Y Combinator : नवोन्मेष प्रयोगशाला

दुनिया के शीर्ष startup accelerator YC की ताकत का विश्लेषण करने वाली The Generalist की रिपोर्ट का सार

[ Y Combinator ओवरव्यू ]

• शुरुआत से लेकर pre-IPO तक मदद करने वाला "full-stack venture"
• "network effect" रखने वाला VC: portfolio को cohort में बाँधकर, और Bookface जैसे internal tools के ज़रिए जोड़कर ऐसा ढाँचा बनाया गया है जो scale बढ़ने के साथ और मज़बूत होता जाता है
• VC के बीच प्रतिस्पर्धा बढ़ने से valuation भी बढ़े हैं, लेकिन YC के पास "pricing power" है। यह market price से discounted price पर startup में निवेश करता है
• "विविधता": industry statistics से तुलना करें तो YC ने महिलाओं, Black और Latinx founders वाली कंपनियों में ज़्यादा निवेश किया है, लेकिन हाल में इसमें थोड़ी रुकावट आई है
• "global presence": पिछले साल YC batch का केवल 49% ही अमेरिका से था। भारत, मेक्सिको, नाइजीरिया जैसे देशों से promising entrepreneurs को आकर्षित करने में YC सफल रहा है। वह कौन-सा country है जहाँ YC अब तक प्रवेश नहीं कर पाया? चीन।

[ YC के पास किसी भी दूसरे VC से ज़्यादा हथियार हैं ]

• network effect, pricing power और brand asset को इस तरह एक package में रखने वाला कोई VC नहीं है
  → इसकी वजह यह है कि YC वास्तव में VC नहीं है (कम-से-कम पारंपरिक VC तो नहीं)
• व्याख्या के आधार पर YC को नीचे दिए गए पाँच रूपों में से एक माना जा सकता है
  • एक university, जो लोगों की जगह कंपनियों को न्यूनतम इकाई मानती है
  • एक startup, जो Uncapped Income Share Agreement के ज़रिए revenue बनाती है
  • scale हो सकने वाला for-profit university (धोखा नहीं, not a scam)
  • दुनिया के शीर्ष entrepreneurs के लिए social network
  • industrialized venture company
• YC ने company building की ubiquitous philosophy को लोकप्रिय बनाया
  • "लोग जो चाहते हैं, वह बनाइए (Make something people want)"
  • "वे काम कीजिए जो scale नहीं होते (Do things that don’t scale)"
  • "कंपनी को default alive स्थिति तक पहुँचाइए (Getting to default alive)"
• यह लेख Y Combinator के इतिहास, विकास और उससे जुड़ी बहसों को विस्तार से समेटता है। हर section का संक्षिप्त सार इस प्रकार है
  • Origins : Paul Graham, Robert Morris, Trevor Blackwell, Jessica Livingston ने 2005 में YC की स्थापना की।
  • Product : YC ने startup के हर चरण में मदद करने वाले tools विकसित किए
    • Startup School - 7 हफ्तों का founder education course
    • Work at Startup - YC startups के लिए job site
    • Bookface - YC founders के लिए private community
    • HackerNews - developers/hackers/VCs के लिए tech news site
  • Investing : अध्यक्ष Geoff Ralston चाहते हैं कि YC हर साल दसियों हज़ार startups को support करे। मौजूदा growth rate पर YC को उस संख्या तक पहुँचने में कितना समय लगेगा? निवेश कैसे विकसित हुआ, यह समझने के लिए data का विश्लेषण किया गया
  • Terms : क्या YC की contract terms fair हैं? $125000 के बदले 7% equity लेना pre-seed और seed valuation के median पर discount के बराबर है। समर्थकों का मानना है कि YC इसकी भरपाई दूसरी जगह कर देता है।
  • Risks : Entrepreneur First, Hyper, Pioneer जैसे accelerators ने early-stage investment में प्रतिस्पर्धा के दूसरे तरीके खोज लिए हैं। Sequoia और a16z जैसे mega funds भी इस प्रतिस्पर्धा में उतर रहे हैं।

[ Origins: Fierce nerds ]

