अमेरिकी सांसदों और कार्यपालिका सदस्यों के शेयर रखने पर प्रतिबंध का प्रस्ताव

• अमेरिका के 2 सीनेटर राष्ट्रपति, उपराष्ट्रपति, सांसदों और कार्यपालिका कर्मचारियों तक व्यक्तिगत कंपनियों के शेयर रखने पर प्रतिबंध का दायरा बढ़ाने वाला द्विदलीय विधेयक पेश करने वाले हैं
• डेमोक्रेटिक सीनेटर Kirsten Gillibrand और रिपब्लिकन सीनेटर Josh Hawley मिलकर इसे आगे बढ़ा रहे हैं, ताकि कांग्रेस के भीतर insider trading विवादों को संस्थागत रूप से सीमित किया जा सके
• इसके दायरे में सांसदों के साथ-साथ कांग्रेस के सहयोगी स्टाफ और कार्यपालिका कर्मचारी भी शामिल होंगे, यानी निर्वाचित प्रतिनिधियों और सार्वजनिक अधिकारियों के व्यापक निवेश हितों के टकराव को निशाना बनाया गया है
• प्रतिबंध का फोकस व्यक्तिगत कंपनियों के शेयरों पर है, जबकि mutual funds और व्यापक industry/index funds रखने की अनुमति होगी
• नए जनमत सर्वे में शेयर रखने पर प्रतिबंध के लिए व्यापक जन-समर्थन दिखने से विधेयक को आगे बढ़ाने का राजनीतिक आधार मजबूत हुआ है

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व्यक्तिगत शेयर होल्डिंग को निशाना बनाने वाला द्विदलीय विधेयक

• सीनेटर Kirsten Gillibrand और सीनेटर Josh Hawley इस सप्ताह द्विदलीय विधेयक पेश करने वाले हैं
• विधेयक में संघीय कार्यपालिका सदस्यों और कांग्रेस सदस्यों को व्यक्तिगत कंपनियों के शेयर रखने से रोकने का प्रावधान है
• इसके दायरे में ये भी शामिल हैं
  • राष्ट्रपति
  • उपराष्ट्रपति
  • सांसद
  • कांग्रेस के सहयोगी स्टाफ
  • कार्यपालिका कर्मचारी

अनुमत निवेश और प्रस्ताव की पृष्ठभूमि

• व्यक्तिगत कंपनियों के शेयरों को सीमित किया जाएगा, लेकिन diversified investment प्रकृति वाली assets रखने की अनुमति होगी
  • mutual funds
  • व्यापक industry funds
  • index funds
• नए जनमत सर्वे में शेयर रखने पर प्रतिबंधात्मक कदम के लिए व्यापक जन-समर्थन की पुष्टि हुई, जो विधेयक प्रस्ताव की पृष्ठभूमि बना

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Hacker News की रायें

• मेरी पत्नी बैंक के audit department में काम करती है, इसलिए SEC regulations के कारण मैं कौन से stocks, ETFs और mutual funds खरीद-बेच सकता हूँ, इस पर कड़ी पाबंदियाँ हैं
  trade करने से पहले internal organization मेरे transactions को monitor करके approve या reject करता है
  ETF बेचने से पहले भी उसे 1 महीने तक hold करना पड़ता है; मुझे पता है कि ETF की short-term trading नहीं करनी चाहिए, लेकिन फिर भी कई बार यह झुंझलाहट भरा होता है
  ऊपर से यह भी असुविधाजनक है कि मुझे सिर्फ पत्नी के बैंक का trading platform ही इस्तेमाल करना पड़ता है

  • बड़े banking sector में यह standard practice जैसी लगती है, और मुझे लगता है कि इसे सरकार पर भी लागू होना चाहिए
  • सिर्फ इसलिए कि एक व्यक्ति को नौकरी मिली, उसके spouse पर कानूनी दायित्व आ जाए—ऐसी दूसरी स्थिति मुझे याद नहीं आती। हालांकि मैंने बहुत गहराई से नहीं देखा है
  • मैं finance sector में काम करता हूँ, और earnings announcement के बाद की बेहद छोटी अवधि के अलावा stocks बेचना allowed नहीं है
    कंपनी founder की अपनी कंपनी public होने जैसी स्थिति को ऐसा ban कैसे handle करेगा, यह मुझे ठीक से नहीं पता। मैं इस बात से सहमत हूँ कि मौजूदा structure अच्छा नहीं है
    बस उन मामलों को देखिए जहाँ Congress members ने stock trading से millions of dollars कमाए हैं
    बाकी सब छोड़ भी दें, insider trading पर double standard मुझे पसंद नहीं है, और मेरा मानना है कि कानून सभी पर समान रूप से लागू होना चाहिए
  • चिंता करने की जरूरत नहीं। इसे और fair बनाने के नाम पर Congress बाकी नागरिकों की trading पर ban लगाने वाला कानून बना देगी
    फिर भी market पर बड़ा असर नहीं पड़ेगा, क्योंकि तब सिर्फ lawmakers ही stocks trade और hold करेंगे
  • मैं बैंक में काम करता हूँ, और जिन products में मुझे बैंक की ओर से trade करने का अधिकार है, उनमें न मैं, न मेरा परिवार personal trades कर सकता है
    जिन products में मुझे बैंक की ओर से trade करने का अधिकार नहीं है, उनमें भी मुझे और मेरे परिवार को pre-approval लेना पड़ता है और minimum holding period पर सहमत होना पड़ता है
    अगर कोई product मेरे bank work में trade किए जा सकने वाले products के जरा भी करीब हो, तो personal trade तुरंत reject हो जाता है

