Anthropic ने IPO लॉ फर्म चुनकर OpenAI के साथ स्टॉक लिस्टिंग की प्रतिस्पर्धा शुरू की

 (ft.com)
1 पॉइंट द्वारा GN⁺ 2025-12-05 | 1 टिप्पणियां | WhatsApp पर शेयर करें
  • IPO की तैयारी शुरू कर चुकी Anthropic ने Wilson Sonsini को अपने IPO कानूनी सलाहकार के रूप में चुनकर संकेत दिया कि 2026 के आसपास सूचीबद्ध होने की कोशिश संभव है
  • कंपनी का वैल्यूएशन 300 अरब डॉलर से अधिक होने वाले एक नए निवेश राउंड पर चर्चा के साथ, प्रारंभिक चरण में कई बड़े निवेश बैंक के साथ अनौपचारिक IPO वार्ताएँ चल रही हैं
  • यह संकेत देता है कि विशाल और घाटे-केंद्रित AI रिसर्च कंपनियाँ सार्वजनिक बाजार के भरोसे को परखने के लिए एक गंभीर तैयारियों की अवस्था में हैं
  • OpenAI भी लगभग इसी स्तर पर प्रारंभिक सूचीबद्धता तैयारी कर रहा है, लेकिन दोनों कंपनियों के लिए तेज़ वृद्धि और खगोलीय प्रशिक्षण लागत के कारण प्रदर्शन अनुमान लगाना बहुत कठिन है
  • Anthropic और OpenAI दोनों अभूतपूर्व वैल्यूएशन पर IPO का प्रयास करें तो बाजार की स्वीकृति AI उद्योग के अगले चरण को निर्धारित कर सकती है

Anthropic की IPO तैयारी की स्थिति

  • Anthropic द्वारा Wilson Sonsini को IPO लीगल काउंसल के रूप में चुने जाने की पुष्टि हुई है
    • Wilson Sonsini को Google, LinkedIn, Lyft जैसी प्रमुख Silicon Valley कंपनियों के IPO का अनुभव है
    • यह कंपनी Anthropic के साथ 2022 से काम कर रही है और Amazon से जुड़े बड़े निवेश कार्य में भी शामिल रही है
  • कंपनी 300 अरब डॉलर से अधिक वैल्यूएशन वाले निजी निवेश राउंड पर चर्चा कर रही है, और साथ ही लिस्टिंग तैयारी आगे बढ़ा रही है
    • दो अलग-अलग स्रोतों के अनुसार, यह फैसला हाल ही में लिया गया बताया गया
  • Anthropic के नेतृत्व ने लिस्टिंग की संभावना पर कई बड़े निवेश बैंकों के साथ अनौपचारिक/प्रारंभिक IPO चर्चा की है
    • अभी तक किसी लीड बैंकर को फाइनल करने का चरण नहीं आया है, ऐसा कहा गया है

संभावित समय और आंतरिक तैयारी

  • एक स्रोत ने 2026 में लिस्ट होने की तैयारी की संभावना बताई, जबकि दूसरे स्रोत ने इसे “कम संभावना” वाला परिदृश्य बताया
  • Anthropic के प्रवक्ता ने कहा, “हम पहले से ही लिस्टेड कंपनी जैसी गवर्नेंस और ऑपरेशनल सेटअप के साथ काम कर रहे हैं; न तो लिस्टिंग का निर्णय हुआ है, न ही समय तय है”
  • अंदरूनी तौर पर कंपनी IPO चेकलिस्ट पर काम कर रही है
    • पिछले साल Airbnb से आए Krishna Rao को CFO बनाकर सूचीबद्धता तैयारी का अनुभव जोड़ा गया

OpenAI से सूचीबद्धता की दौड़

  • OpenAI ने भी पूर्व-IPO तैयारी कार्य शुरू करने की खबर दी है
    • लेकिन कोई ठोस टाइमलाइन तय नहीं है; यह अभी बहुत शुरुआती चरण है
  • Anthropic निवेशकों के बीच यह अपेक्षा दिख रही है कि कंपनी को OpenAI से पहले लिस्ट होकर पहले बढ़त लेनी की कोशिश करनी चाहिए