• 2005 में एक अपराधी, एक चित्रकार, एक marketer और एक Canadian ने venture capital firm शुरू करने का फैसला किया
• अगले 17 वर्षों में, एक छोटा summer program बदलकर industry के सबसे शक्तिशाली संगठनों में से एक बन गया, जिसने 3000 startups को support किया और $600b(700 ट्रिलियन वॉन) से अधिक value बनाई

Hackers

• 1995 में Paul Graham, Trevor Blackwell और Robert Tappan Morris ने मिलकर शुरू की गई Viaweb को Yahoo ने $49m(60 बिलियन वॉन) में खरीद लिया
  → इस रकम ने founders की ज़िंदगी बदल दी
• उन्होंने एक eclectic टीम बनाई
  • अपराधी: Robert Tappan Morris. पहले internet worm के निर्माता। इसके लिए वह CFAA(Computer Fraud and Abuse Act) के तहत दोषी ठहराए जाने वाले पहले व्यक्ति बने
  • चित्रकार: "Hackers and Painters" किताब के लेखक Paul Graham. उन्होंने Lisp dialect Arc बनाया और उसी से Hacker News वेबसाइट विकसित की
  • marketer: Jessica Livingston. Paul Graham की पत्नी। उन्होंने Startup School बनाया और OpenAI की financial backer भी हैं
  • Canadian: Trevor Blackwell. Graham ने Morris से कहा था, अपने graduate school के सबसे बुद्धिमान व्यक्ति की सिफारिश करो! तब Trevor का नाम आया। Viaweb की बिक्री के बाद उन्होंने humanoid robots बनाने वाली Anybots की स्थापना की।

Batch 1

• 7 साल का समय कंपनी बेचने के बाद की खालीपन की भावना को भरने और financial freedom के रोमांच के ठंडा पड़ने के लिए काफी था

• 2005 में एक दिन लंच के समय Graham ने अपने पुराने पार्टनर्स को कुछ नया काम करने के लिए ईमेल भेजा

• नई चुनौती खोजने के लिए उन्हें ज़्यादा इंतज़ार नहीं करना पड़ा, क्योंकि उसकी प्रेरक शक्ति उन तीनों के बाहर से आई

• Graham, Morris, और Blackwell पहले ही बड़ी सफलता हासिल कर चुके थे, लेकिन Jessica Livingston अभी भी अपनी चीज़ तलाश रही थीं

• Livingston boutique investment bank Adams Harkness में marketing का काम कर रही थीं, तभी उन्हें Paul Graham के घर पर होने वाली एक पार्टी में बुलाया गया और वहीं से दोनों ने डेट करना शुरू किया

• Graham के ज़रिए startup दुनिया के बारे में ज़्यादा जानने के बाद Livingston ने venture capital firms में आवेदन करने का फैसला किया

• लेकिन VC में फैसले लेने में बहुत समय लगता था, और इसी दौरान Livingston और Graham को मौजूदा venture model की अनुपयुक्तता समझ में आई

• साथ टहलते हुए बातचीत के दौरान Graham ने सोचना शुरू किया कि Livingston के लिए VC के अंदर रहकर उसे सुधारने की कोशिश करने से बेहतर, अपनी ही कंपनी शुरू करना हो सकता है

• घर पहुँचते-पहुँचते Graham ने Livingston की नई कंपनी में $100,000 निवेश करने पर सहमति दे दी, और अगले दिन Morris और Blackwell ने भी $50,000- $50,000 निवेश कर partner के रूप में जुड़ने का फैसला किया

• पहला नाम था "Cambridge Seed"

• लेकिन नाम से पैदा हो रही भौगोलिक सीमा की वजह से इसे बदलकर अधिक व्यापक नाम Y Combinator कर दिया गया

• YC के किसी भी संस्थापक के पास venture capitalist के रूप में अनुभव नहीं था, इसलिए जल्दी सीखने के लिए उन्होंने सभी कंपनियों को एक साथ "Batch" के रूप में fund करने का विचार निकाला

• 3 साल की निवेश अवधि में 10 startups से सीखने के बजाय, उन्होंने 3 महीनों में कई startups को closely follow करने का फैसला किया

