Figma ने IPO के लिए रजिस्ट्रेशन आवेदन जमा किया

 (figma.com)
1 पॉइंट द्वारा GN⁺ 2025-07-02 | 1 टिप्पणियां | WhatsApp पर शेयर करें
  • Figma ने अप्रैल में SEC को S-1 गोपनीय ड्राफ्ट जमा करने के बाद, सार्वजनिक कंपनी में बदलने के लिए Form S-1 रजिस्ट्रेशन आवेदन सार्वजनिक किया
  • यह IPO Class A common stock के लिए है, और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर लिस्टिंग टिकर के रूप में FIG के लिए आवेदन किया गया है
  • ऑफर किए जाने वाले शेयरों की संख्या और प्राइस रेंज अभी तय नहीं हैं, और पूरा होना, समय, आकार और शर्तें बाज़ार की स्थिति पर निर्भर करेंगी
  • Morgan Stanley, Goldman Sachs & Co. LLC, Allen & Company LLC, J.P. Morgan संयुक्त प्रमुख अंडरराइटर के रूप में शामिल हैं
  • Form S-1 अभी प्रभावी नहीं हुआ है, इसलिए उससे पहले securities की बिक्री या खरीद प्रस्ताव की स्वीकृति संभव नहीं है

IPO रजिस्ट्रेशन आवेदन और लिस्टिंग योजना

  • Figma ने सार्वजनिक कंपनी बनने की प्रक्रिया के तहत SEC में जमा किया गया Form S-1 रजिस्ट्रेशन आवेदन सार्वजनिक किया
  • इससे पहले अप्रैल में S-1 का गोपनीय ड्राफ्ट SEC को जमा किया गया था, और यह सार्वजनिक खुलासा प्रस्तावित IPO प्रक्रिया का अगला चरण है
  • प्रस्तावित IPO का विषय Figma का Class A common stock है
  • न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में FIG प्रतीक के तहत लिस्टिंग के लिए आवेदन किया गया है
  • अभी जिन मदों की पुष्टि नहीं हुई है, वे इस प्रकार हैं
    • ऑफर किए जाने वाले शेयरों की संख्या
    • प्रस्तावित ऑफर की प्राइस रेंज
    • ऑफर पूरा होगा या नहीं
    • ऑफर पूरा होने का समय
    • वास्तविक ऑफर का आकार और शर्तें

ऑफर की शर्तें और कानूनी प्रतिबंध

  • प्रस्तावित ऑफर बाज़ार की स्थिति से प्रभावित होगा, और इसके पूरा होने या समय की कोई गारंटी नहीं है
  • संयुक्त प्रमुख अंडरराइटर Morgan Stanley, Goldman Sachs & Co. LLC, Allen & Company LLC, J.P. Morgan हैं
  • BofA Securities, Wells Fargo Securities, RBC Capital Markets book-running managers के रूप में शामिल हैं
  • William Blair और Wolfe | Nomura Alliance संयुक्त अंडरराइटर के रूप में शामिल हैं
  • प्रस्तावित ऑफर केवल प्रॉस्पेक्टस के माध्यम से ही उपलब्ध कराया जाएगा
  • SEC में जमा किया गया Form S-1 रजिस्ट्रेशन आवेदन अभी प्रभावी नहीं हुआ है
    • प्रभावी होने से पहले इन securities को बेचा नहीं जा सकता
    • प्रभावी होने से पहले खरीद प्रस्ताव स्वीकार नहीं किए जा सकते
    • यह प्रेस रिलीज़ securities की बिक्री का प्रस्ताव या खरीद के लिए आग्रह नहीं है
  • Figma की स्थापना 2012 में हुई थी, और यह design tool से विकसित होकर आइडिया से product launch तक मदद करने वाला AI-आधारित connected platform बन गया है

