Summers: सरकार के पुराने फ़ॉर्मूले से 2022 में महंगाई 18% तक पहुंची

Summers: सरकार के पुराने फ़ॉर्मूले से 2022 में महंगाई 18% तक पहुंची

• कई विशेषज्ञ मानते हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था अच्छी चल रही है, लेकिन अमेरिकी नागरिक अर्थव्यवस्था की स्थिति को लेकर निराशावादी हैं
  • इसकी एक वजह यह है कि अमेरिकी समझते हैं कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी भी inflation का उतना ही हिस्सा है जितना सामान्य वस्तुओं की कीमतों में बढ़ोतरी
  • पूर्व Treasury Secretary Larry Summers सहित Harvard और IMF से जुड़े अर्थशास्त्रियों के एक नए पेपर के अनुसार, "उधारी की लागत को शामिल करने वाला वैकल्पिक inflation माप" विशेषज्ञों के आशावाद और अमेरिकियों के संदेहपूर्ण आकलन के बीच की खाई को समझाता है

inflation कोई पूरी तरह वस्तुनिष्ठ संख्या नहीं, बल्कि निर्णय का विषय है

• बहुत से लोग गलतफहमी में रहते हैं कि inflation का आधिकारिक आंकड़ा लंबाई या वजन की तरह वस्तुनिष्ठ रूप से मापा जा सकता है
  • लेकिन वास्तव में इसमें सैकड़ों तरह के निर्णय शामिल होते हैं, इसलिए यह स्वभावतः कुछ हद तक व्यक्तिपरक है
  • उदाहरण के लिए, फ़ॉर्मूले में किन वस्तुओं और सेवाओं को "basket" में शामिल किया जाए, और अलग-अलग वस्तुओं व सेवाओं को कितना weight दिया जाए, इस पर निर्णय लेने पड़ते हैं
  • सबसे महत्वपूर्ण सवाल यह है कि housing जैसी अहम चीज़ों की कीमत में बदलाव को मापने का सबसे अच्छा तरीका क्या है

consumer prices में अब money की price शामिल नहीं है

• 1983 में BLS ने consumer price inflation की गणना से ब्याज लागत को हटा दिया
  • उस समय BLS economist Robert Gillingham ने तर्क दिया था कि mortgage rates को CPI फ़ॉर्मूले में शामिल करने से inflation का आकलन बढ़ा-चढ़ाकर होता है
  • इसके बजाय उनका कहना था कि यह अनुमान लगाया जाना चाहिए कि घर के मालिक अपना घर किराए पर दें तो कितना किराया मांग सकते हैं, और उसी के आधार पर housing inflation की गणना की जानी चाहिए
• इस बदलाव का CPI की गणना पर बड़ा असर पड़ा, क्योंकि BLS ने housing prices और financial costs को आधिकारिक CPI फ़ॉर्मूले से बाहर कर दिया
  • लेकिन रोज़मर्रा की ज़िंदगी जीने वाले अमेरिकी अब भी वास्तविक दुनिया में इन लागतों का सामना करते हैं

अगर 1983 से पहले वाला फ़ॉर्मूला लागू हो, तो inflation कैसा दिखेगा?

• Bolhuis और सहलेखकों ने 1983 से पहले के समान एक फ़ॉर्मूला इस्तेमाल करके आधिकारिक CPI आंकड़ों की फिर से गणना की, जिसमें mortgage interest rates, auto loan rates, और credit card interest को living costs में शामिल किया गया
  • नतीजे में 2022 और 2023 के inflation estimates काफी अलग निकले, और नवंबर 2022 में यह 18% तक पहुंच गया
  • उन्होंने यह भी पाया कि 1983 से पहले वाला CPI फ़ॉर्मूला आधुनिक आधिकारिक माप की तुलना में consumer sentiment के साथ कहीं अधिक मज़बूत correlation दिखाता है, जो ब्याज लागतों को बाहर रखता है
  • यूरोप में भी इसी तरह यह पाया गया कि ऊंची ब्याज दरें कम consumer sentiment से जुड़ी हैं

समय के साथ CPI और 1983-पूर्व फ़ॉर्मूले के बीच का अंतर और बढ़ सकता है

• सिर्फ आधिकारिक CPI inflation rate में गिरावट के आधार पर यह तय करना कि उपभोक्ताओं को क्या महसूस करना चाहिए, अपने आप में एक और स्पष्ट समस्या है
  • inflation cumulative होता है, और inflation rate में गिरावट पिछले वर्षों की कीमत बढ़ोतरी को पलट नहीं देती
• सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि CPI और Federal Reserve (Fed) के पसंदीदा personal consumption expenditures (PCE) measure में ब्याज लागतों को बाहर रखना, लगातार बढ़ते federal debt के कारण समय के साथ और बड़ी समस्या बन सकता है
  • जैसे-जैसे कर्ज बढ़ेगा, federal government को अमेरिका और विदेश के निवेशकों से और अधिक पैसा उधार लेना पड़ेगा
  • लेकिन अगर अमेरिका को कर्ज देने वाले लोग यह मानने लगें कि देश दिवालियापन के और करीब पहुंच रहा है, तो निवेशक पैसा उधार देने के बदले और ऊंची ब्याज दर की मांग करेंगे

