सोना अमेरिकी Treasuries को पीछे छोड़कर दुनिया का सबसे बड़ा विदेशी मुद्रा भंडार परिसंपत्ति बना

 (economictimes.indiatimes.com)
2 पॉइंट द्वारा GN⁺ 27 일 전 | 1 टिप्पणियां | WhatsApp पर शेयर करें
  • 2026 में सोने की होल्डिंग का मूल्य लगभग 4 ट्रिलियन डॉलर तक बढ़कर 3.9 ट्रिलियन डॉलर के अमेरिकी Treasuries को पार कर दुनिया की सबसे बड़ी विदेशी मुद्रा भंडार परिसंपत्ति बन गया
  • 2025 के दौरान सोने की कीमत 70% से अधिक बढ़ी और प्रति औंस 4,500 डॉलर को पार कर गई, जिसमें भू-राजनीतिक अस्थिरता और मुद्रास्फीति की चिंताएं प्रमुख कारक रहीं
  • चीन, भारत, तुर्की, कतर जैसे देशों के केंद्रीय बैंक डॉलर पर निर्भरता घटाते हुए सुरक्षित परिसंपत्ति के रूप में सोने की खरीद बढ़ा रहे हैं, और होल्डिंग 36,000~37,000 टन तक पहुंच गई है
  • अमेरिकी राजकोषीय अनिश्चितता और राजनीतिक विभाजन के कारण डॉलर परिसंपत्तियों की पसंद कमजोर हुई, जिससे सोना रिस्क से बचाव और परिसंपत्ति विविधीकरण का प्रमुख साधन बनकर उभरा
  • देशों के विदेशी मुद्रा भंडार के विविधीकरण और वैश्विक मुद्रा बहुध्रुवीकरण में तेजी के बीच सोने ने value store के रूप में अपनी विश्वसनीयता फिर से हासिल की है और दीर्घकालिक मजबूती की संभावना बनाए रखी है

सोना दुनिया की सबसे बड़ी विदेशी मुद्रा भंडार परिसंपत्ति बनकर अमेरिकी Treasuries से आगे निकला

  • 2026 में सोने की कुल होल्डिंग का मूल्य लगभग 4 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो 3.9 ट्रिलियन डॉलर के अमेरिकी Treasuries होल्डिंग से अधिक है
    • 1996 के बाद यह पहली बार है कि सोना अमेरिकी Treasuries को पीछे छोड़कर दुनिया की सबसे बड़ी विदेशी मुद्रा भंडार परिसंपत्ति बना है
    • 2025 के दौरान सोने की कीमत 70% से अधिक बढ़ी, और प्रति औंस 4,500 डॉलर को पार कर गई
  • इस बढ़त के पीछे भू-राजनीतिक अस्थिरता, मुद्रास्फीति की चिंता, और अमेरिकी राजकोषीय अनिश्चितता का संयुक्त असर रहा
    • मध्य पूर्व में तनाव बढ़ना, अमेरिका में debt ceiling पर बहस, और व्यापार नीति में बदलाव ने डॉलर पर भरोसा कमजोर किया
    • उभरते देशों के केंद्रीय बैंक सोने को मुद्रास्फीति से बचाव और परिसंपत्ति फ्रीज होने के जोखिम से बचने के साधन के रूप में देख रहे हैं

केंद्रीय बैंकों की सोना खरीद में बढ़ोतरी और विदेशी मुद्रा भंडार संरचना में बदलाव

  • केंद्रीय बैंकों ने हाल के वर्षों में लगातार सोना खरीद जारी रखी है और होल्डिंग को 36,000~37,000 टन के स्तर तक बढ़ाया है
    • यह दुनिया के आधिकारिक विदेशी मुद्रा भंडार का लगभग 25~27% है
    • 2010 के दशक में औसत वार्षिक खरीद 473 टन थी, जो हाल में बढ़कर 900~1,100 टन तक पहुंच गई है
  • प्रमुख खरीदार चीन, भारत, तुर्की, कतर हैं, और डॉलर परिसंपत्तियों पर निर्भरता घटाने की प्रवृत्ति स्पष्ट है
    • कुछ देश प्रतिबंधों या विनिमय दर में तेज उतार-चढ़ाव के जोखिम से बचाव के लिए सोने का अनुपात बढ़ा रहे हैं
    • सोने को counterparty risk से मुक्त परिसंपत्ति माना जाता है, जिसे default या freeze नहीं किया जा सकता

