आपके startup को unicorn बनने की ज़रूरत नहीं है

> "VC भी नहीं और bootstrap भी नहीं — startup बनाने का एक तीसरा रास्ता भी है"

• लेखक ने Vizzly नाम की कंपनी शुरू की और 3 साल में उसे WPP को बेच दिया
• YC में चुने जाने के बाद उन्होंने San Francisco में startup culture को नज़दीक से देखा, लेकिन 'all-in' तरीके को लेकर वे संशय में थे
• seed investment का न मिलना उस समय नाकामी जैसा लगा, लेकिन आखिरकार वही कंपनी और लेखक दोनों के लिए सबसे अच्छा नतीजा साबित हुआ
• इसी वजह से उन्होंने business को revenue-केंद्रित तरीके से चलाया, और छोटी acquisition opportunity भी बड़ी उपलब्धि बन सकी
• ज़्यादातर startup कहानियों में VC मॉडल (growth सबसे ऊपर) और bootstrap मॉडल (sustainability और autonomy) पर ज़ोर होता है, लेकिन इनके बीच के रास्ते का ज़िक्र लगभग नहीं होता

VC मॉडल: तेज़ growth पर केंद्रित संरचना

• VC अपनी portfolio companies में से 3% success cases से पूरे fund का return निकालना चाहते हैं
• 10 million dollar स्तर का exit उनका ध्यान नहीं खींचता
• बार-बार funding उठाने और preference stack structure की वजह से founder को exit के समय लगभग कुछ भी हासिल न हो, ऐसा भी हो सकता है
• preference stack का मतलब है कि exit के समय investors पहले अपना पैसा वापस लेते हैं
• उदाहरण के लिए, अगर कंपनी 40 million dollar में बिकती है, लेकिन raised capital 30 million dollar है और deal का ज़्यादातर हिस्सा stock swap में है, तो founder को वास्तविक रूप से बहुत कम रिटर्न मिल सकता है

Bootstrap मॉडल: लंबा समय लेने वाला सफ़र

• bootstrap मॉडल वह तरीका है जिसमें बिना funding उठाए सिर्फ revenue से growth की जाती है, और इसकी सबसे बड़ी ताकत stability और autonomy है
• लेकिन इस मॉडल में काफ़ी समय लगता है, और अक्सर वही टीमें सफल होती हैं जिन्हें पहले agency चलाने का अनुभव रहा हो (जैसे Mailchimp, Basecamp आदि)
• founder के पास आर्थिक रूप से टिके रहने की क्षमता होनी चाहिए, और यह रास्ता हर किसी के लिए संभव नहीं है

न VC, न bootstrap — बीच का रास्ता

• इस लेख में सुझाया गया 'बीच का रास्ता' वह मॉडल है जिसमें कम पूंजी से तेज़ profitability और ठीक-ठाक exit का लक्ष्य रखा जा सकता है
• 1 million dollar से कम की छोटी funding के साथ product-market fit (PMF) हासिल करना, और revenue के आधार पर कंपनी की valuation बढ़ाने की रणनीति अपनाना
• इस रास्ते में founder अपनी equity का बड़ा हिस्सा बनाए रख सकता है और दबाव भी कम रहता है
• कई VC इस मॉडल को पसंद नहीं करते या नज़रअंदाज़ करते हैं, लेकिन angel investors 2–3x return से भी संतुष्ट हो सकते हैं, इसलिए इसमें संभावना है
• बहुत ज़्यादा funding लेने पर exit के समय founder के हिस्से में कुछ बचा ही न रहे, ऐसा भी हो सकता है
• founder को पहले अपनी priorities और values साफ़ करनी चाहिए, और उसी के हिसाब से funding strategy चुननी चाहिए

मुख्य सार

• unicorn बने बिना भी startup के सफल होने का रास्ता मौजूद है
• pre-seed और Series A के बीच एक 'sweet spot' होता है
• अपने goals और values को स्पष्ट रखें, और बेवजह की यात्रा में फँसने से बचें

[ethanhur]

सहमत हूँ। मेरा मानना है कि तीसरा रास्ता भी मध्यम ब्याज दरों + AI + बहुध्रुवीय दुनिया में नए सही जवाबों में से एक बन सकता है।

[GN⁺]