• उसी साल गर्मियों में YC ने "Summer Founders Program" में entrepreneurs को लिया

• program का विवरण था: "गर्मी की नौकरी, वेतन की जगह seed funding"

• Graham को उम्मीद थी कि पहले batch से financial returns लगभग न के बराबर होंगे

• नतीजतन, YC के चारों संस्थापकों में प्रतिभाशाली लोगों को आकर्षित करने और पहचानने की क्षमता थी

• Graham ने कहा कि इस क्षेत्र में Livingston का प्रभाव खास तौर पर बड़ा था

• "social radar" उपनाम वाली Livingston में दूसरों तीन programmers के technical analysis की सराहना करने वाली स्वाभाविक संस्थापक-योग्यता थी

• पीछे मुड़कर देखें तो YC की कई मुख्य innovations इसी पहली class में दिखाई दे गई थीं

• कंपनी ने 4 non-consensus रुख अपनाए

  • investment terms का standardization ज़रूरी है
    • YC की शुरुआत के समय seed funding खुद अभी अपरिपक्व थी
    • नतीजतन, सामान्य deal terms के लिए कोई benchmark ही मौजूद नहीं था
    • YC ने लगभग 6% equity के बदले $20000 निवेश करने को standard बनाया
  • entrepreneurship सिखाई जा सकती है
    • innovation को अक्सर किसी सामूहिक process के बजाय किसी genius के single stroke की तरह बताया जाता है
    • YC का curriculum इस धारणा को चुनौती देता था और नए संस्थापकों को step-by-step सिखाता था कि business कैसे बनाना है
  • hackers, suits से बेहतर संस्थापक बन सकते हैं
    • YC एक अलग तरह के entrepreneurs के लिए optimize किया गया था
    • वह बड़े corporates की जकड़ से निकलने को तैयार सफेद बालों वाले executives को नहीं, बल्कि technically talented युवाओं को खोजता था
    • अगले 20 सालों में यही tech entrepreneur की prototypical profile बनने वाली थी
  • startups को एक साथ fund किया जा सकता है
    • VC पारंपरिक रूप से एक-एक कंपनी को क्रमवार fund करते थे
    • एक साथ 10 कंपनियों को fund करने के प्रयोग से YC ने एक अहम सबक सीखा: शुरुआती चरण के entrepreneurs को आपस में जोड़ना बेहद महत्वपूर्ण है
    • यही YC के 'network effect' की शुरुआत थी

• Reddit batch 1 का विजेता बना, लेकिन इसे पूरी तरह आकार लेने में थोड़ा समय लगा

• इसके अलावा Parakey, TextPayMe आदि का acquisition हुआ

• YC के 2005 summer batch (S05) में शामिल कंपनियों के संस्थापक व्यक्तिगत रूप से बेहद प्रभावशाली थे

  • Sam Altman : Loopt के संस्थापक. 2011 में YC में part-time partner के रूप में जुड़े और 2014 में YC के president बने. वर्तमान में OpenAI के CEO हैं
  • Alexis Ohanian, Aaron Schwartz, Steve Huffman : Reddit के co-founders
  • Brett Gibson : Posthaven के संस्थापक. बाद में S08 में Posterous के साथ फिर शामिल हुए और Twitter ने उसका acquisition किया. वर्तमान में Initialized Capital के co-founder हैं
  • Blake Ross(Firefox developer), Joe Hewitt(Firebug developer) : Parakey के co-founders. 2007 में Facebook ने acquisition किया (Facebook का पहला acquisition)
  • Emmett Shear, Justin Kan : Kiko के संस्थापक. बाद में दोनों ने मिलकर Twitch की co-founding की