भू-राजनीतिक जोखिम और सुरक्षित परिसंपत्ति की मांग

  • 2025 में इज़राइल-ईरान सैन्य संघर्ष और मध्य पूर्व की अस्थिरता ने सोने की मांग को तेज़ी से बढ़ाया
    • ऊर्जा सप्लाई चेन को लेकर चिंता और युद्ध के जोखिम ने निवेशकों के ‘fear premium’ को बढ़ाया
    • 2026 की शुरुआत में अमेरिकी special forces द्वारा वेनेज़ुएला के राष्ट्रपति Maduro की गिरफ्तारी की घटना के बाद सोने और चांदी की कीमतें तेज़ी से बढ़ीं
  • ईरान के भीतर आर्थिक अव्यवस्था और विरोध प्रदर्शनों का फैलाव ने भी अस्थिरता की भावना को और मजबूत किया
    • इन जटिल जोखिम कारकों ने केंद्रीय बैंकों की सुरक्षित परिसंपत्ति प्राथमिकता को संरचनात्मक रूप से मजबूत किया
    • सोने को bonds या currencies के विपरीत मूलभूत credit risk से मुक्त परिसंपत्ति के रूप में फिर से आंका जा रहा है

अमेरिकी डॉलर की सापेक्ष कमजोरी

  • डॉलर अब भी दुनिया के कुल विदेशी मुद्रा भंडार का 45~58% हिस्सा रखता है और प्रमुख स्थिति में बना हुआ है
    • लेकिन सोने का अमेरिकी Treasuries से आगे निकलना risk management और diversification strategy में संरचनात्मक बदलाव का संकेत है
    • अमेरिकी राजकोषीय घाटा, राजनीतिक विभाजन, और मौद्रिक नीति की अनिश्चितता ने bond परिसंपत्तियों की पसंद में कमी ला दी है
  • विशेषज्ञों का अनुमान है कि 2026 के बाद भी सोने की संरचनात्मक मांग बनी रहेगी
    • यदि केंद्रीय बैंक खरीद जारी रखते हैं और डॉलर कमजोर रहता है, तो सोने की कीमत प्रति औंस 4,800 डॉलर से ऊपर जा सकती है

वैश्विक बाजार और निवेशकों पर प्रभाव

  • विदेशी मुद्रा भंडार का विविधीकरण: देश सोना, अमेरिकी Treasuries और अन्य परिसंपत्तियां साथ में रखकर liquidity और safety दोनों सुनिश्चित कर रहे हैं
  • मुद्रा बाजार में बदलाव: अमेरिकी डॉलर-मूल्यांकित परिसंपत्तियों की मांग घटने से वैश्विक मुद्रा बहुध्रुवीकरण तेज हो रहा है
  • मुद्रास्फीति और ब्याज दर संकेत: सोने की मांग में बढ़त real interest rates और महंगाई के अनुमान को लेकर सतर्कता दिखाती है
  • निवेशक भावना में बदलाव: सोने की बढ़ती अहमियत ने value store के रूप में भरोसे की बहाली को मजबूत किया है
  • कुछ अनुमानों के अनुसार साल के अंत तक सोने की कीमत प्रति औंस 5,000 डॉलर तक पहुंच सकती है
    • उभरते देशों के केंद्रीय बैंक अपनी होल्डिंग का 20~25% सोने में रखने के लक्ष्य पर कायम हैं
    • यदि 10% से कम सोना रखने वाले विकासशील देश अतिरिक्त खरीद जारी रखते हैं, तो लंबी अवधि तक ऊंची कीमतें बनी रह सकती हैं

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल (FAQs)

  • सोना अमेरिकी Treasuries से आगे क्यों निकला

    • दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों के पास लगभग 4 ट्रिलियन डॉलर का सोना है, जो 3.9 ट्रिलियन डॉलर के अमेरिकी Treasuries से अधिक है
    • सोने की कीमत में बढ़त, भू-राजनीतिक तनाव, और डॉलर परिसंपत्तियों का विविधीकरण इसके मुख्य कारण हैं
    • केंद्रीय बैंक राजकोषीय और भू-राजनीतिक अनिश्चितता से सुरक्षा के लिए सोने का अनुपात बढ़ा रहे हैं