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1 टिप्पणियां

 
GN⁺ 2025-07-02
Hacker News की राय

  • घोषणा में Form S-1 prospectus का लिंक नहीं है, लेकिन सार्वजनिक दस्तावेज़ https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1579878/000162828025... पर देखे जा सकते हैं
    मुख्य metrics पेज पर पिछले 12 महीनों का revenue 821 मिलियन डॉलर, साल-दर-साल revenue growth 46%, non-GAAP operating margin 18%, और gross margin 91% दिखता है
    यह सचमुच एक शानदार success story है, और co-founder Evan Wallace के नेतृत्व में शुरुआती engineering legendary स्तर की थी। https://madebyevan.com/figma/ पर इसे समझाने वाली कई blog posts लिंक की गई हैं
    Figma editor को browser में top-tier design tool बनाने के लिए C++/JavaScript hybrid architecture विकसित किया गया; बताया जाता है कि document representation और canvas area C++ में, canvas के आसपास की UI JavaScript में, और बाद में TypeScript + React में बनी
    Figma documents उस content जैसे हैं जिसे HTML में भी represent किया जा सकता है, लेकिन browsers के बीच consistency और performance के लिए वे अपनी rendering करते हैं और WebGL से browser की HTML rendering pipeline का बड़ा हिस्सा bypass करते हैं
    साथ ही Figma का multiplayer synchronization protocol और शुरुआती real-time collaboration service भी बनाई गई; पहले यह TypeScript में थी, लेकिन performance और stability के लिए Rust में ले जाई गई
    अगर UI की smoothness आपकी अलग पहचान और calling card है, तो यह अच्छा reminder है कि वह premature optimization नहीं है। ढेरों features से भरे competitors के बीच इसे जबरदस्त सफल product बनाने वाली business sense को भी कम करके नहीं आंका जा सकता, और यह ऐसी team है जो इतने ambitious projects करवाती है

    • 2017 के आसपास मैं Figma के शुरुआती Enterprise customers में से एक था
      इस system की उत्कृष्टता real-time collaboration संभव बनाने में थी, और उस समय बड़े design organizations द्वारा इस्तेमाल किए जाने वाले Sketch → Zeplin → Invision → Avocode version-control stack की तुलना में यह किसी राहत जैसी चीज़ थी
      Adobe द्वारा Fireworks बंद करने के बाद लोगों से Photoshop/Illustrator इस्तेमाल करने की उम्मीद करने की तुलना में भी यह पहले ही बहुत बड़ा leap था
      Figma ने handoff को कहीं आसान बनाया, version control को बहुत सरल कर दिया, और एक UX leader के रूप में मेरी जिंदगी काफी बेहतर कर दी। मुझे याद है कि उस समय आज बहुत बड़ी हो चुकी कुछ कंपनियों के साथ हम migration की योजना बना रहे थे
      सब जानते थे कि Sketch, Mac OS की native shape rendering इस्तेमाल करने के कारण कहीं ज्यादा smooth था, लेकिन मिलने वाले फायदे थोड़ी responsiveness घटने से कहीं बड़े थे
      “Sketch Mac-only होने की वजह से हारा” कहना असल मुद्दा नहीं है। यह उसी वजह जैसा है जिसके चलते UX/UI designers की एक पीढ़ी ने Axure छोड़ दिया, और गहराई में जाना हो तो Invision 7 और Invision Studio की बात भी करनी पड़ेगी
    • एक पूर्व Figma engineer के तौर पर पहले यह कहूंगा कि Evan Wallace सचमुच legend हैं और वास्तविक 100x developer हैं
      आज भी Figma codebase में Evan द्वारा पहले लिखे गए ऐसे हिस्से मौजूद हैं जिन्हें company के अंदर भी लगभग कोई ठीक से समझ नहीं पाता
      उदाहरण के लिए, उन्होंने internally font glyphs render करने के लिए इस्तेमाल होने वाला shader modify किया था, और उसके बाद कोई उसे छू नहीं पाया। उस क्षेत्र में कई साल काम कर चुके एक engineer ने भी कहा कि वे कई दिनों तक समझने की कोशिश करके अटक गए थे
    • Evan Wallace का रास्ता कुछ ऐसा था कि जब बाकी लोग existing libraries जोड़ रहे थे, तो उन्होंने कहा, “मैं बस custom WebGL renderer और multiplayer protocol इस्तेमाल करूंगा”
      ज्यादातर लोग एक अधकचा Electron app बनाकर रुक जाते, लेकिन Figma ने performance को core differentiator माना और आखिर तक उसे push किया
    • Rendering engine curves, images, blur, masking, blending, opacity groups तक संभालता है और high visual fidelity के लिए optimized है, इसलिए designers का “Figma में तो बढ़िया दिखता है, असली webpage पर ऐसा क्यों है” कहना भी इसी का परिणाम है
    • यह भी नहीं भूलना चाहिए कि Evan esbuild के author हैं। इसी ने momentum बनाया, जो अंततः frontend tooling performance को 10x बेहतर करने की दिशा और हाल में TypeScript के Go rewrite तक पहुँचा
      [1] https://github.com/evanw/esbuild
      [2] https://github.com/microsoft/typescript-go

