अमेरिका के थोक मूल्य, हाल के 3 वर्षों में सबसे तेज़ बढ़ोतरी दर्ज

• अमेरिका के थोक मूल्य में हाल के 3 वर्षों में सबसे बड़ी बढ़ोतरी दर्ज की गई
• इस नतीजे को थोक महंगाई के दबाव के फिर से बढ़ने के संकेत के रूप में देखा जा रहा है
• इसके कारण Fed की ब्याज दर नीति को लेकर बाजार में अनिश्चितता बढ़ने की आशंका है
• कंपनियों पर लागत का बोझ बढ़ने की संभावना जताई गई है
• महंगाई बनी रहने पर उपभोक्ता कीमतों में बढ़ोतरी का दबाव बढ़ने की चिंता है

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अमेरिका के थोक मूल्य में हाल के 3 वर्षों की सबसे बड़ी बढ़ोतरी

• अमेरिका के थोक मूल्य सूचकांक में हाल के 3 वर्षों में सबसे बड़ी बढ़ोतरी देखी गई
• यह नतीजा इस बात का संकेत देता है कि महंगाई का दबाव फिर से बढ़ रहा है
• आर्थिक विशेषज्ञों का मानना है कि अगर उत्पादक मूल्य (PPI) में बढ़ोतरी जारी रहती है, तो कंपनियों पर लागत बढ़ने का बोझ और ज्यादा हो सकता है
• अगर थोक मूल्यों में बढ़ोतरी जारी रहती है, तो इसका असर उपभोक्ता कीमतों तक पहुंचकर उपभोक्ता महंगाई में बदलने की आशंका है
• इसके चलते Federal Reserve (Fed) की ब्याज दर नीति को लेकर बाजार में अनिश्चितता बढ़ रही है

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Hacker News की राय

• यह जानने की जिज्ञासा है कि क्या कोई ऐसा inflation indicator है जिस पर सरकार का नियंत्रण न हो; मेरा मानना है कि Trump के प्रभाव वाले संस्थानों से आने वाले डेटा पर अब भरोसा नहीं किया जा सकता
  • ऐतिहासिक रूप से सबसे पूर्ण और विश्वसनीय डेटा सरकारी indicators ही रहे हैं; इस क्षेत्र में सरकार सबसे बेहतर थी, या कम से कम पहले हुआ करती थी
  • स्वतंत्र रूप से डेटा इकट्ठा करने वाले कुछ research प्रयास भी रहे हैं, जिनमें MIT Billion Prices Project प्रमुख है
  • inflation के कई indicators मौजूद हैं, लेकिन यह कोई पूरी तरह सटीक science नहीं है; मेरा भरोसा इस बात पर है कि सरकारी आधिकारिक आंकड़े हमेशा वास्तविकता से कम inflation दिखाने की प्रवृत्ति रखते हैं, क्योंकि ऐसा करने की स्पष्ट incentive होती है; लंबे समय में मुझे gold price अधिक विश्वसनीय लगता है
  • मैं किसी भी सरकार के आधिकारिक statistics पर भरोसा नहीं करता; सत्ता में कोई भी हो, नतीजों को बेहतर दिखाने के लिए आंकड़ों में हेरफेर का दबाव हमेशा रहता है; मेरी जानकारी में MIT का Billion Prices Project इसलिए वर्षों पहले बंद कर दिया गया क्योंकि वह अधिक inflation दिखा रहा था; संभवतः उसकी funding रोक दी गई थी
