- जून 2025 के ADP निजी रोजगार में पेरोल नौकरियों में 33,000 की कमी दिखी, जो 100,000 की वृद्धि के बाजार अनुमान से काफी अलग रही
- गिरावट में यह बदलाव मार्च 2023 के बाद पहली बार है, और मई की वृद्धि भी 37,000 से घटाकर 29,000 कर दी गई, जिससे रोजगार में सुस्ती के संकेत बढ़े
- यह छंटनी में तेज उछाल से ज्यादा, कंपनियों द्वारा भर्ती टालने और नौकरी छोड़ने वालों की जगह नए लोगों को न रखने की वजह से नौकरियों के नुकसान में बदलता रुझान है
- सेवा क्षेत्र में 66,000 की कमी आई, खासकर प्रोफेशनल और बिजनेस सर्विसेज तथा हेल्थकेयर और शिक्षा में गिरावट अधिक रही
- ADP संकेतक अक्सर सरकारी रोजगार रिपोर्ट से अलग रहे हैं, इसलिए निवेशकों को गुरुवार को जारी होने वाले नॉनफार्म पेरोल में 110,000 की वृद्धि और बेरोजगारी दर 4.3% के अनुमान और वास्तविक नतीजों को साथ में देखना चाहिए
जून ADP निजी रोजगार के नतीजे
- ADP के अनुसार, जून 2025 में अमेरिका में निजी क्षेत्र का रोजगार 33,000 घटा
- Dow Jones द्वारा संकलित अर्थशास्त्रियों का अनुमान 100,000 की वृद्धि का था
- यह गिरावट मार्च 2023 के बाद निजी रोजगार में पहली कमी है
- मई की निजी रोजगार वृद्धि को पहले के 37,000 से घटाकर 29,000 कर दिया गया
- ADP की चीफ इकोनॉमिस्ट Nela Richardson के मुताबिक छंटनी अब भी कम है, लेकिन भर्ती में हिचक और नौकरी छोड़ने वालों की जगह नए लोगों को न रखने से पिछले महीने नौकरियां घटीं
सरकारी रोजगार आंकड़ों के साथ देखने की वजह
- ADP रिपोर्ट बाद में जारी होने वाली सरकारी रोजगार रिपोर्ट का अनुमान लगाने में लगातार भरोसेमंद नहीं रही है
- मई का कमजोर ADP डेटा उसी सप्ताह बाद में जारी मासिक रोजगार रिपोर्ट के आंकड़ों से काफी अलग था
- इस सप्ताह सरकार की नॉनफार्म पेरोल रिपोर्ट गुरुवार को जारी होने वाली है
- Dow Jones के अनुसार अर्थशास्त्रियों का अनुमान जून में 110,000 की वृद्धि का है
- बेरोजगारी दर 4.2% से बढ़कर 4.3% होने की उम्मीद है
- कुछ अर्थशास्त्री ADP डेटा के बाद सरकारी रोजगार रिपोर्ट के अपने अनुमान घटा सकते हैं
- साप्ताहिक नए बेरोजगारी भत्ता दावों की संख्या भी गुरुवार को जारी होगी, और अर्थशास्त्रियों का अनुमान 240,000 है
- ये लेबर इंडिकेटर 4 जुलाई की छुट्टी के कारण गुरुवार को जल्दी बाजार बंद होने और शुक्रवार को बाजार बंद रहने वाले छोटे ट्रेडिंग सप्ताह में आएंगे
सेवा क्षेत्र में गिरावट केंद्रित रही
- रोजगार नुकसान का अधिकांश हिस्सा सेवा क्षेत्र में हुआ
- ADP के अनुसार प्रोफेशनल और बिजनेस सर्विसेज तथा हेल्थकेयर और शिक्षा से जुड़े जॉब रोल्स में गिरावट सबसे अधिक रही
- प्रोफेशनल और बिजनेस सर्विसेज: 56,000 की कमी