  • व्यावहारिक रूप से आजीवन president वाला प्रावधान है
    “इस offering के पूरा होने के तुरंत बाद, यह मानते हुए कि underwriters अपना over-allotment option exercise नहीं करते, board के chair, chief executive officer और president Dylan Field, Wallace Proxy के तहत voting rights सहित, outstanding shares के voting power का लगभग % रखेंगे या control करेंगे। परिणामस्वरूप Field, directors के election और change-of-control transactions की approval जैसे shareholder approval वाले मामलों के outcome को control कर सकेंगे”

    • ऐसी structure हो तो मेरी investment interest उल्टा और बढ़ती है। कई public companies की सबसे बड़ी समस्या यह है कि वे Wall Street के हिसाब से management करती हैं और long term के बजाय short term को प्राथमिकता देती हैं, और दोनों अक्सर टकराते हैं

  • “ऊपर दी गई table में 31 मई 2025 को third-party provider के साथ किए गए renewed cloud hosting agreement को reflect नहीं किया गया है। non-cancelable contract terms के तहत हमने अगले 5 वर्षों में कम से कम 545 मिलियन डॉलर की cloud hosting services खरीदने की commitment की है। यह renewed agreement पिछले agreement की जगह लेता है”
    यानी 300,000 डॉलर प्रतिदिन AWS cost है; जानना चाहूंगा कि “non-cancelable” terms से कितनी बचत होती है

    • समझ नहीं आता यह इतना ज्यादा क्यों है। high-performance हिस्सा तो पूरा device-side WASM पर नहीं चलता? फिर website और collaboration features जैसी चीज़ें host करने में इतना खर्च हो रहा है?
    • फिर भी gross margin करीब 90% है, तो सच कहें तो बुरा नहीं है
    • लगता है Figma अपने सभी employees को निकालकर खुद जितना profit कमा सकती है, उससे ज्यादा profit वह AWS को दिलाती होगी

  • Figma टीम को बधाई। वे इसके पूरी तरह हकदार हैं। जब यह पहली बार आया था तो यह सचमुच दिलचस्प product था, बहुत जल्दी standard बन गया, और इसकी वजह भी साफ थी
    जब Adobe द्वारा 20 अरब डॉलर में इसे खरीदने की बात आई थी, तब भी मुझे लगा था कि Adobe के लिए यह अच्छी deal है—इन प्रभावशाली financials को देखने से पहले ही
    हालांकि पिछले कुछ सालों में Figma को लेकर मेरा उत्साह थोड़ा कम हुआ है। UI बदलाव उलझाने वाले हैं, और Dev Mode या variables जैसे नए features कहीं-न-कहीं awkward लगते हैं। Plugin ecosystem भी झंझट भरा है, और सरल काम करना जटिल हो गया है
    मुझे पता है कि मेरी प्रतिक्रिया “Who moved my cheese?” जैसी है, लेकिन जानना चाहता हूँ कि क्या दूसरों को भी ऐसा ही लगता है