Hacker News राय

• जर्मनी में एक ऐसा मॉडल मौजूद है जिसमें आप राष्ट्रीय निवेश बैंक को business plan जमा कर सकते हैं और कई तरह की financial support के लिए आवेदन कर सकते हैं

  • 1.5 साल तक basic income मिल सकती है, जिससे business पर समय देना आसान होता है
  • अधिकतम 20,000 यूरो तक consulting cost के लिए support मिल सकता है, जिसमें बैंक 50% वहन करता है
  • business plan के outlook के आधार पर discounted loan मिल सकता है
  • इस program के लिए pitch और plan लिखने में मदद करने वाले accelerator के साथ काम करने का अनुभव रहा है
  • अधिकांश मामलों में idea business plan verification पास नहीं कर पाता, लेकिन कुछ सफलतापूर्वक company बनकर बढ़ते हैं
  • VC कभी-कभी startup में निवेश का प्रस्ताव देते हैं, लेकिन organically बढ़ने वाली companies सबसे सफल उदाहरण होती हैं

• जर्मनी "Mittelstand" के लिए प्रसिद्ध है, जिसका अर्थ family-owned businesses होता है

  • Aldi और LIDL जैसी बड़ी supermarket chains भी इसी में आती हैं
  • Bosch, Siemens, VW जैसी बड़ी companies भी कई छोटी companies से मिलकर बनी हैं
  • जर्मनी की economy को बड़े और छोटे specialized businesses आगे बढ़ाते हैं
  • ये businesses छोटे स्तर से शुरू होकर organically बढ़ते हैं
  • VC के नज़रिए से इसमें बहुत समय लगता है, लेकिन founders के लिए सफल जीवन बनाने का यह अच्छा तरीका है

• company शुरू करके पैसा कमाने में कोई समस्या नहीं है, लेकिन इससे यह तय करने पर असर पड़ता है कि क्या आप company का कुछ हिस्सा investors को देंगे

  • company शुरू करते समय उसे "startup" कहना टालना चाहिए
  • customers एक stable relationship चाहते हैं और वे यह सुनना चाहते हैं कि आपने अब तक क्या हासिल किया है
  • VC और customers दोनों को एक साथ convince करना हो तो अलग pitches तैयार करनी चाहिए
  • जब customers होते हैं, तब VC pitch ज़्यादा असरदार होती है

• VC startup bubble से बाहर निकलें तो छोटे फंड पर चलने वाली companies आम हैं

  • अमेरिका की 82% companies में 10 से कम employees हैं
  • 99.976% नई companies को venture funding नहीं मिलती

• बीच का रास्ता तभी संभव है जब VC साथ चलने को तैयार हों

  • angel investors 2-3x ROI के लिए अपेक्षाकृत अधिक खुले होते हैं
  • $1M round के लिए 10-20 angel investors की ज़रूरत पड़ सकती है
  • YC brand की value को कम करके नहीं आंकना चाहिए

• छोटे deals भी founding team के लिए life-changing नतीजे ला सकते हैं

  • SaaS चलाते हुए यह अनुभव हुआ है कि छोटे पैमाने की company भी बड़ा मुनाफा कमा सकती है

• सबसे अच्छा है कि optimal amount raise किया जाए, लेकिन चीज़ें हमेशा इतनी साफ़-सुथरी नहीं होतीं

  • अगर competitors ज़्यादा funding जुटाकर product जल्दी launch कर दें, तो आप market में पीछे छूट सकते हैं
  • Slack इसका एक उदाहरण है, जिसने fundraising के जरिए market पर कब्ज़ा किया

• startup वह company है जिसे तेज़ी से बढ़ने के लिए design किया गया हो

  • technical work, venture fundraising, और "exit" अनिवार्य नहीं हैं
  • growth ही startup का मूल है

• $1M को 10% equity के लिए निवेश करने से बेहतर शायद सोना या real estate खरीदना हो सकता है

  • founders के लिए यह अच्छा हो सकता है, लेकिन investor के नज़रिए से इतना बड़ा risk लेने की खास वजह नहीं होती

• unicorn बनने की कोशिश कई अच्छे products को बर्बाद कर देती है

  • उदाहरण के लिए Evernote, Wunderlist, Soundcloud