- हेल्थकेयर और शिक्षा: 52,000 की शुद्ध कमी
- फाइनेंशियल एक्टिविटीज जॉब रोल्स: 14,000 की कमी
- पूरे सेवा क्षेत्र में पेरोल नौकरियां 66,000 घटीं
गुड्स-प्रोड्यूसिंग सेक्टर और क्षेत्रीय अंतर
- गुड्स-प्रोड्यूसिंग जॉब रोल्स में मैन्युफैक्चरिंग और माइनिंग आदि में वृद्धि हुई, जिससे कुल गिरावट की कुछ भरपाई हुई
- गुड्स-प्रोड्यूसिंग जॉब रोल्स जून में 32,000 बढ़े
- क्षेत्रीय स्तर पर Midwest और West में गिरावट सबसे ज्यादा रही
- Midwest: 24,000 की कमी
- West: 20,000 की कमी
- Northeast: 3,000 की कमी
- South: ADP द्वारा ट्रैक किए गए क्षेत्रों में शुद्ध वृद्धि वाला इकलौता क्षेत्र, 13,000 की वृद्धि
कंपनी आकार और वेतन वृद्धि दर
- सबसे छोटी कंपनियों में बड़ी कंपनियों की तुलना में अधिक नौकरियों का नुकसान दिखने की प्रवृत्ति रही
- 500 से अधिक कर्मचारियों वाली कंपनियों ने जून में 30,000 की वृद्धि के साथ सबसे बड़ी रोजगार वृद्धि दर्ज की
- 20 से कम कर्मचारियों वाली कंपनियों में शुद्ध 29,000 नौकरियों का नुकसान दर्ज हुआ
- वार्षिक आय वृद्धि दर मई की तुलना में थोड़ी घटी
- उसी नौकरी में बने रहे कर्मचारियों की वेतन वृद्धि दर: 4.5% से घटकर 4.4%
- नई नौकरी में गए कर्मचारियों की वेतन वृद्धि दर: 7% से घटकर 6.8%
बाजार की नजर किस पर है
- निवेशकों द्वारा S&P 500 को महीने के अंत में फिर से रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब ले जाने के बीच, ADP की रोजगार गिरावट संकेत देती है कि अर्थव्यवस्था की मजबूती बाजार की उम्मीदों से कमजोर हो सकती है
- S&P 500 साल की शुरुआत से 4% से अधिक चढ़ा है, और राष्ट्रपति Donald Trump के टैरिफ विवाद की चिंताओं के कारण बेंचमार्क इंडेक्स के bear market के करीब पहुंचने के बाद दूसरी तिमाही में मजबूत रिकवरी हुई
1 टिप्पणियां
Hacker News की रायें
अर्थव्यवस्था की सेहत मापने के लिए बेहतर indicators की ज़रूरत है। अगर कोई छह-अंकीय salary वाली नौकरी खोकर तुरंत Applebee's में server बनकर minimum wage लेने लगे, तब भी “unemployment rate” वही रहता है, और जो लोग सक्रिय रूप से नौकरी नहीं ढूंढ रहे हैं वे भी इसमें शामिल नहीं होते
“Full employment” तभी मायने रखता है जब यह भी देखा जाए कि लोग स्थिरता से जी पा रहे हैं या खाने-पीने का खर्च निकालने के लिए दोनों सिरों से मोमबत्ती जला रहे हैं। पहला non-essential consumption और कई industries को सहारा देता है, लेकिन दूसरा नहीं
उदाहरण वाली स्थिति median household income, और उससे भी आगे median household disposable income में दिख जाती है; पुराना per-capita GDP भी इसे कुछ हद तक पकड़ता है। unemployment rate के बजाय या उसके साथ labor force participation rate भी उपयोगी है, लेकिन उसे age group के हिसाब से देखना चाहिए। 20–60 साल के लोगों में कम participation खराब है, और 60 साल से ऊपर के लोगों में ज्यादा participation भी खराब हो सकता है
