Visa और Mastercard: वैश्विक पेमेंट बाज़ार की duopoly (2024)

 (quartr.com)
1 पॉइंट द्वारा GN⁺ 2025-07-25 | 1 टिप्पणियां | WhatsApp पर शेयर करें
  • Visa और Mastercard दुनिया भर के पेमेंट प्रोसेसिंग बाज़ार का लगभग 90% नियंत्रित करते हैं, और दोनों कंपनियों का संयुक्त market cap 850 अरब डॉलर तक पहुंचता है
  • 1950 के दशक से शुरू हुई क्रेडिट कार्ड उद्योग की ऐतिहासिक पृष्ठभूमि और अमेरिका के प्रमुख बैंकों की सक्रिय भागीदारी से यह duopoly संरचना बनी
  • network effects, distribution network, और मजबूत economies of scale के बल पर इन्होंने नए entrants और प्रतिस्पर्धियों से खुद को अलग स्थापित किया
  • हाल में Amazon जैसे बड़े retailers द्वारा शुल्क घटाने की मांग, और भारत सरकार के RuPay जैसे state-led payment network का उभार जैसी चुनौतियां बढ़ रही हैं
  • fintech, digital wallets, Buy-Now-Pay-Later जैसी नवाचार तकनीकें और regulatory बदलाव इनके बाज़ार प्रभुत्व के लिए नए खतरे बनकर उभर रहे हैं

क्रेडिट कार्ड उद्योग की ऐतिहासिक पृष्ठभूमि

  • वैश्विक पेमेंट प्रोसेसिंग बाज़ार में Visa और Mastercard की 90% से अधिक की दबदबे वाली हिस्सेदारी है
  • इन दोनों की duopoly संरचना की शुरुआत 1950 में Diners Club द्वारा पहले आधुनिक क्रेडिट कार्ड के आने से हुई
  • 1958 में American Express ने बड़े पैमाने पर कार्ड जारी करके महत्वपूर्ण उपस्थिति हासिल की, और उसी वर्ष Bank of America ने California में अपना क्रेडिट कार्ड शुरू किया, जिसका नाम 1966 में बदलकर Visa किया गया और 1976 में इसे एक स्वतंत्र कंपनी के रूप में अलग कर दिया गया
  • 1966 में प्रतिस्पर्धियों के गठबंधन Interbank Card Association ने Master Charge लॉन्च किया, जिसका नाम 1979 में बदलकर Mastercard कर दिया गया
  • आज Visa और Mastercard, S&P 500 में भी सबसे ऊंचे operating margins (2023 के अनुसार Visa 67%, Mastercard 57%) दर्ज करते हैं

Visa और Mastercard ने अपना प्रभुत्व कैसे स्थापित किया

  • अमेरिका में कार्ड को सबसे पहले अपनाने का first-mover advantage होने के साथ, Diners Club और American Express जैसे शुरुआती खिलाड़ियों के बाद प्रमुख बैंकों ने सीधे Visa और Mastercard की स्थापना और वितरण किया
  • शुरुआती दौर में restrictive और closed contracts (Restrictive Contracts) के जरिए नए entrants या दूसरे payment networks के उपयोग को व्यावहारिक रूप से रोक दिया गया
  • इस तरह के एकाधिकार व्यवहार के खिलाफ American Express ने मुकदमा दायर कर जीत हासिल की, लेकिन तब तक network effects और बड़े financial institutions का समर्थन मज़बूती से स्थापित हो चुका था
  • network effects की वजह से जैसे-जैसे अधिक बैंक और merchants कार्ड नेटवर्क से जुड़े, Visa और Mastercard का ecosystem और मजबूत होता गया
  • अमेरिका में debit card transactions का 60% Visa और 25% Mastercard प्रोसेस करते हैं, और इनकी आय प्रति transaction लिए जाने वाले एक निश्चित प्रतिशत शुल्क से आती है