  • inflation की प्रकृति को समझने के लिए यह समझना होगा कि पिछले 50 वर्षों में अमेरिका में दीर्घकालिक inflation बहुत कम रहा है; 1970s के stagflation को छोड़ दें तो ऐसा ही कहा जा सकता है; globalisation और world trade की वजह से यह संभव हुआ; globalisation ने labor cost और environmental regulation में arbitrage की गुंजाइश दी; China जैसे गरीब देशों ने अत्यंत कठिन परिस्थितियों में उत्पाद बनाए; लेकिन अब China गरीबी से काफी निकल चुका है और urbanisation बढ़ चुका है; दूसरे गरीब देश भी पहले जितने मजबूर नहीं रहे; globalisation अमेरिकी navy और सैन्य शक्ति से समर्थित समुद्री व्यापार व्यवस्था पर टिका था; लेकिन यह ढांचा ऐतिहासिक रूप से बेहद असामान्य था; यह World War II और Cold War के बीच बने शक्ति-शून्य की वजह से संभव हुआ; China में continental और maritime दोनों चरित्र हैं, इसलिए वह समुद्री वर्चस्व को चुनौती देने की स्थिति में है; जैसे-जैसे अमेरिका global order बनाए रखने में कम इच्छुक हो रहा है, globalisation के अंत की संभावना बढ़ रही है; उत्पादन को वापस अमेरिका लाने वाला “onshoring” उभर सकता है; इस बदलाव की संक्रमण लागत बहुत भारी होगी, और वही अंततः inflation है; इसका मतलब यह नहीं कि Trump की आर्थिक नीतियां सही हैं; ऐसा संक्रमण क्रमिक और नियंत्रित तरीके से होना चाहिए, न कि भोंडी tariff policy से; फिर भी Trump की चालें व्यापक प्रवृत्ति के साथ मेल खाती हैं
• लगता है कोई फिर से नौकरी से निकाले जाने के खतरे में है; शायद वह भूल गया कि सच बोलना वर्जित है
  • प्रशासन की समस्या यह है कि BLS के economists नौकरी खोने से नहीं डरते, क्योंकि वह अनुभव private sector में golden ticket जैसा है; वे सीधे finance sector में 3~4 गुना वेतन पर जा सकते हैं
  • शायद आंकड़े पहले से ही manipulated थे, इसलिए कोई अपनी कुर्सी बचा सका — ऐसा शक होता है
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• आयातित raw materials, materials और intermediate goods पर tax लगाओगे तो producer prices बढ़ेंगी — यह तो बेहद स्वाभाविक है
  • जरूरी नहीं; अगर total wages के आधार पर tax credit की व्यवस्था लाई जाए, तो low-wage workers का हिस्सा बढ़ाकर imported goods पर tax बढ़ने के असर की भरपाई की जा सकती है; सरकार और households दोनों को tax revenue और real purchasing power मिल सकता है; shareholders भी घरेलू मांग बढ़ने से लाभ में रह सकते हैं; इसे long-term incentive lever की तरह भी इस्तेमाल किया जा सकता है, जहां Fed target inflation और current inflation के अंतर के अनुसार किसी constant को adjust करे; इसमें layoffs रोकने की व्यवस्था भी शामिल हो सकती है; ऐसा मॉडल फिलहाल अमेरिकी policy में नहीं है, लेकिन सिर्फ कानून बदलकर लागू किया जा सकता है; बात सिर्फ इतनी है कि मौजूदा ढांचा अपरिहार्य नहीं है
• fresh और dried vegetables की wholesale price महीने-दर-महीना 38.9% तक बढ़ी, stat table की 5वीं पंक्ति देखें
• services cost में तेज उछाल वाला हिस्सा कुछ आश्चर्यजनक है,