  • प्रमुख सोना खरीदने वाले देश

    • चीन, भारत, तुर्की, कतर बड़े पैमाने पर खरीद करने वाले प्रमुख देश हैं
    • वार्षिक खरीद 900~1,000 टन के स्तर पर है, जो 2010 के दशक के औसत से दोगुने से भी अधिक है
    • यह सुरक्षित परिसंपत्ति-केंद्रित विदेशी मुद्रा भंडार पुनर्संरचना की वैश्विक प्रवृत्ति को दर्शाता है

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1 टिप्पणियां

 
GN⁺ 27 일 전
Hacker News की राय

  • अमेरिका असल में पूरी दुनिया से चढ़ावा लेने वाले एक साम्राज्य की तरह चल रहा था
    बदले में उसने अमेरिका-नियंत्रित मुद्रा इकाई के database entries दिए
    इस सिस्टम के टूटने का एकमात्र तरीका यह है कि नियंत्रण ऐसे व्यक्ति के हाथ में चला जाए जो इस ‘नकली नाटक (kayfabe)’ को समझता ही न हो

    • ज़्यादा लोगों को इस बात पर भी सोचना चाहिए कि यह सिर्फ मूर्खता नहीं, बल्कि कोई और मंशा भी हो सकती है
    • लगता है इन्हें 70 के दशक का Bretton Woods system का पतन या 2008 से पहले की बातें पता नहीं हैं
      अमेरिका पहले भी कई बार ऐसी समस्याओं से गुजर चुका है, और inflation export अमेरिका और दुनिया दोनों के लिए हानिकारक रहा है
      जब जर्मनी ने अतीत में deflation export किया था, तब किसी ने उसे मुद्दा नहीं बनाया, जबकि वह युद्धोत्तर आर्थिक असंतुलन का केंद्र था
      चीन उन दुर्लभ मामलों में है जो surplus से deficit में गया, लेकिन जर्मनी हर बार दूसरे देशों को दोष देता रहा
      दूसरे देशों का अमेरिकी कर्ज़ की जगह सोना रखना दोनों पक्षों के लिए फ़ायदेमंद है
      हालांकि सिर्फ सोने की कीमत बढ़ने से समस्या हल नहीं होगी, SDR या अन्य securities के साथ मिश्रित approach चाहिए
    • आखिरकार बात बस इतनी है कि चुनावी नतीजों की ज़िम्मेदारी भी होती है
    • सोना रखते समय यह भी देखना चाहिए कि वह सचमुच असली सोना है या नहीं
      भारत पहले tungsten से बने ‘golden Twinkie’ मामले में शर्मिंदगी झेल चुका है

  • लेख की तारीख 9 जनवरी है, लेकिन शीर्षक वर्तमान काल में है, इसलिए इसे अभी के संदर्भ में वैसे का वैसा पोस्ट करना भ्रामक हो सकता है

  • पिछले 1 साल की घटनाओं का असर ज़रूर रहा है, लेकिन कुल मिलाकर यह रुझान पहले से ही लंबी अवधि की trendline पर चल रहा था
    World Gold Council की central bank gold holdings report के अनुसार 2023 से सोने की ख़रीद लगातार ऊँची रही है
    सोने की कीमत का रुझान भी 2023 के बाद से लगातार ऊपर है
    अभी जो हो रहा है, वह अल्पकालिक घटनाओं से कहीं बड़ा एक संरचनात्मक बदलाव है

    • सोना भौतिक रूप से सीमित है, इसलिए वह मूल रूप से स्थिर है
      इसके विपरीत, असीमित रूप से जारी की जाने वाली fiat currency की value dilution सोने की कीमत बढ़ने का कारण है
      ज़िम्बाब्वे या Weimar Germany के उन दौरों को याद करें जब stocks और gold तेज़ी से उछल रहे थे, तो बात आसानी से समझ आएगी

