- मिनेसोटा अमेरिका का पहला राज्य बन गया है जिसने Kalshi और Polymarket जैसी prediction market साइटों के राज्य के भीतर संचालन पर प्रतिबंध लगा दिया है, और यह कानून अगस्त से लागू होगा
- नया कानून खेल, चुनाव, लाइव एंटरटेनमेंट, वैश्विक घटनाक्रम आदि जैसे भविष्य के नतीजों पर पैसे लगाने वाली प्रणालियों को prediction markets के रूप में परिभाषित करता है और इनके संचालन व विज्ञापन को अपराध घोषित करता है
- प्रतिबंध का दायरा VPN जैसी सहायक सेवाओं तक भी फैला है, जो उपभोक्ताओं को अपनी लोकेशन छिपाकर नियमों से बचने में मदद कर सकती हैं, हालांकि बीमा-प्रकृति वाले event contracts और securities व commodities ट्रेडिंग को अपवाद रखा गया है
- CFTC का कहना है कि prediction markets का नियमन संघीय प्राधिकरण के विशेष अधिकार क्षेत्र में आता है, और उसने कानून लागू होने से पहले इसे रोकने के लिए मुकदमा दायर किया है; इससे जुड़े मुकदमों की संख्या पहले ही 20 से अधिक हो चुकी है
- मिनेसोटा में online gambling और sports betting अवैध हैं, लेकिन prediction markets event contracts के रूप में बढ़े हैं, और Kalshi के 85% से अधिक ट्रेड sports से जुड़े हैं
मिनेसोटा का prediction market प्रतिबंध कानून
- मिनेसोटा के गवर्नर Tim Walz ने Kalshi और Polymarket जैसी prediction market साइटों के राज्य में संचालन पर प्रतिबंध लगाने वाले अमेरिका के पहले कानून पर हस्ताक्षर किए
- Trump प्रशासन ने इसके जवाब में मुकदमा दायर किया, जिससे Kalshi और Polymarket को लेकर राज्य और संघीय नियामकों के बीच टकराव तेज हो गया
- नया राज्य कानून उन प्रणालियों को prediction market के रूप में परिभाषित करता है जो उपभोक्ताओं को खेल, चुनाव, लाइव एंटरटेनमेंट, किसी विशेष व्यक्ति द्वारा चुने जाने वाले शब्द, या वैश्विक घटनाक्रम जैसे भविष्य के नतीजों पर पैसा लगाने देती हैं
- prediction market चलाना या उसका विज्ञापन करना अपराध होगा, और Kalshi व Polymarket जैसी साइटें अगर मिनेसोटा से नहीं हटतीं तो उन पर गंभीर आपराधिक आरोप लग सकते हैं
- यह कानून अगस्त से लागू होगा
प्रतिबंध का दायरा और अपवाद
- प्रतिबंध सिर्फ prediction markets तक सीमित नहीं है, बल्कि virtual private network (VPN) जैसी सहायक सेवाओं पर भी लागू होता है, जो उपभोक्ताओं को लोकेशन छिपाकर प्रतिबंध से बचने में मदद कर सकती हैं
- मिनेसोटा की प्रतिनिधि सभा की सदस्य Emma Greenman ने कहा कि जुए के नियमन का स्वरूप राज्य को तय करना चाहिए और सार्वजनिक सुरक्षा तथा बच्चों की रक्षा की जानी चाहिए
- कानून में ऐसे event contracts के लिए अपवाद शामिल है जो “हानि या लगातार हुए नुकसान” की स्थिति में बीमा पॉलिसी जैसा काम करते हैं, साथ ही securities और अन्य commodities की खरीद भी अपवाद में है
- कृषि क्षेत्र के विरोध के बाद लाए गए prediction market विधेयक के अपडेटेड संस्करण में weather trading की अनुमति देने वाला अपवाद जोड़ा गया
- कृषि क्षेत्र ने ऐतिहासिक रूप से फसल को प्रभावित करने वाले तूफान और खराब मौसम के जोखिम को hedge करने के लिए मौसम-संबंधित futures trading का उपयोग किया है