  service inflation जुलाई में 1.1% बढ़ी, जो मार्च 2022 के बाद सबसे ऊंचा स्तर है, और इसे Trump tariffs से जोड़ा गया है services cost में वृद्धि का 30% हिस्सा machinery और equipment wholesale prices के 3.8% बढ़ने से आया; portfolio management fees 5.8% उछलीं, और air passenger service fares भी 1% बढ़ीं संबंधित लेख(CNBC) जुलाई में consumer prices में भी नरम बढ़त दिखी, लेकिन dental care, aviation जैसी services prices के कारण core inflation ने 6 महीनों में सबसे बड़ी बढ़त दर्ज की Fed के rate cut की संभावना पर चर्चा हो रही है, लेकिन service inflation और tariffs से आगे और बढ़त की अपेक्षा के चलते policy easing आसानी से होना मुश्किल लग रहा है संबंधित लेख(Reuters) Fed policy तय करते समय inflation के अलावा employment भी देखता है; हाल की employment data revision ही Trump-BLS टकराव का कारण बनी; लगता है अमेरिका में stagflation का जोखिम बढ़ रहा है stagflation क्या है? Wikipedia: Stagflation Paul Krugman Substack: It's beginning to smell a lot like...

  • मौजूदा policy तो जैसे stagflation को लक्ष्य बनाकर चलाई जा रही हो; अनिश्चित tariffs वास्तविक growth का गला घोंट रही हैं, और साथ ही भारी मात्रा में पैसा छापा जा रहा है
• 2.8% inflation इतना गंभीर नहीं लगता; क्या Fed का लक्ष्य 2~2.5% नहीं है?
  • Fed का 2% target PCE (consumer price index) के आधार पर है, जबकि अभी घोषित आंकड़ा PPI (producer price index) का है; दोनों indicators हमेशा 1:1 नहीं चलते, लेकिन सामान्यतः PPI leading indicator की तरह काम करता है; इस डेटा में दिलचस्पी इसलिए है क्योंकि इसमें tariff impact के शुरुआती संकेत दिख सकते हैं; खासकर कम समय में तेज बढ़त समस्या है
  • "food, energy, services" को छोड़कर कम volatility वाला PPI सालाना 2.8% बढ़ा; सिर्फ इस महीने देखें तो 0.6% बढ़ा, और अगर अगले कुछ महीनों तक यही रफ्तार रही तो यह सालाना 7.2% तक जा सकता है; headline PPI मासिक 0.9%, वार्षिक 3.3% है
  • मासिक 0.9% का annualised rate 11.3% होता है
  • महीने-दर-महीना 0.9% की बढ़त एक अर्थपूर्ण संख्या है
  • नवंबर 2024 में inflation 2.7% थी, और वार्षिक 2.9%; इन आंकड़ों पर जनता इतनी नाराज हुई कि अंततः सत्ता परिवर्तन हो गया
• जो भी समस्या हो, कम से कम unicorn venture funding उसका कारण नहीं है — यह मैं पूरे भरोसे से कह सकता हूं
  • हो सकता है मैंने context गलत समझा हो, लेकिन यहां VC की काफी आलोचना होती है, और system पर तीखी व सटीक टिप्पणियां भरी पड़ी हैं; domain name का चर्चा के माहौल या सामग्री पर कोई खास असर नहीं दिखता
  • मैं लगभग 20 साल की उम्र के आसपास Sean Hannity को सुनते हुए बड़ा हुआ; अब मैं उससे सहमत नहीं हूं, लेकिन उसके worldview से परिचित होना मायने रखता था; मैंने सुना था कि market economy में सफलता का मतलब अच्छी quality-price को market competition के जरिए देना है, लेकिन बाद में समझ आया कि असली सफलता का राज power और wealth वाले लोगों की मान्यता पाकर competition कम करने की रणनीति में है
• जिन देशों में मैं लंबे समय तक रहा हूं, उनमें ऐसा कोई नहीं जहां आधिकारिक inflation statistics आम लोगों को हास्यास्पद न लगे हों; मेरे अनुभव से भी यह बात मेल खाती है; price index की गणना में वास्तविकता छिपाने की काफी गुंजाइश होती है; यह household की महसूस की गई लागत को ठीक से नहीं दर्शाता; अगर butter इतना महंगा हो जाए कि लोग margarine खरीदने लगें, तो दोनों को एक जैसा मान लिया जाता है, और butter की कीमत बढ़ने का असर margarine से offset होकर औसतन ‘no inflation’ जैसा परिणाम दिख सकता है, जबकि butter पसंद करने वाला व्यक्ति प्रभावित होता है; housing भी अगर national average से देखो, तो कुछ इलाकों में कीमतें आसमान छू सकती हैं जबकि गिरते इलाकों की कीमतें धड़ाम हो सकती हैं; वास्तव में जिस सस्ते इलाके में jobs ही नहीं हैं, वहां की गिरती कीमत का कोई मतलब नहीं; 80-inch TV भले अब आम हो गया हो, लेकिन अगर उसी समय घरों की कीमतें इतनी बढ़ जाएं कि ज्यादातर नागरिक कभी भी homelessness के खतरे में हों, तो TV सस्ता होने का क्या मतलब?
  • शायद ज्यादातर लोगों के लिए अपना खुद का inflation index बनाना बेहतर हो; वास्तविक खर्च का बड़ा हिस्सा housing और food पर जाता है; हाल की interest rate बढ़ोतरी और food prices बढ़ने से कई लोगों की महसूस की गई inflation काफी अधिक हो सकती है; हां, यह academic definition से अलग हो सकता है, लेकिन वास्तविक जीवन में वही ज्यादा महत्वपूर्ण है
  • अक्सर जनता की भावना और वास्तविकता एक जैसी नहीं होती; जनता की भावनाओं को संदर्भ की तरह देखना चाहिए, लेकिन निष्कर्ष निकालते समय उन पर भरोसा नहीं करना चाहिए; सत्यापन योग्य आंकड़े और चर्चा जरूरी हैं
  • अमेरिका में price index की weightings बार-बार नहीं बदलतीं, बल्कि कई वर्षों के अंतराल पर adjusted होती हैं; अल्पकाल में substitute consumption बहुत बढ़ भी जाए तो वह तुरंत reflect नहीं होता; हां, अगर कोई manipulation करना चाहे तो monthly weights बदल सकता है
  • producer price index (PPI) wholesale prices को track करता है; इस पर local variation का असर कम होता है, और इसमें housing prices शामिल नहीं होतीं; यह consumer inflation का leading indicator है
  • भले यह perfect न हो, फिर भी किसी न किसी substitute metric की जरूरत होती है; policy judgement के लिए कुछ न कुछ measure करना ही पड़ता है
• मौजूदा सरकार लगातार rate cuts के लिए दबाव बना रही है