी अमेरिका यात्रा से बचूँगा। मैं अमेरिका से प्यार करता हूँ, लेकिन डर है कि यह माहौल trade partners के साथ रिश्तों को स्थायी नुकसान पहुँचा सकता है। मेरी पत्नी immigrant भी है, इसलिए अब हम गंभीरता से देश छोड़ने के बारे में सोच रहे हैं

    • यात्रा से बचना कोई सिद्धांत का मामला नहीं, बल्कि एक तर्कसंगत फ़ैसला है। अमेरिका में प्रवेश करते समय, बिना किसी ख़ास गलती के भी CBP (Customs and Border Protection) अधिकारी के निजी ‘मूड’ पर entry से इनकार या detention के मामले बढ़ रहे हैं। छुट्टी का पूरा खर्च और airfare डूबने का जोखिम है, इसलिए अमेरिका से बचना पूरी तरह समझदारी है। business के लिहाज़ से भी trade rules बार-बार बदल रहे हैं, इसलिए अमेरिकी कंपनियाँ अचानक contract पूरा न कर पाएँ—ऐसा हो सकता है। अमेरिकी partners के नज़रिए से भी यह भरोसे को चोट पहुँचाता है

    • मेरे जीवन में पहली बार कनाडा में anti-American भावना इतनी तीव्र दिख रही है। उपभोग की आदतें आसानी से नहीं बदलतीं, लेकिन उदाहरण के लिए Ontario में अमेरिकी शराब पूरी तरह ग़ायब हो गई है, और इस बाज़ार में फिर से लौटना उनके लिए काफ़ी मुश्किल होगा

    • border की समस्या अमेरिकी tourism industry के लिए बहुत नुकसानदेह है। अमेरिका यात्रा में सावधानी बरतने की advisories गंभीर रूप से जारी हो रही हैं। पहले भी (2015 में) ऐसा कुछ था, लेकिन अब उसका पैमाना कहीं बड़ा है। अमेरिका के भीतर इस तरह की ख़बरें लगभग कवर ही नहीं होतीं। जब आप ऐसे मामले साझा करते हैं, लोग उसे मज़ाक समझते हैं या मानते ही नहीं

    • मैं और यूरोप—ख़ासकर Scandinavia—के बहुत से लोग अमेरिकी उत्पादों के boycott में शामिल हैं। जैसे, Coca-Cola की जगह discount brand खरीदते हैं, और आगे भी अमेरिकी उत्पादों पर वापस लौटने का इरादा नहीं है

  • अमेरिकी अर्थव्यवस्था की नींव domestic consumption है। मौजूदा सरकार ने tariff के रूप में consumption tax को बहुत बढ़ा दिया है। जैसा textbook में दिखता है, नतीजा भी वैसा ही है। tariff लगाने के side effects से supply chain में भी friction पैदा होता है, जो pandemic की शुरुआत की तरह inflation और productivity loss में बदल सकता है। फिर भी, मुझे लगता है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में बहुत resilience है। 25 साल जीते हुए मैंने इसे कई बार बुरी तरह चोट खाने के बाद भी वापस उठते देखा है। बस, उम्मीद है कि समाज सबसे ज़्यादा मुश्किल झेलने वाले लोगों के लिए थोड़ा और empathy रखे

    • कम से कम यह उम्मीद तो है कि tariffs अमेरिका के भीतर jobs creation और reshoring को बढ़ावा दे सकते हैं। इस प्रक्रिया में लंबे समय में domestic consumption बढ़ने की भी संभावना है

  • मुझे लगता है कि इस बार का GDP आँकड़ा tariff बढ़ने से पहले बहुत अधिक आयात अंदर आ जाने के कारण बना एक statistical illusion है। अभी अंतिम निष्कर्ष निकालना जल्दी होगा

  • GDP में गिरावट ऊपर गिनाए गए आर्थिक संकेतकों को ग़लत साबित नहीं करती

  • मौजूदा White House press release पर पूरी तरह भरोसा करना मुश्किल है, लेकिन ज़्यादातर बातें मोटे तौर पर सच के क़रीब हैं। unemployment rate अभी भी ऐतिहासिक रूप से नीचे है और एक साल से स्थिर है। अमेरिका में real average hourly wages भी बढ़ रही हैं, और हाल ही में जारी CPI के हिसाब से सालाना inflation लगभग 2.4% है

  • “Trump का अर्थव्यवस्था पर असर COVID के बाद सबसे बुरा रहा” — ऐसा नाटकीय आकलन है

  • आर्थिक संकेतकों की रिपोर्टिंग में अगर media सिर्फ़ आँकड़े ठीक-ठीक बता रहा है, तो हर बात का दोष उस पर डालना ठीक नहीं — इस तरह का मज़ाक है