In the black

• दूसरा प्रोग्राम कैलिफ़ोर्निया के Mountain View में शिफ्ट करके चलाया गया
• उसके बाद कुछ वर्षों तक, करिकुलम को लगातार निखारा गया
• Airbnb, Stripe, Dropbox, Mixpanel आदि में निवेश करने वाली पूंजी Graham, Morris, Blackwell की balance sheet से आई थी (इसे ऐसे समझा जा सकता है कि यह पहले Viaweb exit से आए फंड से आई थी)
• 2007 में भाग लेने वाले Daniel Ha के अनुसार माहौल बहुत ही आनंददायक और casual था
  • प्रोग्राम का अधिकांश हिस्सा Livingston की मेहनत पर निर्भर था
  • वही शिक्षा की केंद्रीय शख्सियत थीं, और सब कुछ चलाती थीं
  • Graham ज्ञान का स्रोत थे, और YC founders जो कुछ भी कहते थे उसे वह "मानसिक रूप से bookmark" करना चाहते थे
  • Graham में "बहुत आसानी से approachable लेकिन डर पैदा करने वाला" एक अजीब सा संयोजन था
  • "जब मैं बीस साल का था तब उन्होंने जो कहा था, मैं आज भी उसे quote करता हूँ"
  • Daniel Ha की कंपनी Disqus ने Union Square Ventures और Felicis से funding ली, और 2017 में 9 करोड़ dollar में बिक गई
• कुछ महीनों बाद Adam Wiggins अपने co-founder के साथ Y-Combinator में शामिल हुए
  • उनकी कंपनी Heroku accelerator के लिए खास तौर पर महत्वपूर्ण साबित हुई
  • Daniel Ha की तरह उन्होंने भी YC के partners और उनके विस्तृत network से मिली सलाह को बहुत महत्व दिया
    • खासकर Graham की यह बात कि cohort को "अपनी दूसरी नौकरियाँ छोड़कर" इस प्रोग्राम पर फोकस करना चाहिए
    • और उस समय Twitter बना रहे Evan Williams का यह ज़ोर देना कि Blogger चलाने के दौरान उन्होंने जो सीखा, वह था "हर समस्या को हल करने की कोशिश मत करो"
    • Marc Andreesen का आकर अपने social media network Ning को लेकर उत्साह साझा करना
      → (इससे यह याद दिलाया गया कि कई बार hit देने वाले बेहतरीन entrepreneur भी अब भी गलत bets लगा सकते हैं)
  • Wiggins को अपने batchmates से जुड़कर भी काफ़ी लाभ मिला
    • उन्हीं कठिनाइयों से गुजर रहे दूसरे लोगों के साथ होना मुश्किल दौर झेलने में बहुत मददगार था
    • जब Heroku को acquisition offer मिला, तो उन्होंने इसी network के ज़रिए सक्रिय/exited founders से पूछा कि उन्होंने ऐसी स्थिति को कैसे handle किया था, और उसका व्यक्तिगत असर क्या था
  • 2012 में Salesforce ने घोषणा की कि वह Heroku को $212 million नकद में अधिग्रहित करेगा
    • यह acquisition सिर्फ Wiggins और उनके partners के लिए ही नहीं, बल्कि investors के लिए भी एक milestone था
    • 6 साल तक Y-Combinator घाटे में चलाया गया था, लेकिन Heroku की बिक्री से वह मुनाफ़े में आ गया
• इसी समय YC ने पहली बार बाहरी funding जुटाई
  • 2009 में Sequoia Capital ने 20 लाख डॉलर का निवेश किया, और भविष्य में partner बनने वाले दो लोगों ने भी भाग लिया
    • Paul Buchheit : Google के 23वें employee, Gmail के निर्माता, और FriendFeed के निर्माता, जिसे Facebook ने अधिग्रहित किया
    • Geoff Ralston : Yahoo में Engineering VP थे, और Yahoo Mail के development का नेतृत्व किया। वर्तमान में YC के president हैं
  • उसके बाद LPs लगातार बढ़ते गए
  • 2010 में Sequoia ने अतिरिक्त 82.5 लाख डॉलर का निवेश किया
• लगभग एक साल के भीतर, बाहरी funding के ज़रिए YC में भाग लेने वाले founders को standard के रूप में 1.5 लाख डॉलर मिलने लगे
• अगले 10 वर्षों में YC ने अपनी पूंजी और जिन कंपनियों को वह support करता था उनकी संख्या बढ़ानी शुरू की
• आगे हम देखेंगे कि कंपनी के निवेश के आकार और संरचना में कैसे बदलाव आया
• लेकिन पहले, यह देखते हैं कि YC ने VC के मूल product में कैसे innovation किया

[ Product : end-to-end की ओर ]

"YC अब सिर्फ एक accelerator नहीं है। यह एक Full-Stack Product है" - Anu Hariharan

