क्रिस्टल बॉल ट्रेडिंग गेम

 (elmwealth.com)
1 पॉइंट द्वारा GN⁺ 2024-12-16 | 1 टिप्पणियां | WhatsApp पर शेयर करें

परिचय: भविष्य में लौटना

  • 1989 की फ़िल्म Back to the Future II में दिखाया गया है कि समय यात्रा के ज़रिए Biff भविष्य से खेल प्रतियोगिताओं के नतीजे लाकर अमीर बन जाता है.
  • नवंबर 2023 में, वित्तीय शिक्षा प्राप्त 118 युवा वयस्कों पर "क्रिस्टल बॉल चैलेंज" नाम का एक प्रयोग किया गया.
  • प्रतिभागियों को S&P 500 इंडेक्स और 30-वर्षीय अमेरिकी ट्रेज़री बॉन्ड्स में ट्रेड करने का मौका दिया गया, और उन्हें Wall Street Journal (WSJ) के पहले पेज की जानकारी एक दिन पहले दी गई.

परिणामों का सार

  • प्रतिभागी अख़बार का पहला पेज 36 घंटे पहले मिलने के बावजूद अच्छा प्रदर्शन नहीं कर सके.
  • लगभग आधों ने पैसा गंवाया, और हर 6 में से 1 दिवालिया हो गया.
  • औसत रिटर्न $51.62 था, जो लगभग ब्रेक-ईवन के बराबर था.
  • स्टॉक्स और बॉन्ड्स की दिशा सही पहचानने में 51.5% की सफलता दर रही, और बॉन्ड्स में कम पूंजी लगाई गई.

दुनिया के सर्वश्रेष्ठ ट्रेडर्स ने बेहतर नतीजे दिखाए

  • पाँच अनुभवी macro traders को यह गेम खेलने के लिए बुलाया गया, और सभी ने मुनाफ़ा कमाया.
  • औसतन उन्होंने शुरुआती संपत्ति में 130% की बढ़ोतरी की, जबकि median return 60% था.
  • उन्होंने ट्रेडिंग के 1/3 मौकों पर कोई दांव ही नहीं लगाया, और जिन दिनों उन्हें भरोसा था उन दिनों बड़ा दांव लगाया.

प्रेरणा

  • यह प्रयोग निवेश अवसर के आकार को तय करने के तरीक़े और एक शैक्षिक टूल के रूप में इसकी संभावनाओं का अध्ययन करने के लिए किया गया.
  • WSJ के पहले पेज की जानकारी के मूल्य को मात्रात्मक रूप से आँकना इसका उद्देश्य था.
  • आशा है कि यह प्रयोगात्मक टूल पेशेवर risk takers को शिक्षित और प्रशिक्षित करने में उपयोगी हो सकता है.

गेम

  • प्रतिभागियों को WSJ के पहले पेज की जानकारी एक दिन पहले दी गई और वे स्टॉक व बॉन्ड मार्केट में ट्रेड कर सकते थे.
  • वे अधिकतम 50x leverage का उपयोग कर सकते थे, और गेम 45 मिनट तक चला.
  • प्रतिभागी 15 दिनों में यादृच्छिक रूप से चुने गए दिनों पर ट्रेड कर सकते थे.

निष्कर्ष

  • "जो क्रिस्टल बॉल के सहारे जीता है, वह टूटे हुए काँच खाएगा." — Ray Dalio
  • इसने पुष्टि की कि Taleb की परिकल्पना बड़े पैमाने पर सही थी.
  • वित्तीय उद्योग लगातार अपनी खुद की क्रिस्टल बॉल विकसित करने की कोशिश करता रहता है, और यह प्रयोग निवेश का आकार समझदारी से तय करने के महत्व को रेखांकित करता है.

परिशिष्ट I: खिलाड़ियों के परिणामों का विस्तृत विश्लेषण

  • औसत रिटर्न $51.62 था, प्रतिभागियों में आधों ने पैसा गंवाया और 16% दिवालिया हो गए.
  • अनुभवी बाज़ार प्रतिभागी WSJ के पहले पेज से अधिक जानकारी निकाल सकते हैं.
  • प्रतिभागियों ने स्टॉक्स और बॉन्ड्स की दिशा का 51.5% सफलता दर के साथ अनुमान लगाया.

परिशिष्ट II: क्रिस्टल बॉल का मूल्यांकन

  • अगर क्रिस्टल बॉल 15 दिनों तक WSJ का पहला पेज एक दिन पहले दे, तो निवेशक अपनी संपत्ति का 21% तक चुकाने को तैयार हो सकता है.

