- अमेरिका के निजी क्षेत्र में उम्मीदों के विपरीत 33,000 नौकरियों की कमी दर्ज हुई
- विशेषज्ञों ने 1 लाख नौकरियों की बढ़ोतरी का अनुमान लगाया था, लेकिन वास्तविक आंकड़े गिरावट दिखाते हैं
- रोजगार में यह कमी आर्थिक सुस्ती या बाजार अनिश्चितता के संकेत के रूप में देखी जा सकती है
- संबंधित उद्योग और आर्थिक विशेषज्ञ श्रम बाजार के आउटलुक को लेकर सतर्कता जता रहे हैं
- यह नतीजा आगे की नीतिगत दिशा और निवेश रणनीति के लिए महत्वपूर्ण संदर्भ सामग्री के रूप में काम करेगा
अमेरिका 2025 जून ADP रोजगार रिपोर्ट सारांश
रोजगार रुझानों की स्थिति
- 2025 जून की ADP रोजगार रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिका के निजी क्षेत्र में 33,000 नौकरियों की कमी दर्ज हुई
- आम तौर पर 1 लाख नौकरियों की बढ़ोतरी की उम्मीद की जा रही थी, लेकिन वास्तविक डेटा अनुमान से काफी नीचे रहा
- नौकरियों में यह गिरावट हालिया आर्थिक वृद्धि में सुस्ती और कंपनियों के नए भर्ती पर सतर्क रुख का संकेत देती है
विशेषज्ञों और बाजार की प्रतिक्रिया
- इसे श्रम बाजार के लिए नकारात्मक सिग्नल के रूप में देखा जा रहा है, और निवेशक व कंपनियां दोनों बाजार अस्थिरता बढ़ने पर करीबी नजर रखे हुए हैं
- कुछ आर्थिक विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि श्रम मांग में कमी आगे चलकर व्यापक अर्थव्यवस्था पर अतिरिक्त असर डाल सकती है
नीति और आउटलुक
- इस रिपोर्ट के नतीजे अमेरिकी Federal Reserve (Fed) के नीतिगत फैसलों, ब्याज दर रुझानों और सरकार के आर्थिक प्रोत्साहन उपायों समेत विभिन्न नीतिगत दिशाओं के लिए संदर्भ सामग्री के रूप में उपयोग होंगे
- आगे आने वाले आर्थिक संकेतकों और श्रम बाजार डेटा के आधार पर नीति और निवेश रणनीतियों में फिर से समायोजन की जरूरत बढ़ने की संभावना है
संदर्भ
- यह रिपोर्ट निजी क्षेत्र के रोजगार हालात को तेज़ी से समझने के लिए एक प्रमुख सामग्री है और कंपनियों के workforce management तथा निवेश निर्णयों में उपयोगी है
- मौजूदा अनुमान और वास्तविक डेटा के बीच का अंतर बाजार की अनिश्चितता बढ़ा रहा है और उभरते श्रम बाजार जोखिमों के पुनर्मूल्यांकन का आधार बन रहा है
1 टिप्पणियां
Hacker News की राय
मेरा मानना है कि अर्थव्यवस्था की सेहत मापने के लिए बेहतर तरीकों की ज़रूरत है। मैं यह बताना चाहता हूँ कि अगर मैं अपनी 6-अंकों वाली सालाना सैलरी की नौकरी खो दूँ और तुरंत Applebee's में minimum wage पर server की नौकरी कर लूँ, तब भी ‘बेरोज़गारी दर’ वही रहेगी। वास्तव में जो लोग नौकरी ढूंढना ही छोड़ देते हैं, वे तो इसमें गिने भी नहीं जाते। ‘पूर्ण रोजगार’ जैसे शब्द का मतलब भी इस बात पर बदल जाता है कि क्या लोग वास्तव में स्थिर जीवन जी सकते हैं, या उन्हें सिर्फ़ जीवन-यापन की लागत के कारण एक साथ दो नौकरियाँ करनी पड़ रही हैं। ऐसा रोजगार जो स्थिर जीवन संभव बनाता है, लोगों को कई तरह की गैर-आवश्यक वस्तुएँ खरीदने देता है और अर्थव्यवस्था के कई क्षेत्रों को सक्रिय करता है, लेकिन ऐसा न हो तो लोगों के पास वह गुंजाइश ही नहीं रहती
कई तरह के आर्थिक संकेतक पहले से मौजूद हैं। बस मीडिया अक्सर हमेशा सिर्फ़ एक ही संकेतक की रिपोर्टिंग करता है, इसलिए पूरी तस्वीर देखने के लिए कई संकेतकों को साथ में देखना पड़ता है। उदाहरण के लिए household median income, disposable median income, और per-capita GDP ही ऊपर बताई गई स्थिति समझने के लिए काफ़ी हैं। labor force participation rate को भी बेरोज़गारी दर के साथ देखना उपयोगी है। खासकर उम्र के हिसाब से देखें तो और बेहतर है। 20~60 आयु वर्ग में participation rate कम होना अच्छा संकेत नहीं है, और 60 से ऊपर में यह बहुत ज़्यादा होना भी समस्या माना जा सकता है। समस्या यह नहीं कि संकेतक नहीं हैं, बल्कि यह है कि सार्वजनिक चर्चा में प्रेरणा, समझ और incentives—तीनों की कमी है। बहुत से लोग ‘average’ और ‘median’ का फर्क भी नहीं समझते, इसलिए ऐसी चर्चा बेहतर होगी, इसकी उम्मीद नहीं है