• आज के YC को देखें तो यह pre-idea चरण से लेकर pre-IPO चरण तक सपोर्ट देने के लिए डिज़ाइन की गई कंपनी दिखाई देती है
  • Startup School : Pre-idea
  • Cofounder Matching : Pre-idea
  • Core Program : Pre-idea
  • Bookface : Idea ~ Inflection ~ Growth
  • Series A Program : Inflection
  • Work at a Startup : Idea ~ Inflection ~ Growth
  • Continuity Fund : Growth
  • Post-Series A Program : Inflection ~ Growth
  • Growth Program : Growth

0. Pre-idea

• YC का प्रोडक्ट pre-idea चरण से शुरू होता है
• 2022 की शुरुआत में YC ने घोषणा की कि वह "Startup School" को फिर से शुरू कर रहा है
  • यह एक मुफ्त, 7 हफ्तों का online course है जिसे partners और पूर्व founders चलाते हैं
    • शुरुआत में यह application process और founders पर केंद्रित था
    • लेकिन अब यह aspiring founders के लिए भी एक रास्ता देता है
  • local meetups São Paulo से Singapore तक दुनिया के 30 शहरों में आयोजित किए गए
  • entrepreneurs online portal के ज़रिए भी जुड़ सकते हैं
  • पिछली class का आकार 40,000 से अधिक था
• जुलाई 2021 में YC ने इस चरण का एक और प्रोडक्ट "Cofounder Matching" शुरू किया
  • profile बनाने पर लोगों को उनकी रुचियों और महत्वाकांक्षाओं के अनुरूप cofounders से जोड़ा जाता है
  • अब तक लगभग 9,000 connections बन चुके हैं
• YC this service के लिए पैसे या equity नहीं मांगता
  • इससे कंपनी को फायदा होता है क्योंकि यह बेहतर तैयारी वाले startups को accelerator में apply करने के लिए प्रोत्साहित करता है
  • ऊपर-ऊपर से देखें तो यह असरदार लगता है। W22 batch का 45% Startup School से होकर आया था, और उनमें से कुछ YC के matching के ज़रिए मिले थे

1. Idea

• जब founders idea चरण में प्रवेश करते हैं, तो वे business plan के साथ YC के accelerator में apply करते हैं
• acceptance rate कम है, लगभग 1.5~3% के बीच
• चुने जाने पर वे आम तौर पर 3 महीने के लिए California शिफ्ट होते हैं और उस apartment building में रहते हैं जिसे 'Y-Scraper' कहा जाता है
• Covid के कारण यह कुछ समय तक नहीं हुआ, लेकिन कहा गया है कि अगली batch से इसे फिर से in-person किया जाएगा
• YC 7% के बदले $125000(1.6 eok) निवेश करता है
  → इसके अलावा "Most Favored Nation(MFN)" clause वाले uncapped SAFE के रूप में $375000 और निवेश करता है
• इस equity के बदले founders batch में हिस्सा लेते हैं और YC के विशाल network तक पहुंच पाते हैं
  • जैसे expert talks या YC partners के साथ office hours
• scale बढ़ने के कारण पहले जैसा सीधा ध्यान मिलना मुश्किल हो सकता है, यानी "Too Transactional"
• YC community के भीतर होने वाले कई connections YC द्वारा बनाए गए "Hacker News" से विकसित internal platform "Bookface" पर होते हैं
  • 2006 में Paul Graham ने Hacker News की शुरुआत YC founders के लिए बातचीत, networking और मदद पाने के तरीके के रूप में की थी (शुरुआत में इसका नाम Startup News था)
  • 2007 में इसे आम जनता के लिए खोल दिया गया
  • 2013 में platform को दो हिस्सों में बांट दिया गया: बाहरी हिस्सा Hacker News और internal हिस्सा Bookface बन गया
  • आज Bookface YC के 7,000 founders के लिए जुड़ने, सवाल पूछने और सीखने की जगह है
    → दुनिया के बेहतरीन entrepreneurs के लिए एक private social network