• 2020 से मैंने Congress stock trading tracker बनाना शुरू किया था
  उसके बाद से मुझे लगता है कि ऐसे करीब 9 proposals आए हैं, लेकिन कोई भी vote तक नहीं पहुँचा
  Congress अपनी trading को regulate करने को लेकर काफी अनिच्छुक दिखती है
  तब तक आप यहाँ trades track कर सकते हैं: https://www.quiverquant.com/congresstrading/

  • font choice अच्छी है। Rubik के बारे में पहली बार सुना, लेकिन इसकी बड़ी x-height वाली मोटी lettering मुझे पसंद आई
    थोड़ा Colfax की याद दिलाती है
    https://processtypefoundry.com/fonts/colfax/
    इसे थोड़ा और sharp दिखाने के लिए नीचे वाला add करके देख सकते हैं
    text-rendering: optimizeLegibility;
-webkit-font-smoothing: antialiased;
  • सच कहूँ तो मुझे नहीं पता कि regulation में बड़ा बदलाव होगा या नहीं। अगर lawmakers को stocks hold करने से रोका गया, तो वे proxy इस्तेमाल कर लेंगे। पत्नी, भाई-बहन, माता-पिता, ससुराल वगैरह
  • मशहूर insider trading को देखते हुए क्या Congress tracker fund पैसा कमाएगा?
  • Sen Cynthia Loomis (R-WY) [EDIT: 'Lummis'] stock list में नहीं दिख रहीं; क्या वे अब भी सबसे बड़ी cryptocurrency trader हैं?
    https://www.marketwatch.com/story/congresss-crypto-traders-t...
  • lawmakers के trading rules उनके द्वारा प्रतिनिधित्व किए जाने वाले districts और states से आने चाहिए
    अगर इन rules को federal level पर लागू किया गया, तो यह चुनाव लड़ने वाले House members और Senators की quality को नुकसान पहुँचा सकता है

• अच्छा होगा अगर सभी legislators को market index investing तक सीमित कर दिया जाए
  उदाहरण के लिए, asset allocation अपने घर और Washington के temporary residence को छोड़कर 50% US stock index, 20% international stock index, 30% US bond index जैसा हो
  individual stock picking नहीं। sector picking नहीं। index के बाहर real estate नहीं। private company stakes नहीं। trusts नहीं। loopholes नहीं
  आम लोगों के retirement funds के साथ interests align होना अच्छा लगता है

  • ऊपर से देखने पर game theory के हिसाब से यह काफी अच्छा लगता है। खासकर अगर साल में एक बार या छह महीने में एक बार trading window हो, और trade execution delay की जाए, तो और भी plausible है
    उदाहरण के लिए, trades को execution से 120 दिन पहले publicly report करना पड़े, और office छोड़ने के बाद भी लंबे समय तक restrictions जारी रहें, ताकि short-term profit के बजाय long-term stability को प्राथमिकता मिले
    legislators को broad market index funds में invest करने के लिए मजबूर करने से major market-moving events की insider information का उपयोग करके short-term trading करना मुश्किल हो जाएगा
    broad market को ऐसा index fund माना जाए जो सभी listed stocks को value-weighted तरीके से track करे, और सिर्फ buy/sell तथा शायद stop-loss orders जैसी चीजें allow हों
    तब उनके incentives हमारे retirement accounts और economy के बड़े हिस्से को improve करने की दिशा में align होंगे
    कुछ लोग कहेंगे कि friends या family के जरिए trade करके बच निकला जा सकता है, लेकिन यह तो स्वागतयोग्य है। collusion की जरूरत पड़ने पर illegal trades पकड़ना आसान हो जाता है
    इसका मतलब यह भी है कि legislators के compensation का बड़ा हिस्सा market progress का direct result बन जाएगा। एक मायने में ऐसा regulation performance-based compensation जैसा दिखता है
  • अच्छा proposal है। stock holding पर पूरी तरह ban लगा दिया जाए तो चुनाव लड़ने का फैसला करने वाले लोगों की संख्या घट सकती है। यह fair compromise है
  • broad market movements भी inside information हो सकते हैं, अगर किसी major legislative effort की सफलता/असफलता पहले से पता हो
  • वे किसी न किसी तरह निकल ही जाएँगे। शायद बस hidden trades करने के लिए relatives आदि के जरिए एक extra step जुड़ जाएगा
  • या फिर बस US Treasuries ही allow कर दें