एक उदाहरण दिया गया कि high-wage नौकरी से minimum wage नौकरी में जाने पर बेरोज़गारी के आँकड़े में फर्क नहीं दिखता, लेकिन यह ‘U-6’ बेरोज़गारी संकेतक से पकड़ा जा सकता है। हालाँकि मेरा मानना है कि बड़े पैमाने पर देखें तो ऐसे मामले सिर्फ़ noise हैं। आधिकारिक बेरोज़गारी दर मानी जाने वाली ‘U-3’ ही मुख्य signal है, और बाकी संकेतकों में बदलाव भी अंततः U-3 के scaled रूप ही होते हैं। दरअसल असली शिकायत रोजगार नहीं बल्कि ‘वेतन’ को लेकर है। wage indicators भी BLS अलग से संकलित और रिपोर्ट करता है, इसलिए चर्चा के लिए वही अधिक उपयुक्त हैं
बेरोज़गारी से जुड़े कई संकेतक पहले से मौजूद हैं। अभी तो ADP जैसे दूसरे signals की बात भी नहीं हुई है। ‘बेहतर तरीका चाहिए’ कहना असल में मुझे ‘संबंधित सामग्री और पढ़नी चाहिए’ जैसा ज़्यादा लगता है। यह क्षेत्र पहले से ही बहुत अच्छी तरह शोधित और समझा हुआ है
BLS उद्योग-वार रोजगार परिवर्तन भी विस्तार से जारी करता है। निवेशक भी इस डेटा पर काफ़ी ध्यान देते हैं
लेख में ADP की बात हो रही है। ADP का संकेतक बाद में आने वाली सरकारी आधिकारिक रोजगार रिपोर्ट (BLS) से कई बार ठीक से मेल नहीं खाता। निवेशक आम तौर पर सरकारी रोजगार रिपोर्ट को ज़्यादा महत्व देते हैं। BLS भी कई तरीकों से संकेतक संकलित करता है। संबंधित लिंक यहाँ देखा जा सकता है। BLS की आधिकारिक news release में और भी विस्तृत जानकारी होती है
इस बार की ADP actual report का मूल लिंक यहाँ देखा जा सकता है। manufacturing जैसे goods-producing sectors में 32,000 net jobs बढ़ीं, जबकि services sector में 66,000 की कमी हुई (मुख्यतः professional·business services -56,000, education·health -52,000)। क्षेत्रीय रूप से North Central Midwest -28,000, South Atlantic -21,000, Mountain -20,000 की गिरावट रही। 1~50 और 250~499 कर्मचारियों वाली कंपनियों में layoffs हुए, लेकिन mid-sized और large companies में उल्टा net hiring बढ़ी। सालाना wage growth incumbents के लिए 4.4% और job changers के लिए 6.8% रही, जो थोड़ा कम है। finance sector की wage growth +5.2% के साथ सबसे ऊँची और information services +4.1% के साथ सबसे कम रही। क्षेत्रीय डेटा मैप यहाँ देखा जा सकता है
यह बात महत्वपूर्ण है कि ADP report की सरकारी रोजगार रिपोर्ट की भविष्यवाणी करने की क्षमता बहुत अधिक नहीं है
ADP और BLS संकेतक अलग-अलग चीज़ें मापते हैं। ADP private jobs की तरफ़ overfit है, जबकि BLS government jobs की तरफ़ overfit जैसा है। आम तौर पर ADP > BLS हो तो अर्थव्यवस्था अच्छी चल रही है, ऐसा एक सरल thumb rule भी है
इस साल सरकारी आधिकारिक रोजगार रिपोर्टें जारी होने के बाद कई बार अधिकतम 35% तक downward revision हुई हैं। उदाहरण के लिए मार्च के nonfarm payrolls को +185,000 से घटाकर +120,000 किया गया, यानी 65,000 की कमी, और अप्रैल में भी 30,000 की downward adjustment हुई। परिस्थितियों के अनुसार मासिक आँकड़े बाद में additional reporting और seasonal adjustments आदि से अधिक सटीक बनाए जाते हैं। अधिक जानकारी के लिए BLS report देखी जा सकती है
मुझे लगता है कि हाल के समय में सरकार द्वारा जारी रोजगार संकेतकों की विश्वसनीयता काफ़ी गिर गई है। घोषणा वाले दिन इन्हें चमकदार तरीके से पेश किया जाता है, लेकिन बाद में चुपचाप नीचे की ओर संशोधन होता रहता है। इस तरह भी सही, पर अंत में इन्हें वास्तविक स्थिति के क़रीब लाने के लिए संशोधन करना ही पड़ता है