  "Bookface शानदार है। इसका scale इतना बड़ा है कि हमेशा कोई न कोई ऐसा होता है जो मेरे जैसी समस्या हल कर सकता है" - Codecademy के founder Zach Sims
  "यह मेरे द्वारा इस्तेमाल किया जाने वाला सबसे मूल्यवान network है"

• YC की batch Demo Day पर समाप्त होती है
  • इसे entrepreneurs को अधिकतम अवसर देने के लिए बनाया गया था
  • लेकिन इसकी कमी यह है कि यह founders और investors के बीच Shotgun Marriage को प्रोत्साहित कर सकता है
• पहले कहानी यहीं खत्म हो जाती थी, लेकिन 2015 में "YC Continuity" fund बनने के बाद यह बदल गया
  • graduate हो चुकी कंपनियों में यह $300m(3600 eok won) valuation तक pro-rata rights इस्तेमाल करता है

2. Inflection

• 2018 से YC ने Series A तक पहुंचने के चरण में भी मदद देना शुरू किया
• YC अपने data और experience का उपयोग करके "Product-Market Fit" को मापता है और यह आकलन करता है कि कंपनी round raise करने के लिए तैयार है या नहीं
• Continuity sample decks से लेकर term sheet तक विस्तृत materials उपलब्ध कराता है
• YC खुद Series A lead नहीं करता, market ही pricing तय करता है
• YC का "Work at a Startup" program इस चरण से अधिक प्रासंगिक होने लगता है
  • जून 2018 में शुरू हुआ यह एक ऐसा platform है जो YC portfolio companies में नौकरी पाने में मदद करता है
  • एक ही profile से सैकड़ों open positions पर apply किया जा सकता है
  • applicants का स्तर बहुत ऊंचा है (talented FAANG engineers)
  • Brex, Whatnot, Fair जैसी startups के engineers में से 75% ने इसी platform के ज़रिए apply किया
  • यह executive hiring में भी मदद करता है
• यानी YC के पास अक्सर ऐसा data पहले से होता है जिसके बारे में ज़्यादातर venture capital firms नहीं जानतीं
  • YC को पता होता है कि idea बनने से पहले कौन कंपनी शुरू करना चाहता है
  • YC को पता होता है कि कौन से founders cofounder चाहते हैं
  • YC को यह भी पता होता है कि कौन नई hiring कर रहा है या नौकरी ढूंढ़ रहा है
• दूसरी venture capital firms के पास भी कुछ हद तक ऐसी जानकारी हो सकती है, लेकिन YC के scale का data किसी और के पास नहीं है

3. Growth

• यह data set Continuity को उन startups का आकलन करने में मदद करता है जिन्हें "growth stage" पर पहुंचने के बाद support किया जाना चाहिए
• Continuity आम तौर पर Series B या उससे आगे की कंपनियों में $20~100m निवेश करता है
• कभी-कभी यह $15b valuation वाली कंपनी में कई rounds के दौरान $200~300m तक निवेश भी करता है
• Continuity केवल YC graduates में निवेश करता है (Convoy और Monzo ही अपवाद हैं)
  → "हम YC के बाहर समय नहीं बिताते"
  • अब तक कुल 35 investments किए गए हैं: Stripe, OpenSea, Coinbase, Webflow, Ironclad, Podium..
• Continuity निवेश के अलावा business expansion के लिए दो programs भी देता है
  • Series A के बाद PMF को मजबूत करने और Series B की तैयारी के लिए 6 हफ्तों का program
  • वास्तविक business growth के लिए "Scaling as a CEO" course
    • founders performance management, people leadership, financial planning जैसी best practices सीखते हैं
    • mini S-1 (IPO filing document) लिखने जैसी exercises भी करते हैं

Evolution

• आज YC का product भले सुसंगत दिखता हो, लेकिन यह लगातार किए गए experiments का परिणाम है
  → YC China उन सबसे प्रभावशाली experiments में था जिसे आज़माया गया और फिर बंद कर दिया गया

[ Investing : औद्योगीकृत venture capital ]

• YC ने न केवल अपने product offerings को विकसित किया, बल्कि निवेश के scale और scope को भी बढ़ाया
• 2005 की गर्मियों में 10 से शुरुआत हुई थी, और आजकल यह संख्या लगभग 400 है
• अध्यक्ष Geoff Ralston के अनुसार, "किसी दिन एक batch से 10,000 से ज़्यादा कंपनियां गुजरेंगी"