    • कुछ लोगों को ऐसा ही लगता है। IPO और उसके साथ आने वाले financial pressure के बाद हम migrate करने के लिए कोई दूसरा platform ढूँढेंगे। इस point के बाद product customers के नजरिए से शायद ही कभी बेहतर होता है
    • Figma के साथ मुझे उलटी समस्या लगती है। यह इतना basic और simple है कि हर तरह के design और average designer skill level को target करता है
      मैं complex SaaS product design करता हूँ, और CSS में जो basic चीजें की जा सकती हैं वे Figma में नहीं कर सकते। उदाहरण के लिए tables भी पूरी तरह नकली हैं और खराब हैं, और flex rows और columns से थोड़ा भी ज्यादा complex होते ही frustration होने लगती है
      आज industry में designer/developer handoff को लेकर जो बहस है, उसका आधा हिस्सा Figma की limitations और designers व frontend developers दोनों के HTML और CSS न सीखने वाले रवैये से आता है
      Web और app product design के लिए Blender जैसा tool चाहिए। ऐसा tool जो powerful हो, advanced features से भरा हो—आपको सब कुछ जानने की जरूरत न हो, लेकिन जो चाहें वह कर सकें
      बस चमकीले rectangles बनाने वाले tool से ज्यादा कुछ चाहिए
    • एक developer के तौर पर, जो Figma को ज्यादातर read-only mode में इस्तेमाल करता है, मुझे Figma काफी पसंद है
      Designers का अनुभव कैसा है, पता नहीं, लेकिन यह बहुत अच्छा है कि Figma diagrams हमारी libraries और design system से match करते हैं। Colors, typography, spacing का अंदाजा नहीं लगाना पड़ता, और frontend काम करते समय CSS में सीधे copy-paste कर सकते हैं
      Design-focused न होने वाले developer के लिए भी interface smooth और fast है
    • यह प्रतिक्रिया थोड़ी surprising है। क्योंकि Dev Mode और variables ही मेरे Figma इस्तेमाल करने के मुख्य तरीके हैं
      हमारी design team designs बनाती है, और developers Dev Mode से उस design को implement करते हैं। हमारी team में Dev Mode बहुत अच्छा रहा है
      क्या इस तरह का usage आम नहीं है?

  • Adobe के disaster जैसे acquisition deal से यहाँ तक आ गए। अच्छा हुआ Adobe Figma को बुझा नहीं पाया। बधाई, क्या कहें, fig-mates?

    • Adobe ने 1 अरब डॉलर termination fee तो ले ही ली
    • अब उम्मीद है कि यह product deterioration की शुरुआत न हो

  • मुख्य financial numbers: 31 दिसंबर को समाप्त fiscal year, million dollars में, ratios को छोड़कर

    2023 2024 YoY
    Revenue $505 $749 48%
    Gross profit $460 $661 44%
    Operating expenses $534 $1,539 118%
    Net income $738 $(732) (199)%
    Free cash flow $1,041 $68 (93)%
    • 2024 में ऐसा क्या हुआ कि operating expenses इतने ज्यादा बढ़ गए, यह जानने की उत्सुकता है

  • Figma team को बधाई। यह उन लोगों के लिए अच्छा सबक है जो चिंता करते हैं कि “मेरा idea तो कोई पहले ही कर चुका है” या “solution पहले से मौजूद है”