  • यह पूरी बात स्वेच्छा से हुई है, यही सबसे चौंकाने वाला है
    जैसे कोई खुद अपना सिर काट रहा हो

    • असल में यह नतीजा कई दशकों से जमा हो रहे रुझानों का परिणाम है
      dollar reserve statistics देखें तो पिछले 27 सालों से लगातार गिरावट दिखती है
      1971 में Bretton Woods system के पतन के बाद डॉलर पूरी तरह सोने से अलग हो गया, जिससे सरकारें असीमित कर्ज़ ले सकीं
      अल्पकाल में यह सकारात्मक लगा, लेकिन दीर्घकाल में विनाशकारी नतीजे सामने आए
      लोग geopolitical घटनाओं के प्रभाव को बढ़ा-चढ़ाकर देखते हैं, जबकि देश वास्तव में कहीं ज़्यादा धीरे और सावधानी से प्रतिक्रिया देते हैं
      कोई एक घटना डॉलर को छोड़ने की वजह नहीं बनेगी; समायोजन तो बहुत पहले से धीरे-धीरे चल रहा है
    • यह ‘खुद अपना सिर काटना’ नहीं है, बल्कि कुछ अमीर लोगों द्वारा बाकी सबकी क़ुर्बानी देने वाली संरचना है
      Trump और उसके करीबी लोग अमेरिका की बढ़त या डॉलर की स्थिरता से ज़्यादा अपनी दौलत को प्राथमिकता देते हैं
      defense spending, AI investment, anti-competitive acquisitions की मंज़ूरी जैसी सारी नीतियाँ उनके हित मज़बूत करती हैं
      आखिर में कटने वाला सिर जनता का होता है, उनका नहीं
    • सोने की कीमत 2 साल पहले की तुलना में लगभग 3 गुना बढ़ गई है, इसलिए ऐसी ख़बरें आ रही हैं
      World Gold Council सोना खनन कंपनियों का गठबंधन है, इसलिए ऐसे लेख असल में ‘सोना ख़रीदने के लिए उकसाने वाले pump articles’ हैं
    • अभी अमेरिका के साथ leveraged buyout (LBO) जैसा बर्ताव हो रहा है

  • इतिहास में पहली बार USD के EUR से पीछे छूटने के संकेत एक साथ दिखाई दे रहे हैं

    1. euro-denominated interest rate derivatives का trading volume पहली बार dollar से आगे निकल गया है
    2. वास्तविक क्रयशक्ति दिखाने वाले REER index में euro और dollar के बीच का gap इतिहास में सबसे बड़ा है
    3. US Treasuries अब नंबर 1 foreign reserve asset नहीं रहे, और euro reserves dollar की तुलना में 2.5 गुना तेज़ी से बढ़ रहे हैं
      eurozone राजकोषीय अनुशासन और trade surplus बनाए रखता है, लेकिन अमेरिका के पास कर्ज़ और घाटे की संरचना हल करने का कोई रास्ता नहीं है
      जो लोग आंकड़े देखते हैं, वे dollar की तुलना में euro पर ज़्यादा भरोसा करेंगे

  • संदर्भ के लिए, silver की कीमत 1947 के बाद से अनुपात के हिसाब से gold से भी ज़्यादा बढ़ी है

  • सोच रहा हूँ कि क्या कहीं अमेरिका का पूरा investment portfolio देखा जा सकता है

    • पहले यह स्पष्ट करना होगा कि क्या आपका मतलब debt portfolio से है

  • अमेरिकी अर्थव्यवस्था लंबे समय से तनाव की स्थिति में है
    यह घबराहट नहीं है, लेकिन तनावपूर्ण माहौल लगातार बना हुआ है, और उसके नेता भी रक्षात्मक तथा आक्रामक रवैया दिखा रहे हैं
    Trump सरकार की हाल की चालें इसका उदाहरण हैं
    दुनिया अब अमेरिका को असामान्य तरीकों से नेतृत्व की कुर्सी पर बने रहने नहीं देगी
    अब दुनिया 3-ध्रुवीय व्यवस्था की ओर बढ़ रही है, और सोने की कीमत उस बदलाव का सिर्फ एक चर है

  • यह पहले से ही कई महीने पुराना लेख है