बिज़नेस मॉडल और प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त

  • Visa और Mastercard खुद कार्ड जारी नहीं करते और न ही ब्याज दर तय करते हैं; वे बैंक, merchants और consumers को जोड़ने वाले payment network providers हैं
  • इनकी revenue structure network के भीतर होने वाले हर electronic payment पर लगने वाले शुल्क और financial institutions को दी जाने वाली services से बनती है
  • रेलवे के digital version की तरह, इनके network के बिना बड़े पैमाने पर payments करना मुश्किल है, इसलिए entry barriers बहुत ऊंचे हैं
  • network से जुड़ने वाले users (बैंक/merchant/consumer) जितने बढ़ते हैं, उसकी value भी उतनी बढ़ती है — इस network effect की वजह से शुरुआती बढ़त के बाद नए entrants के लिए आना बेहद कठिन हो जाता है
  • बड़े बैंकों के साथ partnerships के जरिए व्यापक distribution network और transaction volume बढ़ने पर उच्च scalability ने इस वैश्विक duopoly को और मजबूत किया है

नियमन और बाज़ार की चुनौतियां

  • 1970 और 1980 के दशक से अलग-अलग हितधारकों ने इस duopoly को तोड़ने की कोशिश की, लेकिन वे असफल रहे
  • हाल में Amazon ने UK में Visa credit card payments बंद करने की घोषणा जैसी कार्रवाइयों से बड़े retailers शुल्क कम करने के लिए दबाव बना रहे हैं
  • अगर Visa और Mastercard retailers के लिए शुल्क घटाते हैं, तो बड़े बैंकों (जैसे JPMorgan Chase, Bank of America) जैसे प्रमुख ग्राहकों के साथ उनके संबंधों में तनाव पैदा हो सकता है

राज्य-नेतृत्व वाले पेमेंट नेटवर्क और वैश्विक चुनौतियां

  • भारत सरकार ने RuPay नाम के payment network को बढ़ावा दिया, जो तेज़ी से भारत में जारी debit cards की संख्या के हिसाब से नंबर 1 बन गया
  • Mastercard और Visa ने भारत सरकार RuPay को ही प्राथमिकता देती है यह कहते हुए अमेरिकी सरकार से आधिकारिक शिकायत की
  • राज्य-नेतृत्व वाले payment networks केवल RuPay तक सीमित नहीं हैं; जापान (JCB), रूस (Alpha card), और ब्राज़ील (Aurora) जैसे देशों में भी ऐसे नेटवर्क उभर रहे हैं
  • Visa और Mastercard transaction amount का एक निश्चित प्रतिशत शुल्क के रूप में लेते हैं, जबकि RuPay fixed low-fee structure अपनाकर अपनी प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाता है
  • अगर सरकारी payment networks और फैलते हैं, तो merchants लागत कम करने के लिए नए networks की ओर जा सकते हैं

fintech और नई पेमेंट नवाचारों का उभार

  • PayPal, Block (जो Square के नाम से अधिक जाना जाता है), और Apple Pay जैसे digital wallets के लोकप्रिय होने से, पारंपरिक card networks से गुज़रे बिना सीधे transfer वाले ecosystems तेज़ी से बढ़ रहे हैं
  • अभी आम तौर पर consumer अपने credit या debit cards को digital wallet से link करते हैं, लेकिन इस संरचना में बड़ा बदलाव आ सकता है
  • चीन ने पहले ही Alipay और WeChat Pay के जरिए ऐसा payment ecosystem बना लिया है जो कुछ हद तक bank/card company networks को bypass करता है
  • Klarna और Affirm जैसे Buy-Now-Pay-Later providers की growth से consumer installment payments फैल रही हैं, जिससे खुद credit cards के लिए भी खतरा बढ़ रहा है