समस्या indicators की कमी नहीं है, बल्कि public discourse में उन्हें ठीक से देखने की प्रेरणा, समझ और incentives की कमी के करीब है। social media पर इतने लोग median और average का फर्क भी नहीं जानते, इसे देखकर सुधार की उम्मीद नहीं लगती
U-3 को standard “unemployment rate” इसलिए माना जाता है क्योंकि मुख्य signal वहीं होता है। दूसरे अधिक inclusive indicators में बदलाव भी ज्यादातर U-3 में बदलाव पर किसी multiplier जैसा ही चलता है
असल में यह शिकायत employment से ज्यादा income के बारे में है। wages भी BLS द्वारा इकट्ठा और report किए जाने वाले indicators हैं, इसलिए उस message के लिए वे ज्यादा ठीक बैठते हैं
इसके ऊपर इस link में दिख रहे ADP जैसे alternative signals भी जोड़े जा सकते हैं। जब कोई कहता है “हमें बेहतर तरीका चाहिए”, तो इसे “मुझे और पढ़ना चाहिए” के रूप में लेना बेहतर है। यह data बहुत अच्छी तरह research, समझ और measure किया गया क्षेत्र है
तथाकथित vibecession में कुछ बात तो है। लोग macroeconomic data की तुलना में अपनी स्थिति को बेहतर measure कर सकते हैं—पीछे मुड़कर देखें तो यह काफी स्वाभाविक विचार है
real wages और अच्छी quality वाली full-time jobs कम हुई हैं, और इससे भी अहम यह कि लोग अपनी well-being आंकने के लिए जिन चीजों को देखते हैं—career prospects या “fun” spending की कीमतें, जैसे concert tickets, hobbies और travel costs—वे काफी सिकुड़ गई हैं या inflation rate से आगे निकल गई हैं
Eugine Ludwig ने कुछ महीने पहले Politico में अच्छा लेख लिखा था: https://www.politico.com/news/magazine/2025/02/11/democrats-...
hobbies से price की वजह से बाहर धकेले जाने का मतलब क्या है, इस पर भी एक लेख है: https://www.theatlantic.com/family/archive/2025/04/hobby-inf...
आखिर में, प्रतिनिधि Ocasio-Cortez ने पहले NPR Morning Edition में इस socioeconomic माहौल को जिस तरह समझाया था, वह प्रभावशाली लगा: https://www.npr.org/2025/02/28/nx-s1-5306406/alexandria-ocas...
सार यह है कि “सब कुछ scam जैसा महसूस होता है।” यानी digital distribution ने ज्यादा जटिल fees, price discrimination और profitability के लिए ज्यादा optimized product bundles को संभव बना दिया है
full-time parent, Wall Street की कुछ नौकरियों से कहीं ज्यादा valuable हो सकता है
असली report: https://adp-ri-nrip-static.adp.com/artifacts/us_ner/20250702...