• दिखावा भर है, execution power नहीं
  ऐसी ज़्यादातर “reforms” की तरह यह भोली जनता को दिखाने के लिए है और ऐसे design की गई है कि आसानी से bypass हो सके
  परिवार द्वारा चलाए जाने वाले trust या company बनाइए और पहले की तरह जारी रखिए

  • यह मौजूदा कोशिश को support न करने की वजह नहीं है। democracy कोई magic wand नहीं है जो हमें तुरंत flawless system में teleport कर दे, बल्कि एक iterative process है
    यह bill पहला step है। अगर bypass होता है, तो उस समस्या को handle करने वाला अगला law pass किया जा सकता है
  • काफी संभावना है कि SEC ने इतिहास में ऐसी तरह की activities का कुछ बार सामना किया होगा
  • अगर restrictions SEC या financial institutions की restrictions जैसी हैं, तो company में 10% से ज्यादा stake रखना या trust को control करना भी restriction violation होगा
  • क्या यह vote तक भी पहुँचेगा? अभी तो बात बस इतनी है कि कुछ Senators ban “propose करने की योजना” बना रहे हैं
  • तो क्या यही बात सभी insider trading regulations पर भी लागू नहीं होती?

• यह किसने सबसे पहले कहा था, मुझे नहीं पता, और इससे जुड़े कई cartoons भी हैं, लेकिन सांसदों को NASCAR कारों या drivers की तरह चुनावी चंदा देने वालों और जिन कंपनियों में उनकी हिस्सेदारी है, उनके logos पूरे शरीर पर लगाकर घूमना चाहिए

• URL: https://archive.li/KB69t
  Sens. Kirsten Gillibrand (D-NY) और Josh Hawley (R-MO) ने प्रस्ताव रखा

• यह पूरी तरह तार्किक लगता है, बल्कि हैरानी इस बात की है कि अब तक ऐसा हुआ क्यों नहीं
  बारीकियां अहम होंगी, खासकर इसे जीवनसाथी तक बढ़ाने की संभावना काफी है

  • यह बिल्कुल भी तार्किक नहीं लगता। पद पर रहते हुए trading पर रोक एक बात है, लेकिन पहले से मौजूद holdings बनाए रखने तक पर रोक लगाना बिल्कुल अलग मामला है
  • समझ नहीं आता कि इसमें हैरानी क्यों है। अब तक ऐसा न होने की वजह बहुत स्पष्ट है

• कम से कम बड़ी कंपनियां जनता का शोषण करने या नुकसान पहुंचाने के बदले जो रिश्वत, यानी “चुनावी चंदा”, देती हैं, वह तो लेते रह सकते हैं

• कभी नहीं सोचा था कि Kirsten Gillibrand और Josh Hawley द्वारा co-sponsored bill देखने को मिलेगा

  • समानता यह है कि दोनों 2024 में फिर से चुनाव का सामना कर रहे हैं
  • सुधार पाने का शायद यही एकमात्र रास्ता है कि सरकार के दोनों पक्षों के गैर-मुख्यधारा लोग कुछ करने के लिए साथ आएं
    इसी वजह से दोनों तरफ के मुख्यधारा लोग दूसरी तरफ के गैर-मुख्यधारा लोगों पर इतनी तीखी हमला करते हैं, और उन्हें सचमुच $evil_person_from_history बताने लगते हैं

• व्यक्तिगत stocks रखने पर पूरी तरह रोक लगाना मुझे थोड़ा ज्यादा लगता है। विवादित हो सकता है, लेकिन मेरा मानना है कि सरकार के सदस्यों के पास कुछ हद तक stocks होने चाहिए
  क्योंकि मैं चाहता हूं कि वे देश की आर्थिक भलाई में निजी तौर पर भी invested हों
  मैं candidate pool को कृत्रिम रूप से सिर्फ professional politicians तक सीमित भी नहीं करना चाहता
  समाधान काफी आसान लगता है। listed companies के executives को अपनी stock positions में बदलाव कई महीने पहले से public करना होता है
  politicians से भी पूरे stock market के लिए वही प्रक्रिया follow कराई जा सकती है

  • उन्हें सिर्फ index funds रखने दें। व्यक्तिगत stocks रखना देश की आर्थिक भलाई में निवेश करना नहीं है
  • दूसरा विकल्प पूरी real-time transparency है
    Congress trades के excess returns खत्म करने होंगे। सभी सांसदों के orders और trades को anonymize किए बिना order book की तरह public कर देना चाहिए