निष्कर्ष और आगे का परिदृश्य

  • Visa और Mastercard का payment processing पर प्रभुत्व "ऐतिहासिक संदर्भ, रणनीतिक business model, तकनीकी innovation, और regulatory intervention" के संयुक्त प्रभाव का परिणाम है
  • भविष्य का payment market नई तकनीकों को अपनाने, regulatory बदलाव, और evolving market dynamics से गहराई से प्रभावित होगा
  • regulators की आगे की प्रतिक्रिया, नए competitors, और तकनीकी innovation की दिशा के अनुसार payment market की संरचना बदल सकती है

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1 टिप्पणियां

 
GN⁺ 2025-07-25
Hacker News राय

  • ब्राज़ील के केंद्रीय बैंक ने कुछ साल पहले Pix शुरू किया था। यह सिस्टम पूरे देश में एक बुनियादी money transfer infrastructure बन गया है, और इससे व्यक्तियों और कंपनियों दोनों को तुरंत और मुफ्त में पैसे भेजे जा सकते हैं, साथ ही यह सभी बैंकों में उपलब्ध है। लेकिन हाल ही में अमेरिकी राष्ट्रपति ने Pix को अमेरिका के खिलाफ एक अनुचित व्यापार प्रथा बताया और जांच शुरू कर दी। ऐसी कार्रवाइयों को देखकर लगता है कि अमेरिकी सरकार status quo बनाए रखने के लिए काम कर रही है। लेकिन अगर डॉलर के लिए भी ऐसा कोई public digital infrastructure बन जाए, तो उसका असर कितना बड़ा होगा, यह सोचने वाली बात है

    • मैं ऐसा सिस्टम देखना चाहूँगा जो tax system के साथ integrated हो। हर साल प्राप्तकर्ता की कुल आय को track करके income tax के हिसाब से tax अपने-आप source पर withhold हो जाए, ऐसी व्यवस्था बेहतर होगी। इसमें sales tax और state income tax का भी support होना चाहिए, और अगर हर transaction को सही तरह mark कर दिया जाए तो tax से जुड़ी processing अपने-आप पूरी हो जाए। business expenses को भी mark करके deduction तक एक साथ process किया जा सकता है। बेशक, कोई transaction की प्रकृति के बारे में झूठ बोल सकता है, लेकिन वह पहले से ही tax fraud है और उसके लिए पहले से mechanisms मौजूद हैं
    • मैं ऐसी ही टिप्पणी देखने की उम्मीद से आया था, इसलिए इसे देखकर बहुत अच्छा लगा। असल में अमेरिका को इससे भी ज़्यादा चिंता Pix के दुनिया भर में फैलने की संभावना से है। यह इतना अच्छा public program है कि मुझे लगता है किसी समय बहुत से देश इसे अपनाएँगे या इसका modified version लाएँगे। मेरी जानकारी में थाईलैंड और मलेशिया जैसे देशों ने भी कुछ ऐसा अपनाया है। consumers के लिए यह मुफ्त है, हर जगह चलता है, businesses इसे दोगुना पसंद करते हैं, और सरकारों को भी यह tax evasion रोकने या fraud कम करने में मदद करता है, इसलिए उन्हें भी यह पसंद है। credit card अभी भी एक मामले में बेहतर हैं: account balance न होने पर भी payment हो जाती है, और fraudulent merchants के खिलाफ कुछ अधिक protection मिलती है। लेकिन मुझे लगता है कि भविष्य में यह भी Pix जैसे systems से बदल जाएगा
    • मेरी जानकारी में Pix इतनी तेज़ी से इसलिए फैला क्योंकि COVID के दौरान जब ब्राज़ील सरकार ने सहायता राशि बाँटी, तो उसे पाने का तरीका सिर्फ Pix था। सबने मजबूरी में इसका इस्तेमाल किया, फिर इसकी आदत पड़ गई, और उसके बाद merchants ने भी Pix को बढ़ावा देना शुरू किया क्योंकि इसकी fees ACH स्तर जितनी सस्ती थीं। अभी chargeback system (MED) बहुत अच्छा नहीं है, लेकिन धीरे-धीरे बेहतर हो रहा है। Pix के फायदे बहुत हैं, लेकिन इसकी एक कमी यह भी है कि इसका spec बहुत जटिल है और इसे implement करना मुश्किल है
    • अगर आपको Pix के बारे में और background चाहिए, तो BIS Bulletin एक अच्छी शुरुआत है
    • मुझे जिज्ञासा है कि क्या ब्राज़ील का केंद्रीय बैंक Pix network को चलाने की लागत और फंडिंग के स्रोत पर data जारी करता है। पूरी तरह मुफ्त service जैसी कोई चीज़ तो होती नहीं, इसलिए शक होता है कि इसकी लागत आख़िरकार ग्राहकों पर किसी hidden tax की तरह डाली जा रही होगी। network को maintain करने के लिए बहुत लोगों की ज़रूरत होती है, और उस infrastructure की लागत भी किसी न किसी को चुकानी ही पड़ती है। भले public cost figures उपलब्ध हों, अंततः वे product pricing में समा ही जाते हैं। हाँ, फिर भी यह पहले से बहुत सस्ता हो सकता है, लेकिन यह ‘पूरी तरह मुफ्त’ नहीं है