Batch scale

• हर साल 20% की growth हुई, लेकिन growth लगातार नहीं रही। 2012 में यह लगभग आधी रह गई थी, और 06/07/11/21 में 40% की growth हुई
• मौजूदा रफ्तार से विस्तार जारी रहा तो 2025 में हर साल 1400 कंपनियों को, और 2025 में 3500 कंपनियों को support किया जाएगा
• अध्यक्ष की बात सच होने में शायद 2036 तक लग जाएगा

Geography

• YC ने अधिक कंपनियों को support करते हुए अपनी प्रतिष्ठा खो दी है — इस दावे के खिलाफ मुख्य तर्क यह है कि उसके निवेश का दायरा मूल रूप से बढ़ा है
• यह दायरा भौगोलिक क्षेत्र हो सकता है, या hardware/AI जैसे सेक्टर भी हो सकते हैं
• सबसे ज़्यादा कंपनियां अमेरिका से 2507, दूसरे स्थान पर भारत 190, तीसरे पर कनाडा 135, चौथे पर ब्रिटेन 111, पांचवें पर मेक्सिको 75, छठे पर नाइजीरिया 49...
• अफ्रीका में हाल के समय में तेज़ बढ़ोतरी हो रही है

Sector

• सेक्टर के हिसाब से विविधता बढ़ रही है
• 2011 से fintech कंपनियां 7% से बढ़कर 24% हो गईं, और उसी अवधि में healthcare 5% से बढ़कर 10% हुआ
• consumer startups 30% से घटकर 14% पर आ गए हैं
• Crypto क्षेत्र top categories में नहीं है और "Unspecified" में शामिल है
  → अब तक 85 Crypto/Web3 कंपनियों में निवेश किया गया है, जिनमें 24 आखिरी batch में शामिल थीं
  → लगता है YC की इस हिस्से पर समझ अभी कमज़ोर है

Diversity

• कुछ लोगों का मानना है कि YC Underrepresented founders (महिला, अश्वेत, लैटिनो) को पर्याप्त support नहीं देता
• YC ने इसमें लगातार वृद्धि की है। 2010 में यह 2% था, जबकि हालिया batch में 36% है

Outcomes

• 2015 से पहले के startups में 29% का acquisition हुआ, 40% बंद हो गए, 30% अब भी active हैं, और 1.4% listed हुए
• सेक्टर के हिसाब से इसमें काफी अंतर है, और consumer startups की बंद होने की दर औसत से दोगुने से भी अधिक थी
• अब तक 268 startups $150m (200 अरब won) valuation तक पहुंचे या उसे पार कर गए हैं। इस स्तर तक पहुंचने का समय लगातार कम हो रहा है
  → खासकर W16 batch में 200 अरब won से अधिक valuation वाली 28 कंपनियां थीं, जिनमें Korea की Sendbird भी शामिल है
• 200 अरब won से अधिक valuation वाली कंपनियां कुल batch में सेक्टरवार हिस्सेदारी के अनुरूप फैली हुई हैं, लेकिन एकमात्र category जो इससे आगे निकलती है वह fintech है
  → YC की कंपनियों में इनकी हिस्सेदारी केवल 12.2% है, लेकिन high-valuation कंपनियों में इनका हिस्सा 19% है

[ Terms: pricing power ]

• इस साल जनवरी में Bolt के CEO ने YC की आलोचना करते हुए एक tweet thread पोस्ट किया
  → उनका कहना था कि YC ने उनके प्रतिस्पर्धी Stripe में निवेश किया था, इसलिए Bolt में निवेश नहीं किया