AI स्टार्टअप में वित्तीय अनुमान की कठिनाई

  • Anthropic और OpenAI दोनों अत्यधिक तेज वृद्धि दर और तेजी से बढ़ती प्रशिक्षण लागत के कारण अपनी वित्तीय पूर्वानुमान प्रक्रिया को ही कठिन बना रहे हैं
    • यही IPO प्रक्रिया का एक महत्वपूर्ण जोखिम कारक है
  • दोनों कंपनियों की वैल्यूएशन भी पहले कभी न देखी गई है
    • OpenAI का मूल्यांकन अक्टूबर 2024 में 500 अरब डॉलर रहा था
    • Anthropic ने हाल ही में Microsoft और Nvidia से US$15 बिलियन का कमिटमेंट हासिल किया है, और कंपनी 300 से 350 अरब डॉलर की वैल्यूएशन में एक नए राउंड की तैयारियों के साथ आगे बढ़ रही है

सार

  • Anthropic ने IPO लॉ फर्म चुनकर अपनी सूचीबद्धता की तैयारी की गति बढ़ा दी है
  • AI रिसर्च कंपनियों की विशाल लागत संरचना और उच्च अनिश्चितता सार्वजनिक बाजार में प्रमुख जोखिम कारक के रूप में सामने आ रही हैं
  • Anthropic और OpenAI दोनों अपूर्ववर्ती वैल्यूएशन पर सूचीबद्ध होने की कोशिश में हैं, और पहले कौन IPO करेगा, इसका AI बाजार की दिशा पर बड़ा असर पड़ सकता है

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1 टिप्पणियां

 
GN⁺ 2025-12-05
Hacker News राय

  • यह दिलचस्प है कि Amazon, Anthropic का अधिग्रहण नहीं कर रहा
    Trainium के लिए पहले से optimized साझेदारी होने के बावजूद, Amazon शायद Microsoft की तरह cloud provider बने रहना चाहता है
    लगता है कि वह अपने मॉडल डेवलपमेंट में मध्यम स्तर की मेहनत करेगा, लेकिन कई तरह के मॉडल सर्विस करने की दिशा में जाएगा
    OpenAI या Anthropic जैसी शुद्ध AI कंपनियों के लिए Google, Microsoft, Amazon जैसी दिग्गज कंपनियों से प्रतिस्पर्धा करते हुए स्वतंत्र रूप से टिके रहना मुश्किल दिखता है

    • Amazon द्वारा Anthropic का अधिग्रहण न करने का कारण यह है कि Anthropic ने आगे चलकर Amazon को अरबों डॉलर के computing cost चुकाने का वादा किया है
      अगर वह सीधे अधिग्रहण कर ले, तो यह खर्च खुद उठाना पड़ेगा, इसलिए हिस्सेदारी लेकर बाकी बोझ दूसरों पर छोड़ना उसे बेहतर लगता होगा
    • Amazon पहले से अपने shopping search assistant Rufus में Claude का अंदरूनी तौर पर इस्तेमाल कर रहा है
      यह मज़ेदार है कि वह “Python se Hello World likh do” जैसे अनुरोध भी संभालता है और साथ में संबंधित Python किताबें भी सुझाता है
    • Amazon शायद bubble burst के बाद सस्ते में खरीदारी का इंतज़ार कर रहा है
    • डॉक्यूमेंट्री The Thinking Game देखने के बाद लगा कि Amazon को Deepseek जैसी वास्तविक समस्याएँ सुलझाने वाली कंपनियों की तुलना में pure research-focused कंपनियों में कम दिलचस्पी है
    • Amazon शायद मानता है कि यह तकनीक तेज़ी से commoditize हो जाएगी और इससे दीर्घकालिक entry barrier नहीं बनाया जा सकता

  • Anthropic का S-1 disclosure दिलचस्प हो सकता है
    शायद Adam Neumann भी इसे देखकर शर्मिंदा हो जाए

    • जिज्ञासा है कि क्या वजह profitability issue है
      ARR और growth rate ऊँचे हैं, और margin भी ठीक हैं या जल्द बेहतर हो सकते हैं
      क्या यह दावा है कि coding agent से कमाई करना मुश्किल है?
    • WeWork का S-1 सचमुच एक legendary document था
    • Dario Amodei में Adam Neumann जैसी बढ़ा-चढ़ाकर पेश की गई करिश्माई छवि दिखती है
      उसने एक साल पहले कहा था कि “6 महीने के भीतर 90% developers को AI replace कर देगा”
    • शायद SoftBank निवेश का मौका तलाश रहा हो