goods-producing companies में net employment +32,000 था, जबकि services sector ने 66,000 jobs खोईं, और losses professional/business services (-56,000) और education/health services (-52,000) में concentrated थे
region के हिसाब से गिरावट West North Central Midwest(-28,000), South Atlantic(-21,000), Mountain states(-20,000) में केंद्रित थी। पुराना data map [2] में है
1–50 employees वाली companies और 250–499 employees वाली companies ने layoffs किए, जबकि छोटी mid-sized companies और large companies ने net hiring बढ़ाई
“मौजूदा employees की wage growth year-over-year जून में 4.4% रही, जो मई के 4.5% से लगभग अपरिवर्तित थी। job changers की wage growth जून में 6.8% रही, जो पिछले महीने के 7.0% से थोड़ी कम थी।” wage growth finance में +5.2% के साथ सबसे ज्यादा और information services में +4.1% के साथ सबसे कम थी
[2] https://pbs.twimg.com/media/FtCw0itWYAQSzri.png
पहले LinkedIn पर software engineering positions के लिए recruiters रोज़ कई लोग संपर्क करते थे, और यह सिलसिला कई साल चला
लेकिन पिछले 3–4 महीनों में ऐसा नहीं है। यह स्थिति चौंकाने वाली नहीं है, और दूसरों के लिए भी चौंकाने वाली नहीं होनी चाहिए
जब आप applications भेजते हैं, तो आपका नाम sales lead databases में जाना शुरू हो जाता है, और जब तक आपको not interested mark नहीं किया जाता, वह कई साल तक घूमता रह सकता है
पिछले 2–3 महीनों में मैंने EU में करीब 30 जॉब पोस्टिंग्स पर हल्के-फुल्के तरीके से अप्लाई किया, और लगभग परफेक्ट फिट उम्मीदवार होने के बावजूद नतीजे बेहद खराब रहे। मेरा कुल अनुभव 9 साल है
2 ऑटोमैटिक रिजेक्शन, 1 फोन कॉल और 1 असाइनमेंट मिला है, और अभी जवाब का इंतज़ार है। बाकी ने तो CV मिलने की पुष्टि वाला ईमेल तक नहीं भेजा और पूरी तरह गायब हो गए। उनमें से कुछ कंपनियों ने बाद में वही पोस्टिंग फिर से डाल दी। लगता है कि जॉब पोस्टिंग्स की 80% VC को आश्वस्त करने के लिए नकली हैं
अहम बात: “पेरोल प्रोसेसिंग कंपनी ADP की रिपोर्ट का बाद में आने वाली सरकारी रोजगार रिपोर्ट का अनुमान लगाने में रिकॉर्ड काफी असंगत रहा है”
एक मोटे heuristic के तौर पर ADP निजी क्षेत्र की नौकरियों पर overfit करता है, और BLS सरकारी नौकरियों पर overfit करता है। इससे निकला लोकप्रिय heuristic यह है कि जब ADP > BLS हो, तो अर्थव्यवस्था “अच्छी” है
“मार्च में nonfarm payroll employment में बदलाव +185,000 से 65,000 घटाकर +120,000 कर दिया गया, और अप्रैल का बदलाव +177,000 से 30,000 घटाकर +147,000 कर दिया गया। इन revisions के बाद मार्च और अप्रैल में कुल रोजगार पहले बताई गई संख्या से 95,000 कम रहा। मासिक revisions पिछली प्रकाशित estimate के बाद businesses और government agencies से मिली अतिरिक्त reports और seasonal factors की पुनर्गणना का परिणाम हैं।”
https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
जो लोग पूछते हैं “अगर यह झूठ है तो नीचे revise क्यों करते हैं”, उनके लिए मेरा मानना है कि आंकड़े आखिरकार वास्तविकता से टकराते हैं, इसलिए बाद में उन्हें सही स्तर पर लाना पड़ता है
मुझे भी लगता है कि मैं जल्द ही अपनी नौकरी खो दूंगा। जॉब मार्केट भयानक दिख रहा है
हाल ही में night delivery driver और software tester से भी reject हुआ। आप जॉब मार्केट को जितना खराब सोच सकते हैं, मैं गारंटी देता हूं कि असलियत उससे भी ज्यादा खराब है
जब कोई नई technology आती है, तो जॉब मार्केट एक आधा-अधूरा, असंगत transition phase झेलता है, और हमारे जैसे लोगों को चोट लगती है। लेकिन यह अस्थायी होता है, और इससे कहीं ज्यादा दिलचस्प नौकरियों का दौर भी शुरू हो सकता है
