पहले मैं बस धुंधले तौर पर यह सोचता था कि जिन कंपनियों में निवेश किया गया है वे सब सफल हो जाएँ और unicorn बन जाएँ, तो वही अच्छा VC होगा। लेकिन थोड़ा और सोचने पर लगा कि वह निवेशक के रूप में सबसे बेहतरीन VC तो हो सकता है, पर उसे अच्छा VC कहना मुश्किल है।
उदाहरण के लिए, अगर कोई ट्यूटर सिर्फ़ स्कूल के टॉप 1–2 छात्रों को ही ले और हर बार उन्हें Seoul National University पहुँचा दे, तो वह सबसे बेहतरीन ट्यूटर हो सकता है। लेकिन क्या वह उस शिक्षक से कम महान नहीं होगा जो पढ़ाई से पूरी तरह दूर हो चुके छात्र में फिर से पढ़ाई के प्रति रुचि जगाए, और CSAT के बाद भी उसे आगे तक बनाए रखे?
इसी नज़रिए से मैं जानना चाहता हूँ कि अच्छा VC किसे कहा जा सकता है।
यह इसलिए पोस्ट कर रहा हूँ क्योंकि लगता है यहाँ startup founders, startup में काम करने वाले लोग, और यहाँ तक कि VC में काम करने वाले लोग भी काफ़ी होंगे।
8 टिप्पणियां
नमस्ते। मैं SW डेवलपर के तौर पर काम करता था, और अब VC के रूप में काम कर रहा हूँ।
मैं हमेशा यहाँ बहुत अच्छे लेख पढ़ता आया हूँ, इसलिए एक टिप्पणी छोड़ रहा हूँ।
जैसा आपने कहा, निवेश लिए बिना बढ़ना सबसे अच्छा तरीका है।
मैं SW डेवलप करने वाली कंपनियों में निवेश करता हूँ और ऐसी कई कंपनियों से मिलता हूँ। देखने पर काफ़ी ऐसी अच्छी कंपनियाँ भी मिलती हैं जो निवेश लिए बिना बढ़ती हैं, शुद्ध लाभ भी कमाती हैं, और उसी लाभ को कंपनी में फिर से निवेश करती हैं, साथ ही कर्मचारियों को incentives भी देती हैं।
लेकिन SW कंपनियों को देखें तो, public sector या finance जैसे कुछ खास उद्योगों के लिए पहले से अच्छी तरह विकसित products के आधार पर लगातार revenue और profit कमाने वाली कंपनियाँ भी हैं,
लेकिन बहुत-सी ऐसी कंपनियाँ भी हैं जिनके लिए growth के बिना sustainable management संभव नहीं है,
और ज़्यादातर startups नई तकनीक और BM के साथ बढ़ना चाहती हैं।
Startup business में timing बहुत महत्वपूर्ण होती है, और growth के लिए बहुत सारे resources की ज़रूरत होती है।
अगर startup की growth में समय को x-axis मानें, तो निवेश लेकर resources हासिल करना और उस x-axis को काफ़ी छोटा कर देना ही investment fundraising है, ऐसा मैं मानता हूँ।
फिर निवेश जुटाना पड़ता है, और अनुबंध में जैसा लिखा होता है उसके अनुसार पैसा किससे मिलता है, यह अपने आप में सब जगह एक जैसा ही होता है,
लेकिन उस निवेश के साथ मिलने वाली अतिरिक्त service(?) फ़ायदेमंद साबित होगी या रुकावट(?) बनेगी, यह इस बात पर निर्भर करता है कि निवेश किस VC से लिया गया है।
निवेश पर विचार करने के चरण से ही कंपनी की founding team के साथ vision साझा कर सके और साथ मिलकर growth को आगे बढ़ा सके, ऐसे VC को खोजना बेहतर है।
अगर यह मुश्किल लग रहा है, तो हो सकता है कि आपने अभी तक बहुत से VC से मुलाकात नहीं की हो, या फिर आपकी कंपनी अभी उतनी आकर्षक नहीं लग रही हो।
VC आमतौर पर fund के माध्यम से निवेश करते हैं, इसलिए यह किसी समय-सीमा वाली शादीशुदा ज़िंदगी(?) जैसा है।
VC के fund भी कई LPs के निवेश से बनते हैं और उसी पूंजी से startups में निवेश किया जाता है,