मैं भी जल्द ही अपनी नौकरी खोने वाला हूँ। मुझे लगता है कि job market बहुत ही निराशाजनक है
“goods-producing jobs +32,000, service jobs -66,000” वाली खबर पर सवाल है कि क्या यह tariff policy का असर है
अगर लक्ष्य ‘ज़्यादा और बेहतर नौकरियाँ’ है, तो tariff असफल है। लेकिन अगर उद्देश्य labor market में employers की bargaining power बढ़ाना और workers की bargaining power घटाना है, तो tariff जैसी नीतियाँ ठीक वैसा ही काम कर रही हैं। इसका असर यह होगा कि high-wage, high-skill workers अपेक्षाकृत lower-wage/lower-skill manufacturing jobs की ओर धकेले जाएँगे (यानी पुराने software engineer का IT manager जैसे कम वेतन वाले काम में जाना, ऐसा उदाहरण सोचें)। Medicaid benefits में कटौती और work requirements कड़े करना भी low-wage labor supply बढ़ाकर wages नीचे लाने का काम करता है। यह employers के लिए फ़ायदेमंद है, लेकिन सभी workers के लिए नुकसान है
अगर कोई नीति labor को कम productivity और कम pay वाले उद्योगों की ओर ले जाती है, तो tariff ऐसी ही नीति है
Wells Fargo की मूल सामग्री यहाँ और archive में देखी जा सकती है
ADP payroll report अपने आप में ‘noise’ है। यह सिर्फ़ ADP इस्तेमाल करने वाली कंपनियों का डेटा है, इसलिए इसे पूरी अर्थव्यवस्था का प्रतिनिधि मान लेना गलती होगी। उदाहरण के लिए अगर ADP इस्तेमाल करने वाली कंपनियाँ layoffs करें, और उसी समय उतने ही पैमाने पर नई startups बनें जो किसी दूसरी payroll system का उपयोग करें, तो ADP डेटा में यह ‘jobs decline’ के रूप में दिखेगा। पूरी अर्थव्यवस्था के private sector jobs की स्थिति समझने के लिए इस पर भरोसा करना कठिन है
ADP पूरे अमेरिका की हर 6 में से 1 कंपनी की payroll संभालता है। sample size अपने आप में काफ़ी बड़ा है और मोटे तौर पर अर्थव्यवस्था का प्रतिनिधित्व कर सकता है। कुछ industries के ज़्यादा या कम प्रतिनिधित्व की समस्या हो सकती है, लेकिन इस वजह से पूरी report को नज़रअंदाज़ नहीं किया जाना चाहिए
noise का मतलब signal की अनुपस्थिति है। ADP biased signal दे सकता है, लेकिन उस bias को adjust किया जा सकता है। ADP कई क्षेत्रों को cover करता है, इसलिए ADP डेटा के बिल्कुल उलट कोई hiring trend होना बहुत कम संभव है। ऐसा कोई प्रमाण नहीं है कि कम-प्रतिनिधित्व वाली कंपनियाँ विस्फोटक स्तर पर hiring कर रही हैं
ADP report में यह मानकर नहीं चला गया है कि ‘ADP customers पूरी अर्थव्यवस्था का प्रतिनिधित्व करते हैं’। ADP डेटा का उपयोग BLS की prediction में हो सकता है, लेकिन अपने आप में भी यह स्वतंत्र रूप से काफ़ी उपयोगी है। खबरों के headlines में ‘private sector में 33,000 jobs घटीं’ लिखा जाना इसलिए है क्योंकि वास्तव में ADP के माध्यम से उतनी employment कम हुई। ADP official report देखी जा सकती है
अगर sample representation लगभग random के क़रीब है, तो यह opinion poll के डेटा से भी ज़्यादा भरोसेमंद हो सकता है
ADP और BLS संकेतक अक्सर एक-दूसरे से अलग रहे हैं, और इसका कारण दोनों संस्थाओं के data collection methods में अंतर है। लेकिन ऐसे मामलों में BLS survey results पर अंधविश्वास करना भी बहुत अर्थपूर्ण नहीं लगता
अगर सरकार tariffs के ज़रिए consumers को परेशान करती रही, तो आगे और बुरी खबरें ही आएँगी, ऐसा लगता है
मैं भी reference के तौर पर एक field data point दे रहा हूँ। जिस 150-लोगों वाली छोटी real-estate related company में मैं काम करता हूँ, वहाँ हाल ही में 25 लोगों की छँटनी हुई है। वजह यह है कि housing market outlook को काफ़ी कमजोर माना जा रहा है
मौजूदा सरकार इस देश को और मुश्किल में डालेगी, ऐसी चिंता है