  • भारत 2016 से UPI चला रहा है, और हाल में यह Visa और Mastercard के वैश्विक transaction volume से आगे निकलकर रोज़ 65 करोड़ transactions process कर रहा है संबंधित लेख. Visa और Mastercard जैसे payment processors दरअसल किसी देश के GDP के 1~3% के बराबर एक निजी "tax" वसूलते हैं, और यह भी तय करने की कोशिश करते हैं कि कौन-से transactions की अनुमति होगी। जब UPI और Pix जैसे विकल्प मौजूद हैं, तब किसी देश की essential infrastructure को अधिक महंगी और कम सुविधाजनक private companies के हवाले करना अब सचमुच बेतुका लगता है

    • सबसे पहले, यह बात सही है। HN पर कई लोग पहले Pix की बात करते हैं, लेकिन वास्तव में UPI पहले आया था और उसने Pix को भी प्रेरित किया। scale के हिसाब से UPI बहुत आगे है और ज़्यादा distributed भी है। ऊपर दिया गया link वैसे एक बेहद पक्षपाती भारतीय far-right media outlet (RSS से जुड़ा, BJP से संबद्ध) का लेख है, इसलिए उसकी objectivity काफी कम है। भरोसेमंद alternatives के लिए ये बेहतर हैं: UPI Wikipedia, National Payments Corporation of India आदि, जहाँ historical context भी मिल सकता है। आप मौजूदा सरकार को पसंद करें या नापसंद करें (मैं दूसरी श्रेणी में हूँ), payment infrastructure के मामले में मुझे लगता है कि भारत के पास दुनिया की सर्वश्रेष्ठ उपलब्धियों में से एक और बहुत उज्ज्वल भविष्य है। भारत अब MC/Visa जैसी कंपनियों की global monopoly की कोशिशों का खुलकर मुकाबला करने की स्थिति में है
    • EU में fees पर 0.3% की cap है, और हर देश के अपने भी payment systems हैं जो ज़्यादा लोकप्रिय हैं। credit cards का globally compatible होना ही monopoly का मूल कारण है
    • भारत के पास RuPay नाम का अपना system भी है, जो Visa/Mastercard से प्रतिस्पर्धा करता है, और यह पहले ही Visa को पीछे छोड़कर market share में नंबर 1 बन चुका है। इसका इस्तेमाल दक्षिण-पूर्व एशिया और Gulf region समेत दुनिया के कई बाजारों में होता है

  • credit card monopoly की समस्या से EU ने regulation के ज़रिए काफी अच्छा निपटा है, यह उसका एक प्रमुख उदाहरण है। यूरोप में debit card payments पर fee 0.2% और credit cards पर 0.3% capped है। लेकिन अमेरिका में fee लगभग 2% है। अमेरिकी businesses हर साल इन fees के रूप में card networks को 100 billion डॉलर से अधिक चुकाते हैं। अगर यूरोप जैसी cap लागू हो जाए, तो उस रकम का 85% businesses के पास रह जाएगा

