खरीदें, उधार लें, मरें – Buy, Borrow, Die रणनीति की व्याख्या

"Buy, borrow, die" रणनीति का सरल संस्करण

• Peter $50M में एक asset खरीदता है, और यह उसकी asset का "basis" बन जाता है
• 10 साल बाद, सालाना 8% रिटर्न पर asset का मूल्य बढ़कर $108M हो जाता है, और Peter को $58M का "unrealized" capital gain मिलता है
• अगर Peter asset बेच दे, तो उसे $17M income tax देना होगा और tax के बाद उसकी आय $91M रह जाएगी
• Peter "buy, borrow, die" रणनीति अपनाने का फैसला करता है
• Peter बैंक से asset को collateral रखकर $97M का loan लेता है, और बिना tax दिए cash का इस्तेमाल कर सकता है
• 35 साल बाद, Peter की मृत्यु तक asset का मूल्य बढ़कर $740M हो जाता है
• Peter की मृत्यु होने पर, asset का basis मृत्यु की तारीख के fair market value पर "step-up" हो जाता है
• अब Peter की estate बिना tax दिए asset बेच सकती है, और cash का इस्तेमाल loan चुकाने में कर सकती है

वास्तविक दुनिया में "buy, borrow, die" रणनीति

• वास्तविकता में इसके लिए बहुत जटिल planning की ज़रूरत होती है
• आम तौर पर यह तभी आर्थिक रूप से व्यवहार्य होती है जब net worth $300M से अधिक हो
• ultra-high-net-worth लोग customized loan products के ज़रिए बहुत कम interest rate (0.5% ~ 3%) पा सकते हैं
• loan की शर्तों के अनुसार, बैंक collateral asset के मूल्यवृद्धि के एक हिस्से की मांग कर सकता है
• मृत्यु के समय loan और collateral asset की बढ़ी हुई value का settlement किया जाता है
• अंत में taxpayer को बैंक को बड़ी रकम चुकानी पड़ती है, लेकिन यह सरकार को tax देने से कहीं अधिक फायदेमंद होता है
• यह estate tax और gift tax को ध्यान में रखकर बनाई गई एक integrated tax और estate planning रणनीति है

वास्तविक "buy, borrow, die" रणनीति के चरण

1. Peter $50M की asset खरीदकर उसे PLG 2024 trust में transfer करता है. विभिन्न तकनीकों के ज़रिए gift tax हटा दिया जाता है, और asset की value में होने वाली वृद्धि estate tax के दायरे से बाहर रहती है

2. 10 साल बाद, asset का मूल्य $108M हो जाता है. Peter trust की guarantee के आधार पर बैंक से loan लेता है. loan लेने से ठीक पहले, Peter trust के साथ asset की अदला-बदली करता है ताकि overvalued asset अपने नाम पर ले सके और cash trust में डाल सके

3. Peter की मृत्यु पर, कुल estate में $780M की assets शामिल होती हैं, लेकिन $780M की debt deduction मिलने से taxable estate $0 हो जाता है और कोई estate tax नहीं देना पड़ता. asset को मृत्यु के समय fair market value के आधार पर basis step-up मिलता है, इसलिए उसे $780M में बिना tax बेचा जा सकता है. loan और trust को देय promissory note चुकाने के बाद, trust में $780M cash बच जाता है

• वंशज "buy, borrow, die" चक्र को दोहराकर, हमेशा के लिए सभी capital gains tax और estate tax से बच सकते हैं

GN⁺ की राय

• यह रणनीति ultra-rich लोगों के लिए भारी tax को कानूनी रूप से टालने का एक शक्तिशाली साधन लगती है. लेकिन आम लोगों के लिए इसे लागू करना मुश्किल है
• सरकार के नज़रिए से, tax revenue में कमी रोकने के लिए संबंधित नियमों को कड़ा करने की ज़रूरत दिखती है. लेकिन lobbying आदि के कारण यह आसान नहीं होगा
• लंबे समय में यह wealth inequality को और बढ़ा सकती है और आर्थिक असमानता को गहरा कर सकती है. tax policy पर सामाजिक सहमति की ज़रूरत दिखती है
• आम लोग investment के ज़रिए assets बढ़ाने, financial knowledge हासिल करने, और कानूनी tax-saving रणनीतियों का पीछा करने से लाभ उठा सकते हैं

[GN⁺]

Hacker News राय

• मैं हमेशा सोचता था कि कुछ अमीर लोग टैक्स से बचना क्यों चाहते हैं

  • यह ज़्यादातर उन asset-rich लोगों पर लागू होता है जिन पर संचालन की कोई ज़िम्मेदारी नहीं होती
  • उनकी संपत्तियाँ asset managers द्वारा managed होती हैं, और टैक्स को न्यूनतम रखना तथा संपत्ति बढ़ाना सर्वोच्च प्राथमिकता होती है

• यह स्पष्ट नहीं है कि वकीलों और investment bankers को इतना पैसा क्यों मिलता है

  • $1000 टैक्स से बचने के लिए Bobby को $999 देना बेहतर है
  • Mortimer Silverspoon III बेहतर स्थिति में है, लेकिन कुल मिलाकर taxpayers का नुकसान होता है
  • Quahog Sachs और Dewey Cheatem & Howe LLP के partners असली विजेता हैं

• टैक्स से बचाव की कुंजी यह है कि loan का repayment basis step-up के बाद किया जाए

  • अगर step-up से पहले repayment किया जाए, तो capital gains tax देना पड़ेगा

• मुझे हैरानी है कि किसी बड़े crisis के दौरान margin call आने पर क्या ये लोग भी बाकी लोगों की तरह liquidate नहीं हो जाते

• समस्या यह है कि आप asset valuation risk के संपर्क में आ जाते हैं

  • यही वजह है कि unrealized gains पर टैक्स नहीं लगाया जाता
  • मान लीजिए आपके पास $10M का index fund है, और capital gains tax से बचने के लिए आप $5M की credit line लेते हैं
  • अगर market crash हो जाए, collateral की value घटकर $4M रह जाए, और आप पहले ही $5M इस्तेमाल कर चुके हों, तो bank आपके पास आ जाएगा
  • आप "risk-free" assets चुन सकते हैं, लेकिन ऐसे assets टैक्स जुआ खेलने लायक नहीं होते

• यह तभी दिलचस्प लगता है जब बहुत सारा पैसा किसी company में फँसा हो और आप company गंवाए बिना उसका कुछ हिस्सा realize करना चाहें

  • वरना इसमें बहुत जोखिम है
  • एक खराब साल सब कुछ गिरा सकता है

• मुझे हैरानी है कि क्या सिर्फ़ किसी खास पोस्ट के लिए subreddit खोलना आम बात है

• मुझे जानना है कि क्या इस बात के स्पष्ट सबूत हैं कि ultra-wealthy लोग टैक्स से बचने के लिए loan को structure करते हैं

  • या यह बस financially illiterate Reddit users द्वारा फैलाया गया meme है

• अगर मान लें कि assets सालाना 8% की दर से बढ़ते हैं, तो काफी value creation होती है

  • उनके लिए यह अच्छी बात है

• आम समाधान की जगह progressive consumption tax पर जाना अच्छा होगा

  • सभी investments टैक्स deduction के योग्य होंगी (सिर्फ़ 401K नहीं)
  • investment sale को income माना जाएगा
  • loan proceeds पर भी income की तरह टैक्स लगेगा, सिवाय जब उनका उपयोग (1) में किया जाए