consumer price inflation को मापने के तरीके पर ज्यादा स्वस्थ बहस की ज़रूरत है

• विशेषज्ञों की श्रेष्ठता पर भरोसा करने वाले लोग लंबे समय से BLS के inflation measures की सटीकता पर सवाल उठाने वालों पर हमला करते रहे हैं
  • लेकिन IMF-Harvard analysis दिखाता है कि Bureau of Labor Statistics (BLS) भी गलत निर्णय ले सकता है
• हमें अर्थव्यवस्था में कीमतों को मापने के सबसे अच्छे तरीके पर स्वतंत्र सोच को प्रोत्साहित करना चाहिए
  • हर व्यक्ति, खासकर तनख्वाह पर निर्भर लोग, इसके नतीजों में हिस्सेदार हैं

GN⁺ की राय

• यह लेख inflation indicators की गणना में विशेषज्ञों के bias और सीमाओं को अच्छी तरह रेखांकित करता है। इसमें दिखाया गया है कि ब्याज लागत जैसे महत्वपूर्ण तत्वों को बाहर रखने से आम लोगों द्वारा महसूस की जाने वाली महंगाई और आधिकारिक आंकड़ों के बीच बड़ा अंतर पैदा हो जाता है।

• खास तौर पर ध्यान देने वाली बात यह है कि सरकारी कर्ज बढ़ने के साथ bond yields में बढ़ोतरी का inflation पर लंबी अवधि का असर पड़ सकता है। मौजूदा सरकार की fiscal health पर सवालों के बीच सरकारी बॉन्ड की दरों में बढ़ोतरी लगभग अपरिहार्य दिखती है, और इससे mortgage rates सहित विभिन्न loan rates बढ़ सकते हैं, जो कीमतों पर बड़ा असर डालेंगे।

• मौजूदा सरकार money supply expansion के जरिए ब्याज दर बढ़ोतरी के दबाव को दबा रही है, लेकिन इससे मुद्रा का मूल्य घट सकता है और यह inflation का एक और कारण बन सकता है। लंबी अवधि में sound fiscal management के साथ-साथ अधिक प्रभावी inflation indicators विकसित करना ज़रूरी लगता है।

• दूसरी ओर, इस लेख में उल्लेखित वैकल्पिक inflation indicator Truflation की कोशिश काफी दिलचस्प है। यह आधिकारिक सरकारी indicators की सीमाओं को पहचानते हुए big data और AI तकनीक की मदद से अधिक वास्तविक महंगाई दर निकालने का प्रयास लगता है। हालांकि, data collection, algorithmic fairness, और transparency सुनिश्चित करना इसकी सबसे बड़ी चुनौती होगी।

[GN⁺]

Hacker News राय

सारांश:

• CPI वास्तविक inflation को अच्छी तरह प्रतिबिंबित नहीं करता। inflation के बारे में एक मानसिक मॉडल बनाने के लिए विभिन्न संकेतकों का उपयोग करना बेहतर है।
• 1963 की तुलना में, आज 2 लोगों को सप्ताह में 100 घंटे काम करना पड़ता है ताकि 1~2 लोगों का पालन-पोषण किया जा सके। inflation कोई अमूर्त चीज़ नहीं है, बल्कि यह हमारी समृद्धि चुराने का एक जानबूझकर किया गया तरीका है।
• CPI में interest rate शामिल करने के पक्ष में तर्क स्पष्ट नहीं है। इसे केवल उतनी ही मात्रा में शामिल किया जाना चाहिए जितना interest rate व्यक्तिगत loans और mortgages को प्रभावित करता है।
• यह उल्लेख न किया जाना दिलचस्प है कि interest rate के कारण लोग inflation को और अधिक गंभीर महसूस कर सकते हैं। ऐसा इसलिए लगता है क्योंकि यह inflation से लड़ने की वकालत करने वालों के लिए राजनीतिक रूप से नुकसानदेह हो सकता है।
• CPI को केवल price inflation मापने तक सीमित रहना चाहिए। व्यक्तिगत दुख को मापने के लिए 'misery index' जैसे अलग संकेतक की आवश्यकता है।
• मूल रूप से, "पैसे की लागत जीवन-यापन की लागत का हिस्सा है" इस दावे पर सवाल उठाया गया है। इसी तर्क से देखें तो 1980 के दशक का Reagan era भी उच्च inflation का समय था।
• median income स्तर बढ़ा है, लेकिन housing prices अब भी ऊँची हैं। यह supply shortage के कारण है, और interest rate में कटौती से इसका समाधान नहीं होगा।
• Sweden में interest rate changes को शामिल करने वाला संकेतक और उसे बाहर रखने वाला संकेतक (KPIF) दोनों इस्तेमाल किए जाते हैं। KPIF सही approach लगता है।
• औसत अमेरिकी के loan size के आधार पर "पैसे की कीमत" को inflation indicator में weight देकर शामिल किया जा सकता है।
• लोगों को यह महसूस होना कि inflation आधिकारिक घोषणा से कहीं अधिक गंभीर है, cognitive bias के कारण हो सकता है। चौंकाने वाली ऊँची कीमत वाली चीज़ें अधिक उभरकर दिखाई देती हैं।