  • मैं मज़ाक में कहता हूँ कि Anthropic या OpenAI जैसी कंपनियों को, जहाँ cash liquidity तेज़ी से घट रही है, शायद bankruptcy lawyers ढूँढने पड़ें

    • और मज़ाक में जोड़ता हूँ कि आख़िरी पूंजी से acetone और ethanol खरीद लो, तो ज़्यादा समय तक ‘solvent’ बने रहोगे

  • HN यूज़र Claude की coding performance सीधे महसूस कर रहे हैं, इसलिए वे Anthropic की वैल्यू अच्छी तरह जानते हैं
    अभी पूरे बाज़ार में ऐसी समझ नहीं है, लेकिन IPO timing निवेश का अवसर बन सकती है

    • “Claude सबसे अच्छा है” के जवाब में कोई पूछता है, “Gemini 3 इस्तेमाल किया है?”

  • कल रात मुझे sales tax collection method correction से जुड़ा ईमेल मिला, और यह देखकर लगा कि ऐसी चीज़ों पर आम तौर पर तभी ध्यान दिया जाता है जब IPO या acquisition की तैयारी चल रही हो, इसलिए जल्द कुछ होने वाला लगता है

  • अभी जैसे bubble पर बहुत चर्चा हो रही है, ऐसे समय IPO करना समझदारी हो सकती है

    • “पहले करो, या ज़्यादा स्मार्ट बनो, या फिर धोखा दो” वाली बात की तरह, पहले कदम उठाना रणनीतिक रूप से फायदेमंद हो सकता है
    • 1999~2002 के dot-com bubble की तरह, IPO timing ने जीत-हार तय की थी
      इस बार pre-liquidity market है, इसलिए कर्मचारी कुछ हिस्से को cash out कर सकते हैं, फिर भी जल्दी लिस्टिंग फायदेमंद है
    • घड़ी की टिक-टिक शुरू हो चुकी है, और OpenAI भी जल्द IPO की कोशिश कर सकता है
    • “वे बैग खुद चलकर नहीं जाते” वाले मज़ाक के साथ कहा गया कि आखिरकार किसी न किसी को bubble का बोझ उठाना ही पड़ेगा

  • जिज्ञासा है कि Anthropic public-benefit corporation (B-corp) होते हुए IPO कर सकता है या नहीं

    • समझाया गया कि Etsy भी IPO के समय B-corp था, इसलिए इसकी मिसाल मौजूद है

  • मुझे Claude पसंद है, लेकिन Google की हाल की Gemini improvement speed देखकर लगता है कि वह जल्द बेहतर प्रोडक्ट बन सकता है
    Anthropic अभी IPO इसलिए आगे बढ़ा रहा है क्योंकि शायद वह Google के आगे निकलने से पहले cash out करना चाहता है

    • Opus 4.5 Cursor में code लिखने की speed और tool-calling capability के मामले में Gemini 3 Pro से बहुत बेहतर है
      हालाँकि Gemini review·SQL·design जैसे बारीक कामों में मज़बूत है
      Google अनुकूल स्थिति में है, लेकिन execution ही असली मुद्दा है
    • कई पीढ़ियों के मॉडल्स से गुज़रते हुए Anthropic लगातार coding-specialized LLM डेवलपमेंट में आगे रहा है, और उलटे यह अंतर और बढ़ा है
    • मैंने Opus 4.5 इस्तेमाल किया है, और इसकी problem-solving ability शानदार है
      90% मामलों में यह खुद सही दिशा पकड़ लेता है
    • अभी तक किसी भी कंपनी ने Anthropic जितना स्थिर agentic coding solution नहीं बनाया है
    • Google enshittification के दुष्चक्र में फँसकर Gemini को खुद सीमित कर रहा है, जबकि Anthropic customer-centric approach बनाए हुए है

  • मुझे लगता है कि कई AI कंपनियाँ आखिरकार दिवालिया हो जाएँगी, लेकिन सवाल यह है कि पहले कौन होगी
    Google और Microsoft के पास दूसरे revenue source हैं, लेकिन ChatGPT partnerships और subscription fee पर निर्भर है
    यह भी सवाल है कि 200 डॉलर मासिक प्लान वास्तव में मुनाफ़ा देता है या नहीं
    अभी यह मुफ़्त यूज़र्स के नुकसान को सहने वाली loss leader रणनीति जैसा लगता है

    • इस पर एक निंदक जवाब जोड़ा गया: “काफ़ी समय दिया जाए, तो हर कंपनी अंततः दिवालिया हो जाती है”

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