    • इस नजरिए में जो बात छूट जाती है, वह यह है कि Figma की सफलता कम-से-कम आंशिक रूप से flat design के rise की timing की वजह से थी
      मैंने software transition analysis में इस पर लिखा था, और relevant हिस्सा यहाँ है: (https://blog.robenkleene.com/2023/06/19/software-transitions...)
      Photoshop से Sketch की ओर बदलाव वाले हिस्से में जैसा बताया, Sketch और उसके extension के रूप में Figma की सफलता में एक underappreciated factor है: flat design ने design software category को professional creative software से बदलकर office suite apps के करीब ला दिया। Google Slides जैसे presentation software इसका सबसे करीबी sibling है
      2012 में, जब Figma पर काम शुरू हुआ, तब web-based office suites काफी पहले से popular थे—Google Docs भी 2006 में launch हो चुका था। इससे यह भी समझ आता है कि बाकी creative software Figma का अनुसरण करके web पर क्यों नहीं आए। Figma ने professional creative software को web पर लाने का रास्ता नहीं बनाया; बल्कि Sketch ने design software को उस category—office suites—की ओर मोड़ दिया जो web पर पहले से सफल थी
      दूसरे media editing industries में software आम तौर पर functionality में पीछे नहीं जाता, इसलिए अभी भी यह सहज नहीं लगता कि ऐसा सच में हुआ। मैं अक्सर analogy देता हूँ कि अगर फिल्मों में अचानक special effects की जरूरत खत्म हो गई होती, तो पूरी existing film production pipeline का पुनर्मूल्यांकन करना पड़ता
    • यह Figma ने वास्तव में जो बनाया है, उसे कम करके आंकता है। उनकी technology enterprise app space में leading और बेहद impressive है, और उन्होंने उसके ऊपर बड़ा business बनाया है
    • Figma की technology के लिए मेरे मन में गहरा सम्मान है, लेकिन यकीन नहीं कि यह lesson बाकी 99.9% लोगों पर generalize किया जा सकता है
      कई संकेतों से लगता है कि Evan Wallace के पास ऐसी क्षमता और talent है जो ज्यादातर software developers के पास नहीं है और शायद आगे भी नहीं होगा। Figma इस क्षेत्र में इसलिए सफल हो पाया क्योंकि उसकी engineering team software development दुनिया की 90s Chicago Bulls जैसी थी
      इसलिए Figma की सफलता से मुझे बहुत खुशी है। Figma इसलिए सफल नहीं हुआ कि वह “lucky” था, या संयोग से सही समय पर था, या उसने marketing अच्छी की। वह इसलिए सफल हुआ क्योंकि जिन समस्याओं को कमजोर engineers और teams solve नहीं कर पाए, उनके लिए उसने बेहतरीन technical solutions बनाए

  • अभी IPO करना ऐसा दिखता है जैसे उन्हें लगता है कि वे wave के peak पर हैं और growth slowdown शुरू होने से पहले cash out कर लेना बेहतर है
    Image editing AI उभरना शुरू हुआ तो users की बड़ी influx आई थी, लेकिन यकीन नहीं कि आगे आने वाले नए users में से ज्यादातर को वे पहले ही acquire कर चुके हैं या नहीं

    • हो सकता है। दूसरी तरफ, शायद उन्हें लगा हो कि expansion के लिए public markets से capital raise करना और organization को compensation/retention देना ठीक है
      हमें नहीं पता कि उन्होंने Databricks या Stripe की तरह private markets से अरबों dollars raise करने की कोशिश की थी या नहीं। हो सकता है कोशिश की हो, और हो सकता है उन्हें IPO में upside ज्यादा दिखा हो

  • Linear का उदाहरण याद आता है। सरलता, स्पष्ट राय वाला design, और hardcore engineering से बनाई गई अधिकतम performance पर ध्यान दें तो मौजूदा दिग्गजों को हिलाया जा सकता है

  • यह भी नहीं भूलना चाहिए कि Figma ने Loveable पर “dev mode” अभिव्यक्ति इस्तेमाल न करने का दबाव डाला था [1]
    [1] https://techcrunch.com/2025/04/15/figma-sent-a-cease-and-des...

    • यह भी नहीं भूलना चाहिए कि Loveable ने उस पल को ग्राहक हासिल करने की रणनीति के रूप में इस्तेमाल किया। शायद शुरुआत से उसका मकसद यही रहा होगा
    • trademark मूल रूप से ऐसे ही काम करता है। अगर आपके पास है लेकिन आप उसकी रक्षा नहीं करते, तो आप उसे खो देते हैं