इसलिए fund की अवधि के हिसाब से Exit करना हो तो कंपनी का roadmap और timing अलग हो सकते हैं।
ऐसी बातों को भी पहले से समझकर, एक-दूसरे के लिए फूलों भरी राह(?) बन सके, ऐसे निवेशक को ढूँढने की मैं सलाह दूँगा।
हालाँकि मैंने खुद startup शुरू नहीं किया है, लेकिन SW डेवलप करने वाली कई कंपनियों से मिलते हुए और उनमें निवेश करते हुए मैंने भी इसी तरह की भावनाएँ और विचार महसूस किए हैं। संयोग से यह अच्छा सवाल वाला पोस्ट दिखा, इसलिए हर बार सिर्फ़ पढ़कर निकल जाने के बजाय इस बार लंबी टिप्पणी छोड़ रहा हूँ।
छुट्टियाँ आनंद से बिताइए :)
और अच्छे VC भी बहुत होते हैं, और ऐसे VC भी बहुत होते हैं जो कोई मदद नहीं करते।
लेकिन कौन अच्छा है, मददगार है या नहीं—यह भी उस कंपनी के साथ उनकी chemistry पर काफी निर्भर करता है।
अगर आप founder हैं, और growth के लिए तेज़ी से आगे बढ़ना चाहते हैं, यानी समय को investment से छोटा करना चाहते हैं,
तो उम्मीद है कि आप अपनी कंपनी और अपने जैसे founder के लिए सही VC खोजेंगे।
शुरुआती दौर में अगर CFO या CSO नहीं है, तो ऐसा VC जिसके पास उस बिज़नेस या industry का अच्छा अनुभव हो और जो इस हिस्से पर साथ में सोच सके
आगे बड़े investment round की तैयारी करते समय दूसरे investors को साथ ला सके, ऐसा मजबूत network वाला VC
कंपनी की hiring, internal operations आदि में मदद कर सके, ऐसा VC
उस industry की जानकारी या competitors के रुझान जैसी बातें जुटाकर ला सके, ऐसा VC
collaboration के लिए कंपनियों से जोड़ सके या potential customers source करके ला सके, BD जैसा VC आदि
ऐसे बहुत से VC होते हैं जिनके साथ आप बिज़नेस और इंसानी दोनों स्तरों पर करीब रह सकते हैं और मदद पा सकते हैं।
इसके उलट, आधा-अधूरा जानकर सिर्फ़ उपदेश देने वाले VC, कुछ भी न जानने वाले VC, या बस अड़चन डालने वाले VC भी होते हैं।
मुझे लगता है कि VC जब investment review करते हैं, उसी दौरान founders भी काफ़ी हद तक अंदाज़ा लगा सकते हैं कि उनसे funding लेनी चाहिए या नहीं।
ऐसे लोगों को बस सही से पहचानकर अलग कर दीजिए।
बिना ज़्यादा interaction के, बस ऊपर-ऊपर देखकर investment करने की बात करने वाला VC शायद अच्छा नहीं होता।
क्योंकि तब उसके स्वभाव या काम करने के तरीके का बिल्कुल पता नहीं चलता।
जो VC हर बात पर बस OK कह दे, या जिसे कोई दिलचस्पी ही न हो, वह ज़्यादा मददगार नहीं होता; और बीच में अपने shares exit कर देने की संभावना भी रहती है।
VC भी आखिर इंसान ही होते हैं, और ऐसे बहुत लोग हैं जो founders के साथ मिलकर सोचना और साथ में grow करना बहुत मूल्यवान मानते हैं।
अपनी कंपनी और founder profile के हिसाब से कई VC से मिलिए, उन्हें समझिए—यह investment जुटाने में मदद करेगा।
यह लिखते हुए मुझे भी लग रहा है कि अच्छा VC बनने के लिए मुझे और मेहनत करनी चाहिए haha
लगता है यहाँ VC लोग ज़्यादा नहीं हैं, इसलिए यूँ ही थोड़ा लंबा comment लिख दिया :)
मुझे लगता है कि ऐसे VC को अच्छा VC कहा जा सकता है जो 'निवेश न लेना ही बेहतर है' जैसी सोच को तोड़ दे।
मुझे लगता है कि यह नज़रिए के अनुसार अलग हो सकता है।
किसी चीज़ को अच्छा या बुरा मानना क्या आखिरकार उसे आंकने वाले व्यक्ति की मनःस्थिति पर निर्भर नहीं करता?