जिन्हें काम करने की जरूरत नहीं है, उन्होंने असल में कोशिश करना भी लगभग बंद कर दिया है। वे एक तरह की midlife retirement का आनंद ले रहे हैं, mental health या वे projects कर रहे हैं जिन्हें वे पीछे टालते रहे थे
मेरे हिसाब से ADP payroll report शोर जैसी है। क्योंकि यह सिर्फ ADP के अपने payroll data पर आधारित है
यह report मानती है कि ADP से payroll process कराने वाली कंपनियां पूरी अर्थव्यवस्था का पूरी तरह प्रतिनिधित्व करती हैं, और उनके customer base में region, industry या company stage का कोई bias नहीं है। अगर ADP इस्तेमाल करने वाली एक कंपनी layoffs करती है, और उसी size की 3 नई कंपनियां किसी दूसरे payroll provider का इस्तेमाल करते हुए शुरू होती हैं, तो यहां इसे “loss” माना जाएगा
निजी क्षेत्र ने सचमुच नौकरियां खोई हो सकती हैं, लेकिन मैं यह जानने के लिए इस report का इस्तेमाल नहीं करूंगा
बेशक कुछ business segments over-sampled या under-sampled हो सकते हैं, लेकिन यह पूरी report को शोर कहकर खारिज करने से अलग बात है
ADP बहुत बड़ा है और कई तरह की industries को cover करता है। अगर non-ADP कंपनियों का hiring data ADP के उलट दिशा में चल रहा है, तो यह बहुत दिलचस्प नतीजा और बहुत असामान्य दावा होगा। मुझे ऐसा कोई evidence नहीं दिखता कि ADP data में underrepresented कंपनियां जबरदस्त hiring कर रही हैं
ADP report [1] का इस्तेमाल BLS numbers predict करने में किया जा सकता है, लेकिन यह अपने आप में भी उपयोगी है। headline में private sector jobs में 33,000 की कमी इसलिए है क्योंकि ADP वास्तव में उन 33,000 private jobs की कमी को सीधे गिन सकता है
[1] https://adpemploymentreport.com/
दूसरी तरफ, ऐसी स्थिति में BLS survey को face value पर लेना समझदारी नहीं है
“लेकिन manufacturing और mining जैसी industries में goods-producing roles में payroll बढ़ने से contraction की गहराई सीमित रही। कुल मिलाकर goods-producing roles एक महीने में 32,000 बढ़े, जबकि service jobs payroll कुल मिलाकर 66,000 घटा।”
क्या यह tariffs का intended तरीके से काम करना है?
लेकिन एक परोक्ष अर्थ में यह काम कर रहे हैं। मतलब अगर लक्ष्य labour को अनुशासित और दबाव में लाना, और bargaining power employers को वापस देना है, तो हां
tariffs और अन्य non-tariff policies के कुछ लक्ष्यों में labour market के हर स्तर पर bargaining power को reset करना शामिल लगता है। यानी ज्यादा skilled और ज्यादा वेतन पाने वाले workers को ऐसी स्थिति में डालना कि वे अपने पिछले skill/wage level की नौकरियां न पा सकें, और उन्हें lower-skill/lower-wage manufacturing jobs की ओर धकेलना
उदाहरण के लिए, एक पूर्व software engineer को mining company में कम वेतन वाली IT manager की job लेते हुए सोच सकते हैं
इसी तरह Medicaid benefits घटाने और work requirements जोड़ने से lowest-skill labour supply बढ़ सकती है, जिससे वे लोग अपने काम के लिए जो wages मांग सकते हैं, वे कम हो सकते हैं
यह सस्ता लेकिन skilled labour खोजने वाले employers के लिए फायदेमंद है, लेकिन कुल मिलाकर workers के लिए नुकसानदेह है
एक data point जोड़ूं तो, मेरी मौजूदा लगभग 150 लोगों वाली छोटी कंपनी ने हाल ही में 25 लोगों को lay off किया
वजह यह बताई गई कि housing market outlook पर बादल छाए हैं, और यह कंपनी real estate से जुड़ी है
सरकार tariffs के जरिए सभी consumers को लूट रही है, इसलिए आगे और बुरी खबरें आती रहेंगी