परिशिष्ट III: अध्ययन की सीमाएँ और कमियाँ

  • चूँकि प्रतिभागियों ने $50 की शुरुआती पूंजी के साथ गेम खेला, इसलिए संभव है कि उन्होंने वास्तविक संपत्ति से ट्रेड करने की तुलना में अलग व्यवहार किया हो.
  • अगर कंपनी-विशिष्ट जानकारी दी गई होती, तो संभव है बेहतर नतीजे मिलते.

परिशिष्ट IV: प्रयोग में उपयोग किए गए संशोधित पहले पेज

संबंधित पढ़ाई

1 टिप्पणियां

 
GN⁺ 2024-12-16
Hacker News की राय

  • शेयर ट्रेडिंग में समय की गुंजाइश लगभग नहीं होती, और यह short-term trading जैसी है। हर किसी को बहुत कम समय में "सही कदम" उठाना होता है, लेकिन ऐसा अक्सर नहीं होता। WSJ की विश्वसनीयता पहले जैसी नहीं रही, इसलिए ट्रेडिंग और कठिन हो गई है। कभी-कभी जब कोई बड़ी घटना होती है, तो उसके एक दिन पहले और बाद की जानकारी देखना उपयोगी हो सकता है.

  • चुनी गई तारीखें अजीब हैं, और अगर बस 1x long position बनाए रखें तो कुल मिलाकर लगभग 5% गिरावट होती है। चुनी गई तारीखों में volatility अधिक है, लेकिन पिछले 10 वर्षों में औसतन सकारात्मक रहने के बावजूद volatility का गिरना हैरान करने वाला है.

  • ज़्यादातर लोगों के लिए, जब तक बहुत बढ़िया insight न हो, तब तक ट्रेडिंग न करना बेहतर है। SP500 में निवेश करना बेहतर है। data mining से बचना चाहिए। ट्रेडिंग के लिए अच्छे headlines बहुत कम मिलते हैं; वे आपदा, चुनावी जीत, या ब्याज दर में बदलाव जैसी चीज़ें हो सकती हैं। insider information (insider trading नहीं) ज़्यादा बेहतर होती है.

  • अगर पाँच अनुभवी traders को ऐतिहासिक घटनाओं और वित्तीय रूप से महत्वपूर्ण घटनाओं के headlines दिए जाएँ, तो संभव है कि वे कई परिणाम याद कर लें.

  • Elliott Wave Theory का दावा है कि price movement का निर्धारण news से नहीं बल्कि social mood से होता है। news-आधारित trading से जीतना कठिन है। stocks और bonds में long position बनाए रखकर 50% लाभ कमाया गया। Kelly betting का उपयोग करके bet size को समायोजित कर लाभ को अधिकतम किया जा सकता है, लेकिन overbetting से दिवालिया भी हुआ जा सकता है। जीत के बाद leverage बढ़ाना और नुकसान के बाद घटाना, optimal leverage के क़रीब पहुँचने वाला तरीका है.

  • $1M को बढ़ाकर $4.5M कर दिया, और कुछ बड़े bets के बाद सुरक्षित खेला। वास्तव में 100% index funds में निवेश कर रहा हूँ.

  • leverage का अत्यधिक उपयोग इसलिए है क्योंकि यह experiment एक toy game है। अगर The Economist के business section का उपयोग किया जाए तो experiment के परिणाम अलग होंगे। WSJ का front page clickbait है.

  • समझ नहीं आता कि समय की इतनी कमी क्यों है और सिर्फ S&P ही क्यों trade किया जाता है, तथा trading hours और इस्तेमाल किए गए tools क्या हैं। यह email इकट्ठा करने के लिए clickbait जैसा लगता है। price history को headlines के साथ नहीं दिखाया गया है.

  • शीर्षक और शुरुआती निष्कर्ष भ्रामक हैं, और असली निष्कर्ष यह है कि financial news अधिकतर noise है। इसका फायदा उठाने के लिए अच्छे filters चाहिए। अगर कोई crystal ball भविष्य के भरोसेमंद price data दिखा दे, तो सक्षम व्यक्ति अपार दौलत कमा सकता है.

  • मैं ट्रेडिंग नहीं करता, इसलिए मेरी राय कम मूल्य वाला अंदाज़ा भर है। crystal ball भविष्य दिखाए भी, तो वह उन driving forces को समझने की insight नहीं देता; भविष्य जाने बिना भी factors या पक्षों के बीच के dynamic relationships को समझा जा सकता है.