Valuation

• क्या YC की terms fair हैं? या जैसा Bolt के CEO ने कहा, क्या यह "predatory से भी बदतर" है
• शुरुआत में YC 6% हिस्सेदारी के बदले $20000 निवेश करता था
• 2011 में यह बढ़कर 7% के बदले $100000 हो गया, और उसके बाद 7% के लिए $120000~150000 के बीच रहा
• हाल में $125000 के साथ SAFE के जरिए अतिरिक्त $375000 निवेश किया जाता है
• यानी YC startups की implied valuation लगभग $0.33m से बढ़कर $2.1m हो गई, यानी $1.8m की बढ़ोतरी
• व्यापक venture market से तुलना करें तो YC की terms काफ़ी महंगी हैं, और यह median की तुलना में 88-77% discount valuation पर निवेश करता है
• फिर भी मजबूत founders का YC में आना इस बात का सबूत है कि YC के पास "पागलपन वाली pricing power" है
• यह terms के predatory होने से ज़्यादा इस बात को दिखाता है कि YC की प्रतिष्ठा hiring, customer acquisition और बाहरी partnerships में मदद करती है
• Codecademy का मानना था कि केवल YC में शामिल होने से ही उसकी valuation 20~30% बढ़ गई
• लेकिन graduates हमेशा दोबारा वापस नहीं आते
  → Disqus ke founder se jab poocha gaya ki kya ve phir se YC mein jayenge, to unka jawab tha "yah sthiti par nirbhar karta hai", lekin "agar koi pahli baar founder hai, to use zaroor jana chahiye"

[ Risks: सिंहासन बचाए रखो ]

• YC के बाहरी प्रतिस्पर्धी: Techstars, Entrepreneur First, Hyper(Product Hunt), Pioneer, Sequoia का Surge, A16z का START
• YC के अंदरूनी खतरे: सबसे बड़ा खतरा खुद YC है। अगर यह बहुत तेज़ी से बढ़ता है, तो उसकी core value कमज़ोर पड़ सकती है

[ निष्कर्ष ]

• millennium के बाद से YC से अधिक सकारात्मक प्रभाव डालने वाले संगठन बहुत कम रहे हैं
• इसने 7000 entrepreneurs को startup शुरू करने में अहम भूमिका निभाई, और उनके व्यवसायों ने हमारे यात्रा करने, सीखने, खेलने, सामान ढोने, पैसे transfer करने और बीमारियों का इलाज करने के तरीकों को बदल दिया
• इससे भी अधिक महत्वपूर्ण यह है कि YC ने business building को देखने का हमारा तरीका बदल दिया
  • कॉलेज graduates के लिए अपनी कंपनी शुरू करना अब पागलपन नहीं माना जाता, बल्कि वास्तव में यह नया trend बन गया है
  • यह बदलाव YC और उसके curriculum की वजह से आया
• इसका मतलब यह नहीं कि YC परफेक्ट है या उसके पास आगे सुधार की कोई गुंजाइश नहीं है
• YC के Startup School, Work for Startup, Cofounder Matching जैसे products अभी शुरुआती चरण में हैं, और अगले 10 साल में वे और बड़े तथा अधिक धारदार बनकर YC को और ताकत देंगे
• YC कई VCs से पुराना है, लेकिन वह खुद को higher education के एक रूप के तौर पर देखना पसंद करता है
  → सैकड़ों साल में बने विश्वविद्यालयों की तुलना में, Y Combinator की legacy अभी बस शुरू ही हुई है

[protoss]

अच्छी जानकारी साझा करने के लिए धन्यवाद :)

[laeyoung]

ऐसा लगता है कि यह GeekNews पर नहीं आया था, लेकिन साल की शुरुआत में YC से जुड़ा एक मुद्दा था, इसलिए यह टिप्पणी जोड़ रहा हूँ.
Y Combinator स्टार्टअप्स के लिए खास मददगार नहीं है — एक संस्थापक

[xguru]

मुझे GeekNews बनाते समय सबसे ज़्यादा प्रभावित करने वाले Hacker News के स्टार्टअप इकोसिस्टम के लिए महत्वपूर्ण होने की वजह को यह लेख एक झलक देता है.
खुशी में मैंने इसके मुख्य हिस्सों का सारांश बना दिया है. मूल लेख इससे काफ़ी लंबा है, इसलिए उसे भी साथ में ज़रूर देखें.

उम्मीद है कि कभी न कभी YC जो काम कर रहा है, उनमें से कुछ को यहाँ GeekNews और मैं आगे जो दूसरी चीज़ें बनाऊँगा संभाल सकें. ^^

[roxie]

उम्मीद है।