    • मेरी निजी राय में 0.2% के आसपास fee उचित है। चीन का WeChat सिस्टम के भीतर मुफ्त है, और withdrawal पर सिर्फ 0.1% लेता है। नतीजतन Visa/Mastercard fees निजी अर्थव्यवस्था पर एक ‘tax’ जैसी हैं। अमेरिका में Visa/MC, TurboTax, PBM (दवाइयों का वितरण आदि) जैसे middle platforms political funding के ज़रिए मौजूदा व्यवस्था बनाए रखते हैं, इसलिए निकट भविष्य में बदलाव मुश्किल लगता है
    • EU (ECB) इस समय कार्डों के लिए SEPA (Single Euro Payments Area) जैसा सिस्टम लागू करने की दिशा में काम कर रहा है ECB card payment trends, और Visa/Mastercard पर निर्भर हुए बिना instant payments के लिए Wero भी विकसित किया जा रहा है wero-wallet.eu
    • बहुत लोग ऐसे regulations के सिर्फ सीधे दिखने वाले फायदों को देखते हैं, लेकिन क्या इससे consumer prices सच में अधिक सीधे तौर पर कम होते हैं, इस पर संदेह है। credit cards consumption को बढ़ावा देकर economic activity में ऊर्जा भी ला सकते हैं, और अगर card industry की profitability घटे तो card adoption भी कम हो सकता है। क्या यह consumers के लिए बेहतर है, या cash/debit card का हिस्सा बढ़ना सचमुच अच्छा है, इस पर research mixed है। अमेरिका में लगभग 4 payment networks हैं, फिर भी fees हमेशा लगभग एक जैसी रही हैं। शायद 3% के आसपास market equilibrium है—और अगर ऐसा नहीं है, तो फिर किसी बड़ी antitrust investigation की ज़रूरत है
    • यह ऐसा उदाहरण है जहाँ शांत और उबाऊ दिखने वाला regulation वास्तव में बहुत बड़ा असर डालता है
    • ये बदलाव अपेक्षाकृत हाल के हैं, और लंबे समय तक UK जैसी जगहों पर credit card payments पर £3 line usage fee लगाना आम प्रथा थी। आज भी policy के हिसाब से यह अवैध है, लेकिन minimum amount limits, foreign usage fees जैसी चीज़ें अब भी इधर-उधर लगाई जाती हैं। यह सब मूल रूप से 1970s के उस high-tech system से शुरू हुआ था जो foreign usage detect करने के लिए बना था, और बाद में industry standard की तरह जम गया

  • चीन का मामला भी दिलचस्प है। 2001 में WTO में शामिल होते समय उसने वादा किया था कि financial services market को विदेशी कंपनियों के लिए पूरी तरह खोलेगा, लेकिन व्यवहार में ऐसा नहीं किया। अमेरिका 2012 के WTO dispute में जीता था (Visa और Mastercard के लिए), और 2024 तक आकर ही MasterCard को पूरा प्रवेश मिला। Visa अब भी पूरी तरह प्रवेश नहीं कर पाया है। इस दौरान चीन ने अपना domestic network बना लिया और इस तरह duopoly से बच गया। संबंधित जानकारी

    • इतना ही नहीं, उसने अमेरिकी payment technology और surveillance/control पर निर्भरता से भी बचाव किया। इसके उलट EU की cross-border payments में Visa/Mastercard पर निर्भरता अधिक है, और वह अपना स्वतंत्र payment network खड़ा नहीं कर पाया, इसलिए आपात स्थिति में उसे अमेरिकी कंपनियों पर निर्भर रहना पड़ सकता है। रूस ने 2014 में Crimea घटना के तुरंत बाद MIR system शुरू किया और आत्मनिर्भरता हासिल कर ली

  • यह हिस्सा लेख में नहीं था, लेकिन stablecoins (USDC/USDT आदि) अगले 10 साल में बहुत बड़ी भूमिका निभाएँगे। SWIFT आधारित international remittances में कम से कम 6 या उससे अधिक intermediaries शामिल हो सकते हैं, जबकि blockchain आधारित transfers में on-ramp और off-ramp के बीच सिर्फ 2 intermediaries चाहिए होते हैं, इसलिए लागत 1~5% से कहीं कम हो सकती है। यह पहले से 10 साल से अधिक समय से चल रहे major blockchain (ETH) पर काम करता है, और अगर ऐसे networks domestic payments में भी घुसने लगें (UPI की तरह), तो payment market पूरी तरह बदल सकता है। एक बात और, Visa/Mastercard भी इस नई पीढ़ी के infrastructure से जुड़ने की दिशा में बढ़ते दिख रहे हैं

    • मैं सिर्फ यह बताना चाहता हूँ कि ज़्यादातर SWIFT international payments में 0~1 intermediary ही होता है, और ISO20022 format के हिसाब से 3 से ज़्यादा होने पर चीज़ें बहुत जटिल हो जाती हैं

  • भारत की financial inclusion policy (Jan Dhan Yojana) ने अनजाने में innovation को जन्म दिया। सरकार बेहद गरीब लोगों को मुफ्त bank accounts देना चाहती थी, लेकिन इसके प्रभावी होने के लिए card fees का भी मुफ्त होना ज़रूरी था। Visa और Mastercard से fee waiver माँगा गया, लेकिन दोनों ने मना कर दिया, और भारतीय बैंकों ने भी इसका विरोध किया। इसलिए भारत ने अपने domestic card network RuPay को आक्रामक रूप से बढ़ाना शुरू किया, और वही fintech innovation का केंद्र बन गया। आज 55.9 करोड़ accounts में से अधिकांश RuPay की वजह से खुले। विडंबना यह है कि अगर Visa/Mastercard मान गए होते, तो शायद RuPay की यह सफलता कभी नहीं होती

  • Visa और Mastercard का market dominance शुद्ध technological innovation से नहीं, बल्कि network effects और बैंकों के साथ उनके करीबी रिश्तों से आया है

  • इससे जुड़ा एक उदाहरण यह है कि Valve ने credit card companies के दबाव में Steam से कुछ adult games हटाए थे

  • Federal Reserve के अनुसार, 2021 में debit card payments 100 billion और credit card payments 51 billion थे। प्रति transaction amount credit cards में लगभग दोगुनी थी, और debit cards की औसत fee 0.73% थी जबकि credit cards की 1.5~3.5%। मैंने लंबे समय तक सिर्फ debit cards इस्तेमाल किए, और credit card fees कम होने के लिहाज़ से मुझे consumer benefit जैसा कुछ महसूस नहीं हुआ। हाल में मैं credit cards का सक्रिय रूप से इस्तेमाल कर रहा हूँ और annual fee से ज़्यादा cashback और points का लाभ लेकर इस खेल में "जीत" रहा हूँ। निष्कर्ष यह है कि credit card users का फायदा आख़िरकार debit card users जैसे दूसरे समूह subsidize करते हैं

    • वैसे, credit card rewards से कोई अमीर नहीं हुआ। लेकिन अगर आपको यह पसंद है, तो उसी तरह कीजिए। फिर भी cash और debit card users, credit card users को subsidize कर रहे हैं

  • जो देश अमेरिकी financial system पर निर्भर रहते हैं, उन्हें अंततः उसकी कीमत चुकानी पड़ती है। इसलिए बड़े देशों में खुद को सुरक्षित करने की कोशिश दिखाई देती है

    • यह विचारधारा का नहीं, राष्ट्रीय संप्रभुता का प्रश्न है