वह सही है। फिर भी मुझे लगा कि कोई सामान्य मानदंड तो होंगे। जैसे अच्छे संगीत को लेकर हर किसी का नज़रिया अलग होता है, लेकिन फिर भी अगर पूछा जाए, 'अच्छा संगीत क्या है?' तो बताने लायक कुछ मानदंड होते हैं।
जवाब देने से ज़्यादा, बस अपने कुछ विचार लिख रहा हूँ।
मुझे लगता है कि startup के हर चरण में अच्छे VC की कसौटी अलग होती है। कोई बुनियाद जमाने में मदद करता है, कोई growth में, कोई follow-on investment लाने में, कोई exit की तैयारी में वगैरह। हर चरण में सब कुछ बहुत अच्छा करना मुश्किल है, इसलिए जो VC अपनी ताकत अच्छी तरह समझता हो और दूसरे चरण में पहुँचने पर उसी के हिसाब से सही तरीके से व्यवहार करे, वही अच्छा VC है। आम तौर पर जिस sense of timing की बात की जाती है, वह अच्छे से आना चाहिए। कुछ VC growth में बिल्कुल मदद नहीं करते, और कभी-कभी जब कंपनी को बढ़ाने का समय होता है तब पहले ही अपने shares बेचकर निकल जाते हैं।
VC को रेट करने वाली sites पर reviews पढ़ें तो बहुत-सी पोस्ट ऐसी मिलती हैं जिनमें लोग गाली देते हैं क्योंकि पहली IR से ही chemistry बिल्कुल नहीं बैठती। लेकिन जिन founders ने सच में investment लिया है, उनसे बात करें तो यह भी सुनने को मिलता है कि शुरुआत में सब ठीक लगता है, पर बाद में अक्सर दोनों पक्षों को लगता है कि वे एक-दूसरे के लिए सही fit नहीं हैं। अगर startup management और VC—दोनों के लिए यह मान लिया जाए कि हर किसी के लिए कुछ खास चरण ज़्यादा उपयुक्त होते हैं, तो बात समझना आसान हो जाता है.
और जो VC technology और domain knowledge हासिल करने की कोशिश करते हैं, वे बेहतर होते हैं। इतनी तेजी से बदलने वाले क्षेत्रों में सब कुछ पूरी तरह समझकर invest करना मुश्किल हो सकता है, लेकिन कम-से-कम कोशिश तो करनी ही चाहिए। जब वे कहते हैं, "तो क्या इसमें future है?" या "मुझे इस domain के बारे में बिल्कुल पता नहीं है," तो सच में बहुत हतोत्साहित महसूस होता है। अगर मिलने का समय तय किया है, तो कम-से-कम थोड़ा-बहुत पढ़कर आना चाहिए, लेकिन असलियत में अक्सर ऐसा नहीं होता।
लेकिन... सबसे अच्छा तो यही है कि investment न लिया जाए। मेरा मानना है कि ऐसा ecosystem और बनना चाहिए जहाँ बिना investment लिए भी revenue पैदा करके अच्छी growth की जा सके, और हर कोई अपने दम पर बढ़ सके।
साथ ही, सच कहूँ तो startup के नज़रिये से 'अच्छा VC क्या होता है' से ज़्यादा, मैं व्यापक नज़रिये के बारे में उत्सुक था।
'अच्छी फ़िल्म क्या होती है?' इस सवाल पर, फ़िल्म प्रोडक्शन कंपनी के लिए वह फ़िल्म होगी जिस पर कम पैसा लगे और ज़्यादा कमाई की संभावना हो; distributor के लिए वह फ़िल्म जो बहुत बड़ा हिट हो सके; critic के लिए वह फ़िल्म जो सिनेमाई रूप से प्रभावशाली या ताज़गीभरी हो; और उसमें काम करने वाले लोगों के लिए वह फ़िल्म जहाँ overtime न करना पड़े और salary समय पर मिले — यानी जवाब कई तरह के हो सकते हैं।
दुनिया भर के box office इतिहास में दूसरे नंबर पर रही "Avengers: Endgame" क्या अच्छी फ़िल्म थी? इस सवाल पर, भले उसकी revenue के 1/1000 भी न कमाने वाली, लेकिन उससे कहीं बेहतर फ़िल्में बहुत सी याद आ जाती हैं; तो क्या VC में भी ऐसा ही कुछ होता है, यही जानना चाहता था...
अच्छे जवाब के लिए धन्यवाद!
ऐसा लगता है कि मैंने बहुत लोगों से यह बात सुनी है कि निवेश न लेना ही सबसे अच्छा होता है, लेकिन हर बार यह सुनकर मेरे मन में "क्या यह एक ज़रूरी बुराई है?", "क्या बात सच में इतनी गंभीर है?" जैसे विचार आते हैं।