- उम्मीद है कि Walz जल्द ही इस अपडेटेड संस्करण पर भी हस्ताक्षर करेंगे
CFTC और संघीय नियमन का तर्क
- Commodity Futures Trading Commission (CFTC) कानून लागू होने से पहले मिनेसोटा के इस कानून को रोकना चाहती है और उसका तर्क है कि prediction market उद्योग का नियमन केवल संघीय प्राधिकरण को करना चाहिए
- CFTC के अध्यक्ष Michael Selig ने कहा कि मिनेसोटा का यह कानून वैध prediction market operators और प्रतिभागियों को एक ही रात में गंभीर अपराधी बना देगा
- Selig ने कहा कि मिनेसोटा के किसान दशकों से मौसम और फसल से जुड़े घटनाक्रमों पर आधारित अहम hedge products के जरिए जोखिम कम करते रहे हैं
- पूर्व CFTC सदस्यों और कानूनी विशेषज्ञों का मानना है कि American football मैच, Trump राष्ट्रपति प्रेस कॉन्फ्रेंस में कौन-सा शब्द कहेंगे, या Ricky Martin का Super Bowl में आना जैसी बाजियां CFTC के पारंपरिक दायरे से काफी बाहर हैं
अन्य राज्यों की प्रतिक्रिया और मुकदमों का विस्तार
- मिनेसोटा के अलावा prediction market उद्योग पर कार्रवाई करने वाले विधेयक 7 राज्यों में पेश किए गए हैं, ऐसा National Conference of State Legislators के आंकड़े बताते हैं
- Hawaii और North Carolina में prediction market उद्योग पर पूरे राज्य में प्रतिबंध लगाने वाले लंबित विधेयक मौजूद हैं
- Washington and Lee University School of Law की Melinda Roth के अनुसार राज्य सरकारें prediction market कंपनियों को निशाना बनाने के लिए हर संभव तरीका अपना रही हैं, लेकिन इन कंपनियों ने “इतनी बड़ी कि खत्म न की जा सकें” वाली रणनीति अपनाई है और वे काफी मुख्यधारा में आ चुकी हैं
- prediction market उद्योग की निगरानी राज्य करे या संघीय सरकार, इस सवाल को लेकर पहले ही 20 से अधिक मुकदमे दायर हो चुके हैं
- Nevada के एक मामले में न्यायाधीश ने कहा कि Kalshi की sports betting को राज्य-नियंत्रित sports gambling से “अलग नहीं किया जा सकता”, जिसके बाद Kalshi ने उस राज्य में sports betting बंद कर दी
- CFTC ने Arizona, Wisconsin और New York समेत 5 राज्यों के खिलाफ संघीय मुकदमा दायर किया है, ताकि राज्य नियामकों द्वारा betting sites को नियंत्रित करने की कोशिशों को रोका जा सके
Kalshi और Polymarket का विरोध
- Kalshi की प्रवक्ता Elisabeth Diana ने NPR से कहा कि prediction markets पर प्रतिबंध कानून का “स्पष्ट उल्लंघन” है
- Diana ने मिनेसोटा के prediction market प्रतिबंध की तुलना New York Stock Exchange पर प्रतिबंध लगाने की कोशिश से की
- Kalshi का कहना है कि यह प्रतिबंध प्रतिस्पर्धा को कम करेगा, गतिविधियों को विदेशों की ओर धकेलेगा, और उपयोगकर्ताओं को सक्रिय रूप से नुकसान पहुंचाएगा
- Polymarket के प्रवक्ता ने कहा कि मिनेसोटा का प्रतिबंध prediction markets के नियमन के लिए संघीय सरकार की “स्थापित रूपरेखा” के खिलाफ है
sports betting और बाजार की वृद्धि
- मिनेसोटा में tribal-owned casinos हैं, लेकिन online gambling और sports betting कानूनी नहीं हैं
- Trump प्रशासन Kalshi और Polymarket जैसी साइटों को राज्य gaming authorities द्वारा नियंत्रित जुए के रूप में नहीं, बल्कि event contracts के एक प्रकार के रूप में विनियमित करता है
- इसी संरचना की वजह से prediction markets ने उन राज्यों में भी sports betting की पहुंच उपलब्ध कराई है जहां sports betting प्रतिबंधित है
- sports gambling इन साइटों की गतिविधि का मुख्य इंजन है, और Kalshi में 85% से अधिक ट्रेडिंग गतिविधि sports events से जुड़ी है
- Kalshi के कुछ ट्रेड parlay के रूप में होते हैं, यानी ऐसे high-risk bets जिनमें score, foul और pass जैसी कई शर्तों का एक साथ पूरा होना जरूरी होता है
- उपयोगकर्ता हर हफ्ते अरबों डॉलर के लेनदेन कर रहे हैं
- insider trading और वास्तविक दुनिया के नतीजों को प्रभावित करने की कोशिश करने वाले विकृत प्रोत्साहनों को लेकर चिंताएं भी बनी हुई हैं
1 टिप्पणियां
Hacker News टिप्पणियाँ
संदर्भ के लिए, Minnesota इस समय sports betting को पूरी तरह प्रतिबंधित करता है
मैंने ऐसे दूसरे राज्यों को भी prediction markets पर कार्रवाई करते देखा है जहाँ sports betting वैध है, लेकिन ऐसे राज्यों के लिए prediction markets पर प्रतिबंध का तर्क देना शायद कठिन होगा। आखिरकार वहाँ बहस implementation details पर ही आ टिकती है
यह तर्क भी कमजोर पड़ जाता है कि कुछ prediction markets insider trading के प्रति अधिक संवेदनशील हैं या नैतिक रूप से अधिक समस्याग्रस्त हैं, क्योंकि मौजूदा sportsbooks कॉलेज basketball खिलाड़ियों的 व्यक्तिगत records या Little League World Series जैसी चीज़ों पर भी दांव लगवाते हैं
अभी यह साफ नहीं है कि Minnesota जीतेगा या नहीं, लेकिन sports betting पर पूर्ण प्रतिबंध वाली यह बारीकी उसे कई दूसरे राज्यों की तुलना में मुकदमा जीतने की कहीं बेहतर संभावना देती दिखती है
कोई राज्य कुछ जानवरों के शिकार की अनुमति क्यों देता है और कुछ पर रोक क्यों लगाता है, या अलग-अलग प्रकार की income पर अलग tax क्यों लगाता है, यह भी आखिरकार implementation details ही हैं
sports में भी cheating हो सकती है, लेकिन जोखिम की प्रकृति और real world पर उसका असर काफी अलग है। यह एक सार्थक और महत्वपूर्ण भेद है
अलग से, मुझे लगता है कि समय के साथ prediction markets वास्तविक दुनिया की truth supply बन सकते हैं। क्योंकि इसमें पैसे लगे होते हैं, इसलिए validity और verification महत्वपूर्ण हो जाते हैं
अगर ऐसा हुआ, तो यह देखना दिलचस्प होगा कि Minnesota जैसे राज्यों के कानून reporting और journalism को कैसे प्रभावित करेंगे। किसी बिंदु पर prediction markets पारंपरिक press और news outlets को खरीदकर fact-checking और reporting teams रख सकते हैं, और उन्हें market funnel की तरह इस्तेमाल कर सकते हैं
उदाहरण के लिए, आप “चीन ने किसी व्यक्ति को गायब कर दिया” जैसी खबर पढ़ें और अंत में इस पर दांव लगाने वाला बटन दबाएँ कि वह व्यक्ति जीवित है या मर चुका है
https://finance.yahoo.com/markets/options/articles/polymarke...
prediction markets में insider पैसा कमाने के लिए हर तरह के भयानक काम कर सकते हैं
CFTC आयोग पाँच सीटों का होता है, और इस समय उनमें से चार खाली हैं: https://www.cftc.gov/About/Commissioners/index.htm
मैं कल्पना कर सकता हूँ कि prediction markets कभी-कभी वास्तविक insight दे सकते हैं, लेकिन व्यवहार में यह दुर्लभ लगता है। मैंने जो ज़्यादातर markets देखे हैं, वे या तो महत्वहीन घटनाओं पर betting, insider trading, या अस्पष्ट तरीके से लिखे गए settlement criteria में से किसी एक में फँस जाते हैं
कुल मिलाकर यह कल्पना करना कठिन है कि वे sports betting से पहले ही दिख चुके नुकसान से अधिक सामाजिक उपयोगिता देंगे
यह स्पष्ट रूप से sports betting है, लेकिन संघीय कानून CFTC को यह तय करने का अधिकार देता है कि futures क्या है, और futures markets पर राज्य सरकारों के हस्तक्षेप को स्पष्ट रूप से preempt करता है
सामान्य रूप से यह तर्क भी काफी मजबूत है कि futures markets सिर्फ संघीय निगरानी के अधीन होने चाहिए। इसलिए मुद्दा जल्दी ही इस पर आ सकता है कि CFTC को sports betting को futures मानना चाहिए या नहीं, और जहाँ बात स्पष्ट न हो वहाँ judge आम तौर पर executive branch के निर्णय को मान लेते हैं
मुझे नहीं लगता कि यह मामला भी पूरी तरह स्पष्ट है। Philadelphia का कोई bar owner Eagles की हार के खिलाफ hedge करे, यह संभावना कम और दुर्लभ है, लेकिन पर्याप्त रूप से plausible है
CFTC राज्यों की Tenth Amendment वाली police powers छीन रहा है, यह तर्क आकर्षक लगता है, लेकिन संघीय सरकार की वह enumerated power कि वह law enforcement का exclusive jurisdiction executive branch को दे सकती है, खासकर जब कानून interstate commerce को प्रभावित करता हो, उसके सामने यह कुछ कमजोर तर्क है
Minnesota के इस मुकदमे में हारने की संभावना अधिक है, और अधिक यथार्थवादी बदलाव शायद यह होगा कि कोई अधिक progressive Congress कानून से futures की परिभाषा बदल दे, या कोई अधिक progressive executive Kalshi जैसी कंपनियों को कम सुरक्षा दे
CFTC वेबसाइट के prediction market वाले “For more information” सेक्शन में भी यह authority दी गई है
https://www.cftc.gov/LearnandProtect/PredictionMarkets
https://uscode.house.gov/view.xhtml?hl=false&edition=prelim&...
और हाँ, जब तक संघीय सरकार या उसकी agencies उस गतिविधि पर पूरी तरह मौन न हों, Supremacy Clause और Commerce Clause Tenth Amendment के दावे को निष्प्रभावी कर देते हैं
संघीय सरकार ने Commerce Clause के माध्यम से उस industry पर अपना अधिकार लागू कर दिया है, इसलिए राज्यों के पास पीछे हटने के अलावा वास्तव में कोई विकल्प नहीं बचता
जैसा लेख में कहा गया है, prediction markets को CFTC commodity futures contracts के रूप में regulate करता है, इसलिए यह समझना कठिन है कि कौन-सा state law संघीय preemption defense के सामने टिक पाएगा
हालाँकि यह थोड़ा असामान्य है कि कोई संघीय agency अपने अधिकार-क्षेत्र की रक्षा के लिए मुकदमा करे। मुझे तो अधिक संभावना लगती थी कि Minnesota के service users class action के जरिए इस मुद्दे को उठाएँगे
Minnesota sports gambling के workaround के रूप में prediction markets के उपयोग पर रोक लगाने वाला पहला राज्य बन गया है
अगर ज़्यादातर लोग बस परिणामों पर पैसा लगा रहे हैं, तो कम-से-कम इसे gambling-adjacent न मानने का दिखावा करना कठिन है
मुझे उत्सुकता है कि क्या इसे वास्तव में enforce किया जा सकेगा। prediction markets स्पष्ट रूप से हानिकारक लगते हैं, और इनमें कोई लाभ दिखता नहीं
बेशक नुकसान भी बहुत बड़ा हो सकता है, लेकिन इसे अनुमति देने का तर्क मूलतः sports betting को अनुमति देने वाले तर्क जैसा ही है
सिर्फ इतना करना भी अच्छी बात लगेगा
दोनों ही मामलों में market और मेरी feed के माहौल में बड़ा अंतर था, और मेरा मानना है कि market ने अधिक quality prediction दिया
हर market एक ऐसा community होता है जिसके पास bubble के बाहर सोचने के लिए monetary incentive होता है
वे prediction markets को खत्म नहीं कर पाएँगे, बस उन्हें underground धकेल देंगे। तब regulation असंभव हो जाएगा और उपयोग कम सुरक्षित हो जाएगा
मैं prediction markets में भाग नहीं लेता, लेकिन इस नतीजे पर अपनी हर चीज़ दांव पर लगा सकता हूँ
जैसे किसी drug dealer को “research chemicals” कहना और उसे चालाकी समझना