- Lina Khan पूर्व FTC चेयर ने Figma की सफल IPO का हवाला देते हुए यह रेखांकित किया कि स्टार्टअप्स को बड़े टेक कंपनियों में विलय/अधिग्रहण किए बिना स्वतंत्र रूप से बढ़ने दिया जाना चाहिए
- 2023 में Adobe का Figma अधिग्रहण प्रयास विफल होना एक मुख्य उदाहरण था, जब उस समय नियामकों की M&A समीक्षा मुख्य मुद्दा बनी हुई थी
- Khan ने Big Tech द्वारा स्टार्टअप अधिग्रहण पर सख्त कार्रवाई का समर्थन किया और उद्यमियों के पास अधिक विकल्प होने वाला माहौल बनाने की वकालत की
- उद्योग के कुछ हलकों का विरोध है कि यह सफलता नियमन से नहीं, बल्कि Figma की नवाचार क्षमता से आई
- Khan ने Figma IPO को “कर्मचारी, निवेशक, नवाचार और व्यापक समाज की जीत” बताया
Figma IPO और Lina Khan की नियामकीय नीति
अवलोकन
- Figma की सफल IPO पर पूर्व FTC (Federal Trade Commission) चेयर Lina Khan ने ध्यान दिया और कहा कि स्टार्टअप्स को बड़ी कंपनियों में अधिग्रहित होने के बजाय स्वतंत्र रूप से बढ़ने पर अधिक मूल्य सृजित करने का मौका मिलता है
- Khan ने अपनी X (पूर्व Twitter) अकाउंट पर संबंधित लेख और WSJ लिंक साझा करते हुए कहा कि यह IPO M&A पर कठोर निगरानी की जरूरत का उदाहरण है
Adobe का Figma अधिग्रहण प्रयास और नियमन
- 2023 में Adobe ने 20 billion डॉलर में Figma को खरीदने की कोशिश की, लेकिन यूरोपीय संघ के European Commission और ब्रिटेन की CMA (Competition and Markets Authority) से मंज़ूरी की अड़चनों के कारण सौदा रुक गया
- अमेरिका में भी FTC ने यह देखने के लिए रेगुलेटरी समीक्षा जारी रखी कि क्या Figma, Adobe का वास्तविक प्रतिस्पर्धी है
- Khan के FTC नेतृत्व के दौरान, Big Tech स्टार्टअप अधिग्रहण के खिलाफ कठोर रुख के कारण कंपनियों ने सीधे कंपनियाँ खरीदने के बजाय मुख्य प्रतिभा को हायर करने और तकनीक का लाइसेंस लेने वाली “Reversed acqui-hire” रणनीति अपनानी शुरू की
- Khan के FTC छोड़ने के बाद भी यह Reversed acqui-hire प्रवृत्ति जारी रही
Khan का नियामकीय दर्शन और बचाव
- Khan ने टेक उद्योग की आलोचना के बावजूद यह रेखांकित किया कि वास्तव में बहुत कम लेन-देन ऐसे हैं जो नियमों के तहत दोबारा समीक्षा के लिए आते हैं
- उनका तर्क है कि यदि संस्थापकों के पास अधिग्रहण के लिए 6–8 संभावित खरीदार विकल्प हों, तो उनके पास अधिक मोलभाव की शक्ति और अवसर होते हैं
- 2025 के अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव के बाद Khan को Biden ने FTC की कमान संभालने के लिए नियुक्त किया, लेकिन Trump के दूसरे कार्यकाल की शुरुआत के साथ उन्होंने इस्तीफा दे दिया
- Khan ने कहा कि Figma का सार्वजनिक होना उनकी नीतियों के औचित्य को साबित करने वाला 'विजय' उदाहरण है, और इसे “कर्मचारी, निवेशक, नवाचार और सार्वजनिक हित की जीत” के रूप में वर्णित किया
विरोधी दृष्टिकोण
- Khan के आलोचक मानते हैं कि Figma की IPO सफलता नियमन से नहीं, बल्कि “कंपनी की अनूठी वृद्धि और नवाचार” से संभव हुई
- Wedbush Securities के Dan Ives ने इंटरव्यू में कहा कि “Figma की सफलता का कारण FTC या Khan नहीं, बल्कि उसकी नवाचारी वृद्धि है”
निष्कर्ष
- Figma IPO का M&A समीक्षा और स्टार्टअप इकोसिस्टम नीति पर गहरा प्रभाव पड़ा है
- एक तरफ Khan नियमन की अहमियत पर जोर दे रही हैं, दूसरी तरफ टेक उद्योग के कई लोग बाजार प्रतिभागियों की नवाचार क्षमता को अधिक महत्त्व देने का